龙年春节,哪些板块值得期待?

李勇

2012年的第二周伊始，也是中国金融工作会议召开后的第一周，在国务院总理温家宝要求完善发行、退市和分红制度以及证监会遏制新股高价发行、恶炒绩差股的提振下，股市重拾信心。

不过，众多券商对于2012年的A股行情展望，并没有因为这两日的大涨而积极看多，“震荡格局”成为机构预测所用最多的词汇，“2000~3000点”成为各大券商的主要预测点位区域。

虽然，大盘的走势不可预测，影响因素多而复杂，但不可否认的是，不管是弱市还是强市，A股中不同板块的表现总是出现分化。

春节期间的“三年行情”

在龙年春节之际，《中国经济周刊》根据Wind资讯的数据统计方式，梳理历年春节期间（1月1日—2月28日）A股市场表现较好的板块（根据申万II级行业指数），并据此勾画出龙年春节期间可能会有所表现跑赢沪深300指数的板块。

筛选标准是“根据目标年份前三年春节时段行业涨跌幅数据，筛选全部时段取得正涨幅的行业”。根据综合汇总初步判断，以3年为观察区间，注重了在连续年份行业正涨幅次数的稳定性，更具筛选效果。

Wind资讯的数据统计，2004—2006年三年春节行情，涨幅平均值最高的十大板块分别为半导体、有色金属冶炼与加工、房地产开发、园区开发、食品加工制造、动物保健、交运设备服务、饲料、视听器材、零售，涨幅平均值在11%~18%之间。

以此为依据选择2007年股票的结果：数据显示，2007年上述十大板块春节期间的涨幅平均值为33%，而同期沪深300指数的涨幅为25%，这十大板块的股票比沪深300指数超额收益8%。

以此类推，2005—2007年三年春节时段涨幅平均值较高的板块分别为有色金属冶炼与加工、多元金融、酒店、汽车整车、橡胶、金属非金属新材料、贸易、光学光电子、计算机设备，涨幅在22%~29%。而在2008年大熊市的情况下，沪深300指数的涨跌幅是-13%，上述板块平均涨跌幅为-1%。

酒类、交通运输行业将表现较好

根据上述标准，2009年、2010年、2011年的板块组合，当年春节期间实际涨跌幅分别为23%、5%、3%，而同期沪深300指数的实际涨幅为18%、-8%、4%，板块组合比起沪深300指数的超额收益分别为5%、13%、-1%。

按此测算，2012年春节期间A股市场板块的表现也将有一定的规律性。根据前几年市场板块的表现筛选出来的板块股票一般会有较好的表现，收益超过沪深300指数（详见图表）。

除此以外，春节是全国性的传统节日，民众的生活、消费出现趋同性，带动相关板块的业绩，如酒类、交通运输类等往往会出现较好表现。

而每年春节时段前后，中央经济工作会议、中央金融工作会议召开，中央一号文件出台，根据政策变化透露出来的信息选择股票投资策略，在A股政策市的环境下也能取得较好收益。