企业热盼新三板大扩容

谢长艳

“企业上了新三板，诚信度提高了，公司经营也更加规范了。但由于当下的新三板市场活跃度不高，没有交易功能，还不能真正解决企业的融资问题。”在记者对已挂牌新三板企业的采访中，企业多发出这样的声音。面对资本市场中热度大幅升温的新三板大扩容，这些企业希望扩容的脚步能再快一些，能让企业早些受益。

新三板流动性急需解决

“到9月初，我们企业在新三板挂牌已经半年的时间了。按规定，需要有一笔股权交易，我现在正想办法解决。如果新三板流动性好，有交易，我就不用为此发愁了。” 北京航峰科技装备技术股份有限公司（北京航峰430111）的董秘熊松对记者说。

熊松遇到的问题，同样也出现在别的新三板企业。北京星和众工设备技术股份有限公司（星河众工430084）的董事长杨放光也表示：“我们这些在新三板的企业，也希望新三板能尽快解决流动性的问题。现在的投资人在选择项目时，一是看能赚多少钱，二是看能不能及时抽身。”目前在新三板挂牌公司的股东人数不得超过200人，而且每手3万股的交易限制，再加上新三板还不向普通自然人投资者开放，这三个原因是新三板市场流动性差的最根本原因。

杨放光表示，现在中小企业向银行伸手要钱太难了，不但要有抵押物还要定期还本付息，而且资金还不能用于研发。“像我们这种营业利润年年增长的企业压力还没那么大。但一些只有技术专利这种无形资产的企业，找到资金就很困难。如果新三板大扩容，对整个高新技术企业来说，无疑是大好事。”

“不过目前已经有了很具体的变化，6月中旬发布的《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》可以看出，这些限制正被打破。”熊松说。

北京市东易律师事务所律师、北京民营科技实业家协会常务理事邱清荣表示，当全国性场外交易市场搭建完成后，深交所新三板交易系统将停止工作，已在新三板挂牌的企业将转入全国性场外交易市场。“企业也将转变为股票可以公开转让的公众公司，这将大大提高股票流通性，从而促进企业融资。这是对企业有利的变化，而且也正是企业所追求的变化。”

新三板让企业经营更规范

“企业上了新三板，我最大的感触就是在经营方面更加规范了。”北京北科光大信息技术股份有限公司（北科光大430027）董秘张爽对记者说。采访中，一些新三板企业也有同感。

北京航峰的熊松也对记者表示，由于企业上了新三板，要定期公布年报、半年报、重大事项也要进行公告，凡事都有例行的制度流程，感觉很规范。而一些投资机构也正是从这些公开信息中找到了有投资价值的企业。“有一些和我们接触的投资方，比如风投，都是看了我们在新三板公布的信息，主动找上门的。”星和众工的杨放光说。

而今年6月份的《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》，对于新三板的扩容也更加强调合法经营，而盈利指标、财务指标都在相对弱化。

对此，邱清荣认为，因为包括监管方在内的市场各方，对创业企业有了更全面的认识。处于早期成长阶段的企业才能称得上是创业，这时的企业一般规模不大、营业额不高、利润也不高，甚至是亏损。而这些企业在研发、生产、销售等各方面都存在着资金饥渴。所以，市场对早期企业如果太重视规模、盈利等财务指标，显然和企业的实际情况是相矛盾的，投资者应更关注企业的成长性，而不是规模。“此外，放宽财务指标的同时要加强合法经营的约束力度，这也是监管者未来的主要职责。”

采访中，记者也发现，虽然新三板强调合规经营重过盈利，但很多在新三板挂牌的企业，财务指标都非常不错，有些企业已经符合了上创业板的条件。“如果新三板的限制迟迟不打破，我们也会考虑转板的问题。不过从目前新三板扩容的步伐看，我们觉得未来在新三板的发展还是大有可为的。”北科光大的董秘张爽对记者说。

企业上新三板的秘诀

随着新三板扩容的逐步推进，会有越来越多的企业走进新三板的行列。在8月3日刚刚将新三板试点园区扩容后，8月17日又传出消息，天津滨海高新区已经培育了相当数量的科技型中小企业。目前已有20多家企业完成股份制改造，将在近期正式公布“新三板”拟挂牌企业，首批申请挂牌“新三板”的企业达到六七家。

随着新三板的扩容，很多高科技企业希望搭乘新三板的快车，助力企业发展。上市的企业越来越多，那么登陆新三板有没有秘诀呢？对此，多年从事园区企业新三板挂牌法律服务的邱清荣律师谈了自己的看法。

首先，企业目标要明确、执行要坚决，一定要对新三板有全面深刻的认识，这样才会在遇到困难的时候仍然坚持上新三板。

其次，聘请合格中介机构是重中之重。企业在新三板挂牌中，决策要由企业定，但是具体执行要通过中介机构。在新三板改制挂牌的过程中，企业需要聘用证券公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所。各个中介机构在选择企业的标准、挂牌成功率、勤勉尽责、专业能力、收费额度、社会资源等各方面存在着巨大差别，选择不同的中介机构会有不同的结果。“可以说是‘找对人，办对事儿；找错人，办砸事儿，创业者一定要充分信任和尊重各中介机构的专业意见，指令企业做好配合工作。”

另外，改制挂牌对创业企业而言是一项极为繁杂的系统工程，企业主负责重大事项决策，除此之外还有更多的繁琐工作。邱清荣建议，这些工作最好由一名专业董秘来负责。但是，由于创业企业条件有限，聘用一名专职董秘可能不现实，因此需要企业在已有的工作人员中挑选一名勤奋敬业、聪明好学、诚实可靠的员工来担负董秘。为使董秘充分发挥作用，企业主一定要充分授权，放手让其工作。