人人网的金融试水：从美国引入“人人贷”

宋滟泓

人人网投出的“桃子”,不知道能不能收到“李子”的回报。

9月12日,人人公司对外宣布,向总部位于旧金山的金融服务公司 Social Finance(简称“SoFi”)投资4900万美元。

人人网手握9亿美元现金,因此拿出不到5000万美元的现金做投资不是难事。但SoFi作为一家创新型的金融服务公司,与人人的业务没有交叉,因此,这样的投资决定还是令业内感到惊异。

据本刊了解,作为金融服务公司,SoFi主业为帮助学生以低于美国联邦政府贷款的利息获得教育贷款。2011年,SoFi由斯坦福大学商学院的一群学生组建,并成功拿到美国国家许可。到如今,SoFi已发展成一家成熟的金融服务公司,可提供多种借贷服务,业务遍及几十所高校。不过,虽然SoFi是一家金融服务公司,业务运营却纯粹是通过互联网手段,做的是所谓“P2P”(Peer to Peer,端到端)平台贷款,业界俗称“人人贷”。

对于双方的合作,人人公司董事长兼首席执行官陈一舟表示:“人人公司一直密切关注并参与其他的互联网业务,利用‘社交化在规模上放大其产品的研发、市场推广和发布。”在陈一舟看来,下一波社交化革命浪潮将在金融行业和教育行业发起。因此,人人网投资SoFi并不算离奇行为。

但在业内人士看来,尽管人人网的用户群体和SoFi的目标消费群有着高度的重合,但“人人贷”这一金融模式在国内的发展面临着诸多政策及商务模式层面的限制,人人网能否借助此次投资为自己带来可观的收益,多位业界人士对此抱着“不看好”的态度。

人人网的“内伤”

创立于1999年的人人网原名校内网(创办人为王兴),主要定位于学生之间的网络社交。2005年,校内网被陈一舟的千橡集团并购,2009年改名为人人网,2011年在美国纽约证券交易所上市。目前,人人网的注册用户达到1.5亿,在国内社交网站中的地位可谓举足轻重。有调查显示:80%以上的国内在校大学生在人人网注册,其中约50%的大学生在毕业5年内还会访问人人网。

然而,尽管人人网拥有海量用户和值得称道的用户黏性,但其实陈一舟的日子也不好过。人人网公布的今年第二季度财报显示,其网络广告营收1510万美元,同比下滑10.5%,这也是人人网上市后,广告业务收入首次同比下滑。广告营收的下滑也导致人人网二季度总体净亏高达2490万美元,去年同期则盈利80万美元。

对人人网在二季度的广告营收下滑,陈一舟的解释是“由于中国宏观经济增长速度放缓、竞争环境加剧以及用户流量从PC端到移动端的持续转移,造成了品牌广告收入面临挑战”。但在业界人士看来,人人网的业绩跳水与以Facebook为首的整个社交网络集体“过冬”有着最直接的因果关系。

Facebook自今年5月IPO以来,公司市值因股价下跌迄今已蒸发了一半多。市值下跌的背后,是整个社交网站面临着用户规模下降、利润下滑、成本攀升等诸多问题。在国内,开心网、人人网也都进入了从爆炸式发展到关注度暴跌的下降通道。

来自Alexa的数据显示,开心网的每百万人访问用户数比,从2010年年初的近1.2降到如今的0.26,两年多时间跌去约78%。

人人网的情况也不容乐观:除了业绩下滑,曾经的大学生用户随着年岁的增长,渐渐失去对人人网交友的兴趣。而新一轮的发展困局,也让每一个身在“社交”的网站开始思索起突围之道。

相同的基因

在业内人士看来,人人网选择SoFi进行投资,缘于二者有着最相近的基因。

根据美国哥伦比亚广播公司(CBS)的报道,美国学生贷款债务的总额已经突破1万亿美元,超过了信用卡债务和汽车贷款的总量,成为美国第一大债务市场。SoFi就将自己的目标用户定位为在校大学生,致力于帮助他们寻求以低于美国联邦政府贷款的利息获得教育贷款的途径。明年在联邦斯·塔福德(Stafford)贷款的利率为6.8%,Direct PLUS大约是7.9%,而私人贷款则高达16%。相比之下,固定利率为6.49%的SoFi相当有吸引力,并且,此利率还可以在毕业后下降到5.99%。到目前为止,SoFi的服务已经覆盖了78所高校。而人人网主要的用户群体也是在校学生。

不仅如此,SoFi还创建了一个社交平台,并且通过与校友投资者建立良好的社会和经济关系来保证借款人的质量。人人网的社交属性也让双方在这一点上形成默契。因此,人人网企图将SoFi P2P的商务模式移植过来的想法听起来就顺理成章了。

P2P模式起源于英国,其业务模式是使具有闲置资金的个人与有贷款需求的个人或企业,在线上通过平台自行配对,也就是俗称的“人人贷”。而作为撮合借贷双方达成一致的报酬,平台公司从中收取一定的佣金。

在欧美等发达国家,P2P的商务模式相当成熟。比如英国的Zopa公司,目前约有50万会员。在美国,P2P借贷平台Prosper更是拥有超过98万的会员。这样成熟的市场环境让SoFi也备受资本市场的青睐。而据了解,除人人网的投资外,SoFi的投资者还包括风险投资公司center Ventures和DCM。在最新一轮融资中,SoFi称融资金额达到7720万美元。SoFi方面就在近期宣布:目前他们已经收到了超过6000万美元的贷款申请,并有望在2012年超过2亿美元。

南橘北枳

在美国市场上,有观点认为“人人贷”的未来“钱景”相当值得期待。然而,不少业内人士提醒,P2P的商务模式在国内还面临着诸多的问题,人人网如果原封不动地将其移植过来,恐怕会遭遇南橘北枳的尴尬现实。

首先是来自政策层面的考量。去年8月,银监会颁布了《人人贷有关风险提示的通知》,有关方面指出:由于行业门槛低,且没有强有力的外部监管,“人人贷”中介机构有可能突破资金不进账户的底线,演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构,甚至变成非法集资。一时间,所有“人人贷”中介机构被一片质疑之声包围。同时,“人人贷”监管机构缺失,政策落实无力的诸多问题也随之浮出水面。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚就担忧地表示:“虽然当前P2P贷款平台的市场基础是存在的,但其既在监管之外,也不受信贷调控的限制。”

此外,P2P商务模式本身存在的风险也屡屡被业内人士提及。P2P的模式为撮合借款人和贷款人的资金匹配,操作中涉及债权转让和担保等,但第三方管理机构是否具有风险管控能力,以及是否跨界进行金融机构的业务是最大的风险点。并且,国内的信用体系还不像国外那么完善,这让借贷双方都面临着较多的不确定性。

正是这些硬伤让北京金辉嘉业移动互联网项目高级经理李文宪对人人网投资SoFi并不看好:“虽然目前小额贷款业务的发展在美国和英国市场已相对成熟,但人人是否能够将成熟的经验和模式引进国内还是未知数。”在他眼里,人人在高校社交市场的地位优势明显,但能否不与国家政策冲突,同时又让国内家长、学生接受这种教育投资理念,它将面临不小的挑战。