旗下8只股基集体落败 汇丰晋信今年投资“手潮”三宗罪

李英

截至5月15日，二季度行情恰已过半，受益于大盘今年以来的波段式上涨行情，多数基金展开净值修复行情，可对比的337只主动管理型偏股基金年内平均回报率5.90%。然而，却有少数品种收益仍然为负，搞得持有人摸不着头脑。笔者注意到，最典型的莫过于汇丰晋信基金，旗下8只偏股基金回报率清一色跑输行业均值，且有3只基金逆市下跌，非但未能扭转去年以来的亏损局面，反而雪上加霜，令持有人亏损扩大。

据Wind资讯最新统计，今年以来，截至5月15日，上证指数累计上涨7.98%，基金指数上涨8.49%，跑赢大盘；而主动管理型偏股基金年内平均回报率5.90%，虽然与去年的严重亏损相比形势有所好转，但整体业绩显然弱于大盘。

汇丰晋信旗下8只偏股基金平均回报率1.49%，仅为行业平均回报率水平的四分之一。其中，汇丰晋信明星基金经理邵骥咏执掌的3只基金均逆市下跌，汇丰晋信科技先锋股票、汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信动态策略混合回报率分别为-3.7%、-3.2%、-3.17%，均沦落为偏股基金倒数5名内。此外，汇丰晋信龙腾股票、汇丰晋信消费红利股票、汇丰晋信大盘股票、汇丰晋信2026周期混合、汇丰晋信中小盘股票均跑输行业平均回报率。

笔者翻阅基金一季报发现，基金一季度整体成功扭转去年以来的持续亏损局面，但汇丰晋信基金公司一季度亏损2.42亿元，旗下的8只偏股型基金业绩增长均为负数。平均浮亏最厉害的是汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略、汇丰晋信科技先锋，3只基金一季度的收益率分别为-3.60%、-3.51%、-4.49%，合计亏损1.76亿元，占到了汇丰晋信亏损总额的72.7%。

为什么汇丰晋信今年以来如此“手潮”？明星基金经理邵骥咏到底怎么了？笔者认为，原因有三：

其一，公司投研能力不进则退。

由于公司内部管理上的混乱，该基金公司去年下半年频频出现丑闻。先是去年7月爆出的“违规门”，该基金公司误买入基金托管人中国建设银行发行的股票，违规买卖托管行股票不管数额的大小，其背后表明基金公司的内部控制制度多少还是有些漏洞，存在着潜在风险。

一个月后，再爆“投毒门”事件，该公司交易部女员工使用透明的指甲油和卸妆油，每天往该负责人水中投毒，似乎是场恶作剧，但结果是女职工辞职；时至去年12月，汇丰晋信基金再曝丑闻，又陷“分赃门”，有投资者因与该公司某经理“搭伴”炒股分赃不均而到其办公室大闹，直到警察、保安赶到“调解”才得以平息。

从“违规门”到“投毒门”再到“分赃门”，这很难让人相信汇丰晋信的内部管理没有问题，内部管理上的缺陷导致公司投研能力走下坡路。

其二，基金经理执迷不悟。

对于执掌的3只基金全部亏损，邵骥咏在一季报中并不承认错误。他表示，并不认同今年市场将重复2009年流动性大幅放松，以及随后经济基本面和企业盈利强劲反弹的投资逻辑。而且他相信，其组合配置从一个更长的时间周期来看，能够获得相对稳定的投资收益。

其三，不合时宜，疯狂换股。

就拿亏损最重的汇丰晋信科技先锋来说，其前十大重仓股，一个季度便新进7只，已然面目全非。在持续震荡调整、风格多变的市场环境中，如没有较强的投资能力支撑，高换手更易陷入增加交易成本、高吸低抛的尴尬局面。