结合国外经验谈我国中小企业融资问题

复旦大学经济学院 周哲

1 目前我国中小企业融资状况

近年来我国中小企业在促进经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了突出作用，已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分。截止2007年6月底，我国中小企业数量已经达到4200多万，占中国企业总数的99%，实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，提供了大约75%的城镇就业机会。中小企业生存与发展的社会环境、信用环境和政策环境有了一定的改善，但与国外扶持中小企业发展的状况相比仍有较大差距，中小企业融资难问题仍十分严峻。

表1 中小企业在经济发展中的相关经济指标（%）

从上表中可以看出，与中小企业在整个工业生产中所占据的重要地位相比，其所占银行贷款总额是相当低的。近年来，为了支持中小企业的发展，中央银行出台了一系列信贷优惠政策措施，各商业银行对中小企业的信贷支持力度也不断加大，但中小企业融资缺口问题依然十分严峻。要促进中小企业的发展，融资瓶颈问题必须得到解决，我们不妨向世界上中小企业发展得较好的国家和地区学习经验，结合目前我国的实际情况，找到解决中小企业融资难问题的方法。

2 国外中小企业融资经验

2.1 美国中小企业贷款发展经验

美国中小企业贷款问题是在1995年左右才得到妥善解决，评价卡系统的开发为银行给中小企业贷款提供了技术支持。同时，美国设立了中小企业行政管理局这一政府部门，帮助小企业解决贷款问题，该部门有统一的授信流程和决策模型，可为小企业提供80%的贷款担保。

美国银行之所以能够为中小企业提供贷款，得益于其高度发达的金融系统。美国是世界上中小银行数量最多、市场化运作最为成熟的国家。在美国约8000家商业银行中，资产超过100亿美元的还不足10%，资产不超过10亿美元的银行共有5000多家。残酷激烈的市场竞争让美国的中小银行十分重视对中小企业的贷款和风险管理，形成了一套完整的业务方案。银行有一套对企业客户进行细分的系统，对中小企业信贷监控处理方法和大型商业贷款监控处理方法是不一样的，中小企业贷款处理十分注重贷款处理的效率。其方法包括建立有效的管理信息系统，由管理信息系统来提供完整的管理资料和数据；对人力资源重新分配，单独设立一个部门来办理中小企业信贷业务，并培育专业化的信贷团队；提供产品标准化、审批集中化、信用评分标准化、文档标准化等高效服务。可见构建发达的、竞争性的金融系统对解决中小企业融资问题是十分关键的。

2.2 日本中小企业融资的主要举措

首先，日本政府在中小企业发展过程中的扶持作用是举足轻重的，日本构建了专门的小企业金融体系，以《中小企业基本法》为核心，日本涉及中小企业的法律多达30多部，这些法律为构建中小企业金融体系奠定了基础。政府出资成立专门为中小企业服务的金融机构，同时还直接为中小企业提供政策性贷款。政府为中小企业直接提供贷款的方式，一方面满足了中小企业融资需要，另一方面国家也可以间接干预中小企业的生产经营，落实国家的产业政策。

其次，企业自行组建互助合作型金融机构，鼓励民间中小金融机构的建立。日本为了鼓励和规范中小企业组建合作性质的金融机构，制定了《信用金库法》等法律，将信用金库的会员主要限定为中小企业或者个人，主要为其会员提供金融服务。

再次，建立完善的信用担保体系。信用担保体系包括中小企业信用保证协会与中小企业信用保险公库，为中小企业融资提供贷款担保的第一和第二机构，提供了大约70%左右的中小企业贷款担保。

除了以上所说的为中小企业融资服务的措施之外，依据日本《中小企业基本法》和《中小企业指导法》的规定，政府免费为中小企业进行企业诊断、业务指导、技术培训等，还采取政府定货等支持政策。这些措施为日本中小企业改善经营管理、提高技术水平、增强市场竞争能力发挥了重要作用。

2.3 台湾民间融资体系解决中小企业融资难题

中小企业是台湾经济40多年来快速增长的主力军。在台湾中小企业的资金来源于正规融资体系和非正规融资体系两个部分。正规融资体系指的就是接受“财政部”及“中央银行”共同管理、接受法律法规约束的金融体系。可分为商业性融资渠道与政策性融资渠道两大类。非正规融资体系指的是个人、家庭、企业在彼此间所形成的直接的资金往来体系，其未被纳入金融法律法规管理，也不受“财政部”及“中央银行”的领导。非正规融资体系已经成为台湾中小企业重要的融资渠道，其平均融资贡献度接近1/3。

非正规融资体系的产生源自中小企业巨大的资金需求与正规融资资金供给不足的矛盾。由于公营大银行的垄断，融资业务趋于保守，对缺少抵押品的劳动密集型的中小企业融资时设置了重重困难。而直接融资市场上，中小企业同样无法与大企业平等进入。由于金融抑制，中小企业从正规融资体系融资难转向与中小企业有良好合作关系的非正规融资体系，该体系为中小企业融资提供了资金的满足。另一原因是由于民间融资互助的传统习俗在台湾地区根深蒂固，导致台湾金融体系虽然几经演变，并没有因为经济的现代化而消失，还在相当程度上存在，并且已成为台湾整个金融体系的重要组成部分，这是台湾的金融体系相对于世界上其他国家和地区而言的最大特征。

非正规融资体系对中小企业提供了大量的资金支持。1964～1986年，台湾中小企业的民间借贷金额从75.24亿新台币上升到6287.74亿新台币，增长82.6倍，增长非常迅速。而同期，台湾国民生产总值增加5.15倍，每年平均增加8.66%；国民收入增加4.56倍，平均每年增加7.95%。而从民间借贷在台湾中小企业资金来源中所占的比重来看，最高年份(1964年)高达48.11%，最低年份(1974年)也达到了30.09%，平均比重为36.62%。台湾在正规融资体系供给不够充分的情况下取得了高速的经济增长，经验表明非正规融资体系同样能将资金投向更有效率的领域，保证了中小企业能广泛、高效地融资，从而促进中小企业的发展。

3 解决我国中小企业融资问题的政策建议

我国是以间接融资为主的金融体系，多层次资本市场尚未建立起来，私人股权市场缺乏，直接融资比重很低。与成熟市场中直接融资与间接融资协调发展的格局相比，我国企业融资体系存在较大缺陷，在这种融资条件下，我国中小企业发展过程中存在着资金缺口，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金比其他国家更为突出。

结合国外经验，要进一步改善我国中小企业融资状况，应该从以下几个方面入手：

(1)加大政府对中小企业的扶持力度，将解决中小企业融资难问题与帮助中小企业改善经营管理水平结合起来。政府除了出台扶持中小企业的相关优惠政策之外，还应该成立专门的部门，直接帮助中小企业融资和改善经营。从日本的经验看，政府直接干预一举两得，既可以解决部分中小企业资金紧张问题，同时加强了政府对中小企业的指导，调整产业布局，落实产业政策。另外，政府应该完善相关法律法规，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。

(2)改革金融体系，拓展融资渠道，构建多层次的融资系统：首先政府应该制定合理的政策鼓励面向中小企业融资的中小金融机构，在市场准入等制度方面给中小金融机构，包括给民营中小金融机构以支持，同时对民间金融加以引导和规范，解决中小企业融资难的问题；其次，国有商业银行要着眼未来，更新观念，不再只迷信大型机构和大额贷款，应该加强服务意识，合理配置信贷资源，建立适应中小企业需求的信贷管理体制，制定适合于中小企业的贷款条件和审批程序，加大信贷业务创新，通过金融创新创造符合中小企业融资特殊规律的产品和运作模式，把改善对中小企业的金融服务措施落到实处；最后发展资本市场融资功能，创业板的上市将为中小企业融资提供场所，运作良好的资本市场是企业发展壮大的保证。

建立和完善中小企业融资的中介服务体系。这类中介服务体系包括信用担保体系、资信评级体系、资产评估体系。发达国家市场一般都有很成熟的中介体系，保证贷款的安全性。我国应该借鉴国外经验，逐步建立起贷款担保制度和中小企业贷款担保保险制度，以形成稳定的信用担保基金。同时还要构建社会诚信系统，建立一套市场化的信贷登记咨询系统，完整的保存企业的信贷记录和信用状况。一方面可以使信贷机构能快速并且低成本的掌握企业的信用情况，另一方面也促使企业重视自身信用的累积，形成良好的企业信用文化。

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