加大海外投资 日本震后经济“疗伤”之道

祁欣 张威

日本经济目前正面临着严峻挑战。泡沫经济崩溃后，由于财政货币政策不力、人口老龄化、内需不足等结构性问题，日本经济经历了“失去的20年”。就在经济发展稍有起色之际，“3.11地震海啸灾难”突如其来，并引发了举世震惊的福岛核泄漏事件。加之国际市场日元走强、金融危机后续效应和欧债危机等众多因素的交织影响，已使伤痕累累的日本经济又陷入了另一个“历史性的危机”之中。面对如此不堪的经济形势，日本加大了海外投资力度，以缓解、带动疲软的国内市场。

产业链条断裂 制造业加大转移力度

日本经济总量近十几年来未实现明显增长。2011年名义GDP跌至468万亿日元，较上年同比下降2.8%，成为近20年来新低，实际GDP实现507万亿日元，较上年同比下降0.7%。经济总量的走势反映出日本仍处于缓慢复苏阶段，日本央行于2012年1月将2012年度的经济增长率预期由2.2%调至2.0%。目前，东日本地震灾后重建需求是经济复苏的重要依靠。不过由于欧债危机对出口造成的负面影响，加之灾区劳动力不足，重建进度迟缓，日本经济停滞状态或将长期化。

日本贸易差额一向保持顺差状态，但受地震及核泄漏事件的影响，2011年，出口8209亿美元，进口8523.3亿美元，逆差314.3亿美元，为31年来首次出现逆差，一定程度上是受日本能源进口额加大的影响。

东日本大地震造成日本产业链条发生断裂，制造业加大了海外投资转移力度，扩大了产业空心化的趋势，日本“以依赖外需的制造业为引领，内需型金融、社会服务等服务业为基础支撑”的产业结构日趋稳固。目前，日本第二、三产业之间缺口不断扩大，第二产业仅占GDP比重的25%左右，且呈不断下滑趋势，而第三产业比重则持续上升，已超过70%，技术研发和服务业成为日本内需的拉动力量。

挽救经济 打出经贸投资“组合拳”

基于国内增长乏力和能源紧张的局势，日本强势扩张海外投资，并将投资纳入新增长战略和再生战略，成为其恢复经济、促进发展的良策之一。2011年，日本对外投资额达1156.3亿美元，较上年同比增长102.1%。海外直接投资收益比上年增长34%，达到38136亿日元，创历史新高，日本对外经贸投资规模迅速飙升，成为带动日本经济发展的重要力量。

由于欧债危机持续不断，整个欧洲的金融机构都有出售资产的迹象，加之日元升值，为日本企业扩大欧洲市场提供机遇。2011年，日本对欧洲投资较上年同比增长165.8%，其中，瑞士、西班牙、英国和意大利是日本对欧投资增长较快的国家，均远超日本对外投资102.1%的平均增速。同时，亚洲仍是日本外海投资的重头和投资收益增长的重要动力。2011年，日本对亚洲直接投资392.6亿美元，同比增长77.4%。除对中国、韩国和泰国等传统投资目的国保持持续增长外，日本对越南投资表现尤为抢眼。2012年，日本继续保持对越南的投资势头，截至5月底，日本对越投资36.8亿美元，占越南吸收外资总额的81.5%。

资金充裕、国内需求疲软等原因促成了日本海外并购的井喷。2011年，在国际海外并购金额同比减少16%，件数减少10%的情况下，日本企业海外并购总额却高达约810亿美元。对欧洲方面，武田制药耗资140亿美元收购瑞士药厂Nycomed，成为2011年日本企业最大海外并购案。三井住友金融集团出资约72亿美元，购入英国苏格兰皇家银行的飞机租赁业务，成为欧债危机爆发以来日本银行并购欧洲金融机构资产的最大项目。2012年，由于欧美经济还未彻底恢复，欧美投资基金出售手头企业的事例仍在增加，欧美企业作为海外并购的买方实力不足，日本企业的优势仍将持续一段时间。

近年来，投资新兴发展中国家基础设施建设，进而为日本企业在当地的投资创建良好的投资环境。2011年，日本企业参与了我国多项基础设施建设，如广州的低碳型城市规划，东芝、日立和三菱等参与的天津输电网节能项目，以及富士电机参与的杭州环境城市项目等。同时，在印度，日本派遣城市规划专家，参与铁路及运输基础设施建设，凸显日本的技术优势，并扩大日本如新干线等相关产品的出口。

中国借势发力 扩大对日经贸规模

2011年中国仍继续保持日本第一大贸易伙伴、最大出口市场和进口来源国地位。据JETRO（日本贸易振兴机构）数据显示，2011年中日贸易总额3449亿美元，比上年增长14.3%，其中，日本对华出口1614亿美元，同比增长8.3%，自华进口1834亿美元，同比增长20%，三者皆创历史最高水平。日本对华投资127.8亿美元，同比增长76.3%，占日本对外投资总额的11.1%。针对当前形势，我们应借势发力为我国的经济增长注入新活力。

目前，日本发电量严重紧缺。由于全国核电站已于2012年4月底全部关闭，关西电力大饭核电站重启也无法完全解决电荒难题。日本政府能源与环境委员会预测，2012年夏天，日本电力供应将出现9.2%的不足。电力公司方面则认为如果2012年出现酷暑高温等异常天气，电力将出现25%的缺口。因此，日本国内对节能产品的需求势必陡增。我国节能产品生产企业应及时研究日本市场需求，积极扩大营销渠道，抓住有利时机扩大我国节能产品等的对日出口规模。

地震和核泄漏污染沉重打击了日本粮食出口，并打破了日本的水产市场格局。岩手、宫城、福岛是日本重要的粮食主产地和水产品产地，2011年三县7个渔港渔获量仅16.5万吨，较上年减少六成。三地减产的市场空缺形成了巨大的需求，其中自中国进口的裙带菜2011年就增长了1.1倍。目前日本的水产市场仍未恢复，为中国农产品相关企业扩大对日出口提供了良好机遇。

东日本大地震沉重打击了日本本土制造业的发展，迫使日本产业界对其核心优势产业的生产制造在全球范围内进行重新布局。目前，日本仍将我国视为重要的海外市场，对我国的投资领域也发生了一些变化。一方面，日本不希望丢失中国市场，另一方面又担心中国企业超强的模仿能力和薄弱的知识产权保护，出现了把高端制造转移到中国的周边地区的形势。为此，我国地方政府应做细做好招商的前期调研和承接方案，加强知识产权保护，吸引日本高端制造企业在华落户。

日本于2009年出台新增长战略，又在震后提出日本再生战略，其中都强调亚洲对日本复兴的重要地位，注重在亚洲推广日本的“安全、安心”等制度，输出先进技术，发展环境友好型城市。目前，日本已在包括我国在内的亚洲多国投资节能项目、产业园区和基础设施建设，推广日本在节能城市、抗震抗灾、高铁建设和新兴产业等方面的先进技术。在此形势下，我国政府和相关企业应加紧研究日本新增长战略等的有关内容，抓住日本希望输出先进技术的有利时机，特别是日元与人民币即将实现直接兑换的利好条件，扩大先进技术进口，为我国发展节能环保等战略性新兴产业所用。