用金融杠杆打造海南农垦集团综合性投融资平台

□吴小刚

用金融杠杆打造海南农垦集团综合性投融资平台

□吴小刚

海南农垦是全国第三大垦区，占有海南省四分之一的土地和八分之一人口资源，其发展备受中央和地方政府重视。经过多年的发展，海南省农垦集团有限公司于2010年10月19日正式挂牌成立，这对于正在深化改革、建立现代企业法人治理制度的海南农垦来说，具有里程碑的意义。而怎样进一步实现中央和地方领导关于把农垦建设成为海南经济发展新的增长极的重要指示，搭建集团级投融资平台对于成长中的海南农垦而言显得尤为重要。它对海南农垦进入资本市场；通过投资控股贯彻产业政策和发展战略，确保优势资源的保值、增值；为海南国际旅游岛建设提供强有力的金融支持都具有举足轻重的作用。由此怎样运用金融杠杆打造海南农垦集团综合性投融资平台，值得我们深入思考。

（一）提高认识，深化海南农垦投融资体制改革

2009年，在国内拉动GDP增长的“三驾马车”当中，投资的贡献率达到92.3%，拉动GDP增长8个百分点，这属于典型的投资拉动型经济。而在各项经济体制改革中，投融资体制改革却相对滞后。投融资作为政府“有形之手”与市场“无形之手”对握的最佳结合点，亦是地方政府执行国家财政政策与货币政策的重要结合点，是用财政政策来“撬动”货币政策。但目前，海南农垦的投融资体制中还存在着投融资渠道单一、机制不活等问题，并且投资增长的内在机制还没有形成，投资对财政资金的依赖程度高，民间投资和招商引资启动困难，产业资本和金融资本无法有效对接，没有建立起多元投资主体和多种投资方式的新型投融资体制，也没有形成市场化、全方位、多元化的投融资平台，投融资的风险措施、责任约束没有到位等。因此，海南农垦要想在海南国际旅游岛建设大背景下有所作为、有所贡献，就必须提高认识，灵活运用政府“有形之手”与市场“无形之手”，总结经验，深化海南农垦投融资体制改革。

（二）统一行动，搭建海南农垦综合性投融资平台

海南农垦下属的专业农场、投资公司、企业集团是海南省目前有实力的经济实体，拥有大量具有开发价值、集中连片的国有划拨土地和经营性资产。但在运行中存在净资产规模小、资本金分散、投融资覆盖能力弱、投融资功能趋同等问题，其发挥投融资作用的空间有限，对外招商引资的筹码也小。但如果对这些专业农场、投资公司、企业集团加以整合，成立海南农垦综合性融资平台，就可以增强海南农垦的整体承贷能力，提升银行授信额度，降低直接融资成本，并可以借助于银行间债券市场发行企业债券、中期票据、短期融资券进行票据融资，以推动资源转化及优势产业和重大项目建设，提升海南农垦整体经济发展水平和速度。成立海南农垦综合性融资平台，开展资本运营，通过土地增值、股权投资、资产处置的办法，将海南农垦的特色产业、优质资产和优势项目整合在一起，可以实现强强联合和优势互补，并逐渐成长为海南农垦发展战略性产业的“抓手”和“推手”，实现海南农垦的战略和产业布局。

（三）产融结合，培育海南农垦战略性新兴产业

战略性新兴产业对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，已成为新的经济增长点。海南农垦拥有在土地、天然橡胶、热带高效农业和现代农业、文化旅游及旅游地产等资源优势，可以发挥其规模、资源优势和协同、聚集效应为战略性新兴产业提供通道和支撑。通过大手笔的包装、策划及运作项目，变资源为可增值的资本，变资本为可融资的资产，并形成一头连接政府所掌控的资源，一头对接市场和市场主体的良性闭合循环，实现产业资本和金融资本的有效对接，实现“资源资产化、资产资本化、资本证券化的发展目标。通过实施产融结合战略，在扶持和推动优势产业发展的基础上逐步培育海南农垦战略性新兴产业，采用项目融资和股权融资等方式满足金融、投资机构的项目对接与合作需求，构建良好的银、政、财、企等新型合作机制，提高投资项目的间接融资能力，将尚未开发的重要资源优势逐渐转化为经济优势，打造全新的产业链和经济增长点，培育海南农垦经济发展的新亮点。

（四）资本运作，促进海南农垦又好又快地发展

目前，国内已组建或新组建的综合性融资平台，通过多渠道注入资源，做大资产总量，做优资产质量，降低资产负债比率，推动投融资平台成为有主营业务、有稳定现金流、有赢利能力、有融资能力、有偿债能力的产业实体，实现由输血型向造血型转变、由投融资载体向市场主体转变，由单纯土地出让向金融控股转变。在这一转变的过程中，大多数被赋予了金融控股、产业发展、国有资产经营和土地一级开发等职能，在地方政府投融资体制改革中发挥着工具、平台、杠杆的作用。成立海南农垦投资控股集团有限公司作为海南农垦重大项目的投资主体和融资平台通过运用企业债券、债务融资工具、信托计划、资产证券化、股权投资基金等融资手段，扩大直接融资规模；通过培育、收购、兼并和其他方式发展壮大海南农垦的战略性新兴产业；借助于资本市场培育上市企业，扩大股权融资的规模；通过各类投资要素有效地孵化、撬动、推进海南农垦重大项目实施，带动省外资金投资，促进海南经济的发展。◎

（作者单位：海南农垦集团万宁新中投资有限公司）

［见习编辑：刘伟］