关于我国净出口额影响因素的实证分析

西南财经大学金融学院 周宇

改革开放以来，我国国民经济发展迅速。在总量上，国内生产总值从N9TU年的PS4R.2亿元增长到2009年的P4P4S4.T亿元，绝对额增长了9P倍，年平均增长率为NR.T9B。同时，由于改革开放以来我国确定的以出口为导向的对外开放战略，我国的对外贸易总额不断增大，进出口总额从N9TU年的PRR亿元到2009年的NR0S4U.N亿元，绝对额增长了42P倍，年平均增长率为2N.RSB。其中，进口额增长了PSR倍，年平均增长率为20.9UB；出口额增长了4UU倍，增长率为22.NNB。

在结构上，虽然历年来我国的进口额以及出口额都在增加，但是由于每个时段的增长率不同，因此在很多年份都没有达到贸易均衡。上世纪的整个U0年代，由于我国出口产品主要以资源类为主，且大量进口国外的先进技术和设备，除了N9U2年和N9UP年保持了短暂的贸易顺差以外，其他年份普遍为贸易逆差；进入90年代，由于外资的大量进入，进出口的主体格局和贸易方式发生了根本变化，除N994年我国出现了T0N.4亿元人民币的逆差以外，其余年份均为贸易顺差。进入2N世纪，由于我国廉价的劳动力优势以及外资企业和私营经济大巨大发展，我国每年均保持顺差，且顺差额逐年增大，造就了长期的贸易不平衡。

1 贸易不平衡带来的危害

近年来，我国对外贸易额正在迅速增加，经常项目、资本项目的双顺差已经成为我国对外贸易的新特点。虽然一国贸易的持续顺差可以对一国解决失业以及产能过剩问题提供帮助，但是随着持续顺差的不断深入，贸易不平衡带来的负面影响也已逐步显现。它主要表现为：

首先，贸易不平衡会导致贸易摩擦的增多以及出口企业遭遇的贸易壁垒风险增大。近些年来，我国对日本、西欧以及北美持续保持高额的贸易顺差，长期的贸易顺差导致我国产品在出口时经常会受到他国的反倾销调查以及进口关税的限制，这对我国对外贸易以及外销型企业的发展大为不利。

其次，贸易顺差会导致货币升值压力的增大以及出口依存度的提高。在对外贸易理论中，一国对外贸易产生顺差会导致本国货币需求量增加，外币需求减少，从供需均衡的角度来说会导致顺差国本币升值，因此不利于我国稳定的汇率政策。同时，在实践中一国经济发展若大量依赖于对外贸易则会导致经济发展的不均衡，一旦遇到国际贸易环境的恶化则会对一国经济体产生毁灭性的影响。

2 对我国净出口额影响因素的实证分析

2.1 我国净出口额的影响因素

在总结关于净出口额的影响因素的过程中，本文参考了研究净出口的相关文献和书籍之后，总体上有以下几类观点：

第一种解释为汇率决定论。在汇率决定论中，学者们认为汇率是影响净出口的决定因素。他们认为，一国汇率的变动不仅会影响进口，也会影响出口，最终对一国的净出口产生影响。

在他们看来，一国汇率的上升E直接标价法，以中国为例F意味着本币的贬值，外币的升值。它一方面会导致对进口国来讲我国商品较为便宜，增强外国进口我国商品的动机；同时，一国汇率上升意味着本国居民购买外国商品变得更加昂贵，这会导致进口相同的商品必须支付更多的本币，从而抑制本国进口的增加。总体来看，一国货币贬值会导致本国净出口的上升；反之，一国货币的升值会导致本国净出口的下降。

第二种解释为结构论。在结构决定论中，学者们认为国际分工以及比较优势是影响一国净出口的决定因素。他们认为，在经济全球化的背景下，新一轮的国际分工已经形成。在制造业新一轮的国际分工中，由于发展中国家的廉价劳动力优势，发达国家企业只在本国保留自身的研发及设计等部门，而把相对低端的制造环节转移给发展中国家，生产之后再返销其他国家。因此，在这种背景下我国则沦为发达国家产品的加工场，外资企业以及私营企业的大量涌现导致我国出口的大量增加，从而也增加了我国的净出口额。

本文则认为，除了这两种观点之外，还有另外两种因素对净出口会产生相当大的影响。

首先，可以概括为居民收入决定论。在居民收入决定论中，本人认为国民的可支配收入是影响进口的关键因素，而其对出口影响不大，因此可以认为居民的可支配收入的大小会间接的影响净出口。在此观点中，一国居民收入的上升体现为一国居民财富的上升，而在边际支出倾向不变的前提下，一国居民收入的上升主要体现为消费的上升，消费的上升同时表现为对国外需求的增加，从而间接影响一国的进口额。由于居民收入对一国的出口影响不明显，因此可以说一国的居民收入的上升会导致一个净出口额的下降。

其次，可以概括为外汇储备决定论。本文认为外汇储备会对一国的净出口产生一定影响。一国的外汇储备主要由出口产品形成，而它的主要用途之一就是满足对外国产品的购买需要。外汇储备对影响净出口的两方面都产生联系，因此判别外汇储备对净出口的实际关系则相当重要。

2.2 对净出口额的相关影响进行回归分析

根据对以往学者研究进行的文献综述，发现存在以下几类问题。虽然研究贸易顺差的文章较多，但是其中的大部门只做到了对贸易顺差原因的定性研究，没有对相关变量进行实证研究，因此对调控实际经济运行作用不大；其次，研究对外贸易顺差的文章中研究中美贸易顺差的文献较多，而我国主要贸易伙伴还包括日本、欧洲，因此这种研究不太全面；最后，研究对外贸易顺差问题中研究汇率的文章较多，而对其他因素讨论则相对缺乏。

因此，基于以上对一国净出口额影响因素的阐述，本文收集了N9UR～2009年2R年的数据，对一国净出口EnxF与解释变量本币汇率Eexchange rateF，外汇储备Eforeign-exchange reserveF，居民储蓄EsavingsF运用OLS进行回归分析，经过修正结果如下：

数据来源：中国外汇管理局网站 中经统计数据库

其中，方程的R2=0.UP9R24=0.UNSR99，c=PS.S2020较高，在RB置信度条件下通过假设检验，说明方程回归效果较好且拟合优度较高。

2.3 对关于净出口额回归结果的再解释

首先，回归结果说明我国贸易不均衡与我国汇率水平存在直接正相关关系。方程告诉我们若本币升值一个单位则会导致我国净出口减少4T2.PTUS亿元，反之亦然，可见汇率对我国净出口的影响相当剧烈，这也是西方发达国家一直宣扬“人民币低估论”的原因之一。

其次，回归结果说明我国的净出口额与我国的外汇储备量有关。回归结果显示，外汇储备与贸易净出口的相关系数为N.0URPR4，这说明我国外汇储备每变动N亿美元我国的净出口额会向相反方向变动N.0URPR4亿元。因此，基于截至20N0年我国拥有2万五千亿美元的高额外汇储备，未来外汇储备的削减也会有助于减轻我国贸易不均衡的压力。

最后，回归结果说明我国的净出口额与我国的居民总储蓄额存在负相关关系。回归数据结果显示，国内居民总储蓄额与本国净出口的相关系数为-0.022S90，这说明我国居民储蓄每增加N亿元时，我国贸易净出口额会相应减少0.022S9亿元，反之亦然。因此，实证得出的结论与理论相符，即居民储蓄额的增加会相应增强居民的消费需求，从而对进口总量产生影响，最终间接的影响一国的净出口额。然而，由于我国社会保障制度还不完善，因此居民储蓄的增加只换来较少的进口额的增加，从而对我国的净出口额影响较小。

2.4 其他影响因素

除了以上分析的三个影响因素之外，还有一些其他的因素会对我国的净出口额产生影响，比如长期以来形成的传统观念的限制就是其中之一。改革开放以来，我国实行了以出口为导向的贸易政策。一方面，企业纷纷压低劳动力成本努力出口创汇，由于当时生产力低下，因此我们是把我们生产的最优产品进行出口，甚至有些产品只在国外销售。另一方面，由于我国长期形成的储蓄思想，因此我国居民收入的边际消费倾向较低，这无疑也会抑制正常进口需求，最终导致我国净出口的长期增加。

3 政策建议

首先，保持人民币浮动汇率政策从而实现人民币合理升值是解决我国贸易不均衡的根本之道。汇率问题一直是我国和西方发达国家发展贸易的巨大障碍，也是西方发达国家对我国产品实施反倾销税的原因之一。但是，一味的迎合西方发达国家过度的使本币升值也是不可取的。因此，继续保持人民币的参考一篮子货币的浮动汇率政策，同时促使人民币升值到合理水平则可成为人民币未来的发展目标。

其次，转变经济增长方式使我国经济发展从劳动密集型向资本密集型转变则是我国解决贸易不平衡的可行之道。在上文提到的第二种理论中，我国对外贸易不均衡主要是由于西方国家生产的战略转移所致。在过去，我国凭借着廉价的劳动力优势以及资源优势吸引了大量外资，西方发达企业纷纷在我国建厂生产随后返销其他国家。然而，我国虽然得到了世界加工场之称且数年来积累的大量贸易顺差，而真的从贸易顺差中受益的是西方发达企业，而我国仅仅赚到了可怜的加工费。因此，如何转变经济增长方式，从“中国制造”转变到“中国创造”则是解决我国对外贸易不均衡的可行之道。

此外，实施积极的社会保障制度，解决我国居民的后顾之忧则是解决我国贸易不均衡的另一条途径。据前文分析可得，我国居民储蓄的边际消费倾向仅仅为2.2SB。这说明没有良好的社会保障我国居民不可能扩大消费，也不可能为我国的贸易均衡做贡献。积极的完善的社会保障刺激我国的居民消费则无疑会增加我国的进口需求，从而更有利于我国对外贸易实现均衡。

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