方大集团:坐享土地升值红利

徐杰

《动态》：周五方大集团(000055)发布公告称，公司位于深圳市南山区西丽龙井的方大城已被纳入《2012年深圳市城市更新单元计划第一批计划》(草案)，该股开盘即告涨停，怎么解读这则公告？

孔铭：方大城占地4.16万平方米，本次更新方向拟为工业等功能，其中公共利益项目用地不少于拟拆除重建用地面积的15%。根据《深圳市城市更新办法》，权利人可作为更新改造实施主体，改造项目无需由发展商实施，同时政府鼓励权利人自行改造，权利人自行改造的项目可“协议出让”，且政府也鼓励城市综合体改造。也就是说一旦公司地块纳入计划，则公司可选择自行开发或者出让，由于地块属性将做变更，容积率也会提升，其价值将得到大幅提升，因此无论是那种方式，公司都将获得巨大的政策红利。

《动态》：还有哪些深市公司受益该计划？

孔铭：该政策将有利于深圳具有较多项目用地（特别是工业用地）的公司。A股中的中兴通讯、深康佳等上市公司也都有不少的项目用地。查阅深圳市规划和国土资源委员会网站显示，涉及深圳城市更新单元计划的上市公司并非也只有方大集团一家。深天健（000090）控股子公司天健房地产开发实业有限公司拟拆除重组的土地面积达6.32万平方米，拟更新方向为居住等功能，且公共利益项目用地不小于2.15万平方米。此外，沙河股份（000014）控股股东沙河集团也有9.83万平方米拟拆除重建用地面积，拟更新方向亦为居住等功能。由于本次城市更新计划所列地块多是市中心热门区域，相关上市公司有望坐享土地升值。

《动态》：继2011年实施回购之后，宁波华翔（002048）周一晚间公告推出新回购计划，涉及最高金额达11亿元，预计可回购16374万股，约占公司已发行总股本的29.60%！这对公司股价有何影响？

孔铭：与股东增持相比，上市公司自掏腰包的回购行为更引人注目，也更为少见。若是在一年之内两次回购的话，更可说是罕见。根据方案，回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内，分两期实施回购，动用金额不超过11亿元。其中第一期股价不高于7元/股，使用不超过5亿元资金进行回购。第二期则是在第一期5亿元回购资金使用完毕且公司股价不高于6.5元/股的前提下，再追加使用6亿元进行回购。简单说，如果回购全部实施，公司将缩股三成。虽然涉及11亿元的回购计划看上去十分诱人，但是最终实施的情况还有待观察。因为公司周五的收盘价为8.18元，已经高于回购价格上限，公司无需进行回购。若公司股价下跌，也并不意味着公司会将11亿元的回购资金用完，宁波华翔将回购分为两期，并将回购价格分别定为不超过7元/股和6.5元/股，也显示出公司高调表态之下的谨慎。

同时，本周五媒体报道宁波华翔日前完成收购德国汽车配件供应商塞尔纳集团(Sellner)。此次交易是宁波华翔首个成功的海外收购项目。

《动态》：本周还有哪些值得关注的公告？

孔铭：金螳螂(002081) 2月1日公告中标2.91亿元工程合同。南京银行(601009) 周五公告2011年度业绩快报：净利润同比增长39%。百视通（600637）2 月1 日公告实际控制人上海广播电视台、控股股东上海东方传媒集团有限公司（SMG）与中央电视台下属中国网络电视台（CNTV）签署IPTV播控平台合作协议，落实上海广播电视台与中央电视台原建设的IPTV集成播控平台合并为中国唯一的中央集成播控总平台。三网融合大势所趋，公司三网融合业务发展迅猛。公司原本具有上海本地政府资源，与中央电视台合作获得稀缺的国家资源，值得关注。同时公司1月31日公告2011年度净利润预增200％以上。