加强民营企业财务风险的管理

朱浪钦

民营企业在促进我国经济增长、增加财税收入、创造就业机会、拉动民间投资等方面扮演着重要角色，是推动我国经济持续稳定增长、实现跨越式发展的重要力量。随着科学技术的高速发展、国际化趋势的日益加快、全球竞争的日趋激烈，财务风险管理理念及技术越来越受到瞩目，防范和化解财务风险、提升企业价值已经成为每一个企业必须重视的重要问题。对民营企业来说，持续的价值创造对实现企业价值最大化目标是最重要的，只有以价值创造为导向，对财务风险进行分析、评价和管理，才能实现这个目标。本文正是基于这种考虑，拓宽了民营企业财务风险管理的新视野。

一、民营企业财务风险的现状分析

（一）宏观环境的复杂多变

1.宏观经济的变化。经济环境、法律环境、市场环境等宏观环境的变化对企业来说都是难以准确预见的，这些变化将使企业面临威胁，给企业带来财务风险。

2.税收及法制规范的变化。通过精心地安排筹资、投资和收益分配可以减少企业的税负，当税收法制发生变化时，从而容易引起企业的财务风险。

3.利率、汇率的变化。受到次贷危机的影响，这几年国家连续几次加息和调整存款准备金率，而企业负债的利息率一般是固定的，如果企业原合同约定的利率水平比现在的高，企业按原合同约定的利息支付，那么将加大企业的财务风险，反之如果实际利率上升，一旦货币升值，公司债券将有可能被赎回，也会给企业带来财务风险。

（二）民营企业管理者综合素质有待提高

许多民营企业的管理者缺乏风险意识，只凭胆子大小办事，对所谓的现金流量、现值终值、货币时间价值等等一概不管，认为只要运用好了资金，就不会产生财务风险，其实财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。因此，民营企业管理者风险管理意识淡薄是产生财务风险的重要原因之一。项目投资不同于产品经营，许多民营企业在不进行周密的科学的财务可行性研究就按自己的意图或经验进行投资，结果投资失误，使得投资项目没有达到预期的收益效果，给企业带来财务风险，可见财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。有效的财务预警机制能及时防范财务风险，可以做到未雨绸缪。

（三）财务制度结构不完善，内部控制制度不健全

企业与其内部各财务关系不明，从资金筹集、投入、运营、收回到收益的分配等方面上存在权责不明、管理混乱的现象，使得资金的安全性、完整性无法得到保证。对职责分工、授权批准、会计记录、资产保护、预算管理和报告制度等重要环节没有明确的规范。投资决策本来是一般经营活动更需谨慎的事，而许多中小企业还是董事长或是总经理说了算，董事会、监事会形同虚设，例如董事长或总经理未经同意和审批，以公司名义为他人担保等，将给企业带来较大的风险。大部分企业对担保疏于管理，也不按照制度规范在表外披露，如果担保对象一旦无法偿债，担保企业的或有负债就转化成负债，突如其来的债务负担很可能导致企业资金紧张甚至资不抵债，诱发企业的财务风险。

二、民营企业财务风险管理的对策

通过上述的分析，宏观环境的复杂多变、管理者的财务风险意识、财务制度结构不完善、资本结构不合理等等都会造成财务风险的形成。因此，民营企业应当及时分析财务风险的成因，实施一系列必要的措施来控制、防范或化解财务危机，确保公司财务的安全。

（一）加强民营企业财务风险的控制，预测和化解企业财务风险

财务风险控制是财务控制的重要组成部分，在企业财务控制中占有重要的地位和作用。防范和化解企业风险和危机的有效手段之一就是建立财务风险控制机制，对财务风险实施有效的监控，将财务风险控制在一定范围内，可以避免财务危机的爆发和恶化。

1.筹资风险控制。筹资风险控制是通过组织和制度的有效安排，对筹资活动可能产生的无法到期偿还债务或无法实现预期报酬的风险进行控制，防患于未然的风险控制机制，虽然筹资风险是客观存在的，但企业可以采取相应的控制措施对其实施有效的控制：合理统筹安排筹资总额；优化资本结构，控制负债规模；合理配置资金，提高企业资金使用效率和效益，降低投资风险；优化负债资金期限结构，权衡风险与收益；预测利率和汇率的变化动向，采取积极的措施应对利率风险和汇率风险；完善企业筹资风险管理机制，从组织上和制度上控制筹资风险。

2.投资风险控制。投资风险控制是投资者在分析投资风险基础上，力图维持其原有决策，实施投资风险防范的积极措施。投资风险控制可采取全面防御策略，事先预测前期控制策略，在投资风险因素刚刚发生、尚未造成损失时，迅速地对投资风险因素加以控制和消除。投资风险控制应该：制定适应市场环境的企业发展战略目标；综合运用自身资源优势，合理定位市场范围和投资方向；对投资项目进行事前的科学论证、评估和严格的项目事中管理控制；提升企业核心能力，保持竞争优势和可持续发展盈利能力；严格控制金融投资的规模和风险；建立企业投资风险实时控制信息系统，对投资项目进行实时控制。

3.运营风险控制。运营风险控制的目的是在控制运营风险的前提下，实现企业经营效益的最大化。控制运营风险需要建立有效的风险控制机制，对采购风险、生产风险和资金回收风险实施专项的综合控制。具体表现在：建立和完善物资采购制度，控制采购成本、质量和数量，选择合理的货款支付方式，防范采购风险；建立和完善资金回收管理制度，防范资金回收风险；构建和完善运营风险综合控制机制，对运营风险实行综合监控。

4.收益分配风险控制。收益分配风险控制的目的是在保障企业相关利益人的前提下，实现股东现实收益分配和未来收益分配利益最大化。控制收益分配风险的关键在于建立有效的激励和监督机制，协调企业员工与企业投资之间、企业投资者现实利润分配与未来利润分配之间的关系。主要包括：制定合理的薪酬激励制度；制定合理的收益分配政策，协调现实利益分配与未来利益分配之间的关系；建立有效的剩余索取权与控制权的配置机制，协调企业所有者和经营者的目标效用；建立有效分配沟通机制，协调企业利益相关者关系，树立企业良好形象，塑造利益相关者的信心，促进企业健康发展。

（二）提高民营企业对经济环境及企业自身的适应能力和应变能力

1.认真分析宏观环境及其变化，防患于未然

经济环境、市场环境和国际形势等宏观环境变幻莫测，为了防范财务风险，企业应该对宏观环境进行认真的分析其变化的规律，密切关注国内外市场竞争的发展变化，科学制定企业发展战略、技术开发战略和市场营销战略。特别是国际化投资的企业更要适时关注利率和汇率的变化，可以通过对汇率变化方向的预测采取保值方式对折算风险进行管理，降低投资风险。

2.加强民营企业自身对国家税收及法律知识的了解和研究

熟悉国家各类法律规定，了解税务法规和相关税收政策。由于民营企业的经营管理活动经常涉及到大量的法律关系，如合同的草拟、审查、签订；企业项目的谈判和合作；企业相关管理规章制度等等。而企业税务筹划与企业的财务部门、企业领导乃至供销、生产、技术、管理部门（从设立、筹资、投资到生产、销售、分配等方面）都息息相关。

（三）提升民营企业管理者的综合素质，加强赊销风险的管理

1.全面提升民营企业管理者的综合素质，进行科学的财务决策

面对金融危机，企业管理者应该全面提高自身综合素质，积极学习、运用现代企业经营管理的先进方法和成功经验，增强企业的核心竞争力和抗风险能力。在企业的经营活动中，投资决策与行为的科学性是需要切实加以重视的，通过科学性、全面性和客观性的研究分析，抓住有利的投资机遇和投资项目，做出合理的财务决策，可以给企业带来预期的收益效果。

2.加强应收账款、存货和赊销风险的管理

作为民营企业经营者，应该明白财务风险存在于企业经营的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险，企业经营者应该将风险防范贯穿企业财务管理工作中。盲目的赊销会给企业应收账款和存货管理带来严重的压力，通过认真审核和研究客户的信用体系和经营情况，制定科学的销售计划、合理的应收账款策略和完善的存货管理制度，提高应收账款和存货的周转率，增加企业的资金流动，可以降低企业的经营风险和财务风险。

（四）理顺民营企业内部关系，完善企业财务制度和内部控制

在我国投资成功的例子有很多，比如GE、西门子、海尔、联想等等，他们在投资前都做了周密详细的调查研究和权衡利弊，他们取得成功的主要原因就是内部控制制度完善。因此，为了防范财务风险和投资风险，企业必须要理顺内部的各种财务关系。明确各个部门在企业管理中的地位、作用及应承担的职责和拥有的权力，构建科学合理的权、责、利平衡和激励兼容机制，使企业内部各种财务关系清晰明了。

（五）调整资产负债的匹配关系，优化资本结构

当企业处于产销旺季时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应地随之增加；当企业处于产销淡季时，流动资产和流动负债也就相应地减少。所以，企业应该根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构。以最低资金成本，最小风险程度，取得最大的投资收益，在风险和利益之间寻求最佳配合。在好的市场环境中，采取进取型策略，并对可能的风险有充分的估计和准备，可以适当多借入资金；在不利的环境中，应谨慎从事，耐心等待有利时机的转化，以此组织调整资本结构，并做到胸有成竹，机动灵活，可以有效地控制财务风险。