浅谈人民币升值对中国经济的影响

刘艳宏

2005年，我国宣布建立健全以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，推进汇率改革。2010年8月5日，央行公布数据显示，汇率改革五年来，人民币有效汇率升值约21.5％。尽管我国主张保持汇率的稳定对世界经济有利，但在因美国次贷危机而引起的世界金融危机背景下，美国、欧盟、日本等都通过施加政治压力，试图以此压制人民币快速升值，进而促进本国产品出口，降低其国内就业压力。

央行于2010年6月19日宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，对人民币汇率浮动进行动态的管理和调节。随着我国汇率改革的不断深入以及多重政治压力下，人民币小幅逐步升值，汇率弹性增大，汇率将进入上升通道预期强烈。人民币升值对中国经济的影响成为人们谈论的重要话题，汇率升值的影响究竟是利大还是弊大，保持强势人民币是否会对中国经济产生像部分经济学家说的那样利大于弊，中国经济未来走势将去验证。中国的特殊国情决定了在这一进程中，所面对的挑战十分巨大，必将对中国的经济社会产生深远影响。

一、人民币升值对进出口，就业以及实体经济的影响

人民币升值将导致中国通货紧缩压力增大，而适度通胀有助于经济增长，与就业呈正相关的关系，对于中国这样一个发展中国家，就业是稳定的基础。对我国来讲，通缩是比通胀更大的问题，通缩会使经济放缓。

人民币升值首先会冲击到一国出口，对一国的出口产生不利影响，而这是汇率升值中最大的坏处，也是出口导向型国家经济难以承受之重。短时期快速升值的冲击力更将使外贸加工企业受到重创，这种弊端对于出口导向型的小国十分明显，对于发展中的中国也是重大难题。尽管我国通过促进内需，可以带动就业，同时过去那种牺牲环境资源为代价、过低的劳动力成本的高消耗发展模式一直为人诟病。但中国作为人口大国，外贸出口企业解决了大量劳动力就业，以及是城镇化进程中吸纳劳动力密集的部门，不仅有其深远的社会效益，促进社会稳定，也有极大的经济效益，供献了大约60％的GDP，解决了约9000万人口的就业问题。

中国是人口大国，发展劳动密集型产业，符合中国现有的人口素质状况。当前，中国经济社会中存在严重的分配不公、贫富差距加大是不争的事实。根据世界银行公布的数据显示，中国居民收入的基尼系数已由改革开放前的0.16上升到目前的0.47，不仅超过了国际上0.4的警戒线，也超过了世界所有发达国家的水平。由于部分群体隐性福利的存在，有专家甚至认为中国实际收入差距还要更高。据新华社研究员分析，近两年中国基尼系数已超0.5，贫富分化严重。即便按中国自身公布的标准，至2008年，尚有3000万贫困人口在贫困线以下，近6000万人口没有实现稳定脱贫。就业是最好的脱贫方式，加大对弱势群体的支持力度，加大在就业、医疗、教育上的投入，保障贫困人口受教育的机会，创造众多的就业机会。

通过人民币升值进行产业升级和结构调整首先牺牲的是这一部分人的利益。在这一行业集中起来并固化起来的资本退出将很困难，如以固定资产投入的设备、现有的厂房租约的流动性较差，因而会使这种退出伴随着相当数量企业的倒闭和工人失业潮，进而会引发严重的经济衰退。

二、人民币升值对现有巨额外汇储备的影响

我国实行外汇管制，人民币是非自由兑换的货币，如果人民币升值，则多年积累的巨额外汇储备迅速贬值。有观点认为日本在签署“广场协定”之后，日元对美元等西方主要货币主动大幅升值，致使日本的出口能力下降，引发资产泡沫，并进入了“失去的十年”，经济严重衰退。日本的前车之鉴，中国应当借鉴，因而更应慎重对待人民币升值。

截至2010年6月，我国外汇储备达2，45万亿美元之巨，不到3年的时间猛增了约1万亿美元，外储中持有约9000亿美元国债，成为美国国债的最大持有国。高额外汇储备的保值增值成为巨大难题，随着预期人民币升值，美元贬值，持有巨额美元国债的外储账面损失惊人。尽管我国外汇储备以分散投资，资本配置为模式，但在美元长期贬值政策下，降低美元国债的持有量，进而构筑多层次的储备体系，实现外汇储备多元化是出路之一。

三、国际资本(“热钱”)流入，短期引发资产泡沫，长期对经济产生重大冲击

由于赌人民币升值及资产泡沫，“热钱”以蚂蚁搬家的方式流入国内。“热钱”进入的重要目标就是进入股市、楼市获取资产价格上涨收益。一旦人民币升值预期实现，资产泡沫化达到一定程度，又会快速撤离，从而致使经济大起大落。1998年的东南亚金融危机就被看作是国际“热钱”快速进出，在汇率市场和股票市场、期货市场操纵的结果。我国由于相对稳定的汇率以及较高的外汇储备，在1998金融危机中才能助力香港击退国际金融炒家。

热钱均有逐利的本性，因而控制资产泡沫的产生，继续坚定不移地推进房地产调控政策，降低房地产的投资投机属性，回复其居住的实质性用途，抑制过热的房地产投资、投机性需求，扩大保障性住房的供给，坚持现有宏观调控政策，并借鉴新加坡、香港等国家或地区对保障性住房的先进做法。同时加大打击“热钱”的力度，继续保持对“热钱”的高压态势，保持人民币汇率的相对稳定，不因某些压力，而加速人民币升值。

四、人民币升值与中国产业结构调整的关系

尽管长期以来，我国的外贸出口存在许多问题，包括以消耗资源、环境为代价，过低的劳动力成本，有观点认为应当进行产业结构调整，而人民币升值被认为是政策工具。然而，通过人民币升值去推动产业结构调整的主张在实践看来效果并不明显，并没有取得良好宏观调控的效果，也没有真正促进企业调整产品结构，改善经营管理，前两年，人民币加速升值，曾迅速造成大量中国中小企业倒闭，特别是出口导向型企业大规模的倒闭。所以促进产业调整正如温总理所言要采取财政的、金融的、产业的、环保的、土地的综合性措施加以推进。不能只靠人民币升值去推动结构调整，而且升值太快给企业自我调整的时间太短，所以要通过财税的手段，提高资源使用税，降低出口的退税税率，增加一些节能降耗产品的补贴和贴息等等各种措施，因以财税的手段推动结构调整，而不是简单通过升值，提高准备金比率降息来进行宏观调控。

汇率升值将会对进口有促进作用，对消除我国的贸易顺差，进而促进国际收支平衡具有积极作用。但是不能以为了国际收支平衡就推动人民币汇率升值。我国进口设备、产品的进口，以及以进口产品为主要原料的企业会更有利，但这种类型企业在我国总体经济中所占比重相对小。我国是人口大国，人均受教育程度与发达国家差距很大，转型向第三产业，面临的结构性失业可能更严重，不通过长期的教育培训，一味推向市场，通过看不见的手去调节，可能会造成经济的大起大落，甚至是社会的动荡。

通过调整理顺收入分配关系，增强基层工人收入，加强政府职能定位、管理及行政监督、法制建设，调整税收体系，加大“三农”的扶植力度，财政、税收倾斜，以渐近方式、全方位的政策配套推进产业结构调整。

五、结论

美元走的是长期贬值道路，而在世界经济中依然处于主导地位，美国等西方国家多方施压引导中国的汇率升值，這自然是对其自身更有力的举措。汇率升值使我国长期积累的以美元计价财富直接缩水，美国人通过印钞机增印钞票，将外债轻易消化，是不负责任的体现。

美国现在由于国内形势，在政治上寻求遏制中国，包括在南海问题上插手等，在经济上，美国施加压力谋求人民币升值，对中国并非多赢，而是牺牲中国现在的发展速度，牺牲现在的就业率，牺牲中国政治经济利益为代价的。中国当前应当维持人民币汇率的相对稳定，多层次的外汇储备，减少美元国债，特别是长期国债的持有量，提高中低收入群体的社会保障，加大扶贫力度，大内需，更重要的是扩大基层民众的收入，提高其实际购买力，渐近式的推进产业结构调整，保持中国经济的持续稳定增长。