产权市场艺术品产权交易模式研究

■ 马志春

（内蒙古产权交易中心，内蒙古010020）

产权市场艺术品产权交易模式研究

■ 马志春

（内蒙古产权交易中心，内蒙古010020）

文化产权是产权市场的重要交易品种，而其中的艺术品产权更具有鲜明的代表性和时代意义。现阶段的艺术品产权交易该以何种模式为最优还没有定论，我们试图找到一种现行政策法规框架下的业务模式，作为业务操作的理论指导和制度基础。

1 艺术品产权交易市场定位

艺术品作为产权市场的交易品种一经提出，就意味着将艺术品产权定位为投资品或资本品，而作为投资品就应当满足三个特性，即安全性、收益性和流动性的特点。有安全性就说明这个投资品的价值较高且不会轻易贬值，但投资者对产权价值判断会有相当的难度；有收益性就说明这个投资品具有时间价值，有时间价值才有价格上涨的可能，但投资者对市场供求关系的把握有相当的专业性；有流动性就说明这个投资品有相当的市场规模和相对传统的投资群体，但交易量与社会发展阶段和投资习惯有密切的关系。

艺术品作为社会财富阶层的最终消费时尚，同时又是社会公认的具有文化气质的高端消费品。艺术品的相对稀缺性和较高文化价值，使其最终购买群体必然不是普通大众，因此可消费、可投资艺术品的目标客户均可以锁定在相对固定的群体范围内。但不是所有的高端客户都有消费艺术品的需求或者消费艺术品的能力（包括鉴赏能力和购买能力），所以更大范围购买群体其实仅是投资群体，而这些投资群体甚至普通百姓若想分享艺术品产权的投资收益就必须要借助金融工具，否则艺术品成为了个别人收藏鉴赏的物件而已，其内在价值远远没有被挖掘出来。

因此，产权市场是艺术品产权价值的发现地，产权市场创造金融工具把艺术品投资者和艺术品消费者有机联系起来，产权市场通过交易规则把艺术品产权化和产品化，只有产权市场才能汇聚各类专业机构和专业服务，为全社会提供具有社会公信力的艺术品产权交易。

2 艺术品产权交易模式

2.1 艺术品产权的来源

艺术品是创作于民间，收藏于民间的特殊商品，而且每一件都有其特质性，因此其艺术价值或投资价值往往很难认定。什么样的艺术品该进入产权市场非常重要，因为产权市场的公信力决定了能够进场交易的艺术品产权一定是符合上述三个特性的投资品或高端消费品。所以产权市场应当和权威性的艺术家合作，主要锁定在现代和已故的知名艺术家作品里面，当然不是说不知名的艺术家就没有好作品，或者知名艺术家就一定有好作品，只是产权市场作为社会普遍认可的公信力市场应当从大概率事件入手，从经营效率的角度来看，应当抓住艺术精品和高端消费品的主要来源。还有就是这种知名度并不是所谓的民间知名度，而是从专业学术角度来进行主流性评价，这是引领社会投资方向和艺术创作方向的必要手段，更是资本市场支持文化产业的必要条件，否则不但会误导艺术创作、加大投资风险，而且艺术品产权交易市场也就偏离了方向。

2.2 艺术品产权质量保证

鉴于艺术品的特质性，艺术品产权交易过程中保真和保质就成了一个非常重要的环节，产权市场如何做到对进场交易的艺术品产权进行三公原则下的信息披露，也就是用什么方法对艺术品质量给予客观评价，而且投资人可以将其作为对艺术品投资价值的判断标准，这是产权市场必须要做好的事情。所以产权市场要按照一定的人员比例建立全国性的专家评审委员会，汇聚业界认可的各类艺术品评估方面的专家、艺术评论家、艺术主管部门官员等，采取民主的决策方法对进场交易的艺术品产权进行评估、分析和鉴定，形成社会主流、集体智慧、权威评价的艺术品投资标准，也就形成了具备产权市场公信力的投资标准。虽然艺术品强调个性发挥和个性价值，但产权市场的评价标准强调社会共性，强调普遍性投资价值，这是艺术品成为投资品的前提。

2.3 艺术品产权投资人挖掘和市场推介

艺术品产权投资到底是人人都可以参与的事还是仅限于一部分高端人士的投资品种，至今没有定论。艺术品是典型的非标准化资产，本身就是满足个性化需求的投资品种，而且艺术品本身主要是精神层面的消费，因此其最终消费群体一定是少数拥有相当财富和精神追求的高端人群。那些不具备精神层次需求或购买力的普通消费者和投资者就只能依托金融中介机构创造的金融衍生品来参与艺术品投资了。因此，艺术品产权的投资人群体主要锁定在社会各行业高端人群当中和金融中介机构当中，至于说金融机构采取什么样的理财产品和工具，那就是金融机构的事情了，所以只要产品和工具合法不在乎是否标准化和拆细化。既然目标客户明确，那么宣传推介方法就应当符合目标客户的理念和需求，推介渠道应当精选和高效，例如我们可以借助类似《中国艺术市场》杂志和网站等主流媒体作为高端客户和金融机构艺术品投资的宣传平台，这些平台主要刊载对进场交易的艺术品价值评估报告，而杂志的发行对目标客户有严格的财富和资质标准，杂志作为进场交易的艺术品推介平台、鉴定平台、鉴赏平台，产权市场作为交易平台，从而形成一个紧密的合作关系，共同打造优质的艺术品产权。

2.4 艺术品产权的交易规则

产权市场中交易艺术品产权就必须要有创新，否则就是一个大的拍卖机构而已，那么如何创新：一是产品设计，产权市场可以根据市场趋势分析，对一个作者不同年代的作品进行打包挂牌，也可以对不同作者同一种风格的作品进行打包挂牌，或者针对投资人的需求分析，设计个性化交易标的挂牌交易。产权市场还可以和金融机构合作发行理财产品等衍生性产品。二是网络渠道，产权市场应当利用全国性同业机构、各类合作机构的网络，将标的展示与网络交易结合起来，打破艺术品产权交易的时间和空间限制，形成全国性的艺术品产权交易平台。三是设计艺术品产权交易分期付款、售后返租、托管经营、固定收益和固定期限回购，以及二级市场撮合、金融衍生品交易等业务模式，把艺术品交易与艺术品价值评估、艺术品经营、艺术精神传播、艺术资源分享结合起来，才是艺术品产权市场的真正内涵。四是交易方式，产权市场以其独特的市场创新精神，结合传统交易方式和信息技术创造出灵活多样的交易方式，包括公开挂牌协议成交、拍卖成交、电子竞价、网络报价，还包括艺术品资产包私募交易等方式，打破传统的艺术品拍卖方式，更好地满足投资者的需求。

3 艺术品产权交易过程中的几个重要问题

3.1 艺术品产权的定价问题

鉴于目前艺术品交易市场乱象丛生，因而艺术品价格要么严重低估，要么泡沫虚增，即使是业务权威媒体上刊登的艺术品价格都有“制造”之嫌，使投资者感觉艺术品市场风险很大，这样就限制了艺术品市场的发展。所以艺术品产权市场急需要一个具有权威性和公信力的价格指导，而且这个价格信息是具有连续性、代表性的投资参考，是投资者获得的理性和公允价格，使产权市场成为艺术品产权交易价格的形成和权威发布平台。所以艺术品产权的价格确定不能以传统的方式定价，也不能以作者个人的判断和投机者有意的安排定价，而应当是专业机构的理性分析和评估后的交易参考价作为挂牌价，这个价格既要客观肯定作者的艺术成就和作品层次，又要符合市场的主流趋势和供求规律，当然还要有一定的投资空间。总之这个市场价格的初步形成是由专业理性代替个人感性判断和群体性价格误导，符合产权市场的诚信原则，是与艺术品价值变动趋势相吻合的。

3.2 产权市场交易艺术品产权的盈利模式问题

艺术品产权进入产权市场交易，其盈利模式不同于传统的艺术品交易，产权市场除了要按照传统的交易第三方角色收取固定的交易组织手续费以外，还可以根据艺术品产权交易的业务模式设计出多种盈利模式，例如艺术品产权金融化交易的固定收益分成。产权市场的公信力还表现在其盈利是以非盈利模式来实现的，意思是产权市场不应当对进场交易的产权进行经营来获利，产权市场的目标是不断降低交易双方的交易成本，使更多的艺术品产权进入市场实现高效流动和配置。但如果其他的金融机构依托产权市场和金融工具设计出投资增值的金融产品时，在满足不同层面的投资者理性投资和合理回报的前提下，金融机构还有增值收益时，产权市场可以与金融机构进行收益分成。只有在这样的市场交易机制下才会产生理性繁荣的艺术品产权市场。

（作者为内蒙古产权交易中心总裁）