现代企业财务风险的防范与控制

杨举文

随着知识经济的到来，企业将面临更多的风险，而财务风险是贯穿于企业的融资、投资等全部财务活动中，使人们无法忽视和回避。因此，研究防范与控制财务风险就显得尤为重要。

一、企业财务风险概述

财务风险是指在企业的各项财务活动中，因企业内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内，企业的实际财务结果与预期财务结果发生偏离，从而产生收益或损失的不确定性。这是从企业财务活动的全过程来界定的，根据其来源不同，可将财务风险划分为四个方面：

1.筹资风险。筹资风险是指企业从各种渠道所预期的资金可能会由于种种原因出现短缺、贬值等不利因素。企业的资金主要是来源于投资者投入、银行贷款、发行债券以及商业信用等。从投资者资金的投入来看，会由于某些特定因素使资金不到位，外商投资企业更会因汇率变动而造成资金投入的损失。从银行贷款来看，可能会因宏观调控及银行本身投资方向的变化而使贷款落空。从发行债券来看，也会受到市场投资方向多元化的打击，使资金的筹措受到影响。商业信用是经营资金的主要组成部分，如果企业产（商）品积压滞销，就会影响企业商业信用的正常利用。

2.投资风险。投资风险是指企业在进行投资决策时，往往存在许多不确定因素。从企业本身来讲，可能由于过高估计投资收益，而投资项目却因种种原因引起投资利润率下降、投资回收期延长，甚至最终无法全部收回投资等。它直接影响到企业的资金使用效益，是企业财务风险的一个很重要的方面。

3.经营风险。经营风险主要是指企业供销渠道的畅通与否。如果供应商不能按规定的时间、数量、质量、规格将商品送到企业手中，就会影响企业生产经营的正常进行。同样，企业不能按时地将商品销售出去，购货者不按时支付货款，都将会影响到企业资金的正常周转及经营收益的实现。

4.偿债风险。偿债风险包括短期和长期债务的偿还。短期债务的偿还会由于企业产（商）品积压滞销、资金周转不灵而使企业发生危机；长期债务的偿还直接与企业资金筹措的用途有关，如果筹措的资金所投入的项目达不到预期的目标收益，就会使企业发生债务危机。

上述几种风险相互密切地联系在一起，构成了一个动态的财务风险体系。从理论上讲，风险是客观存在的，企业若能正确地预测风险，并采取适当的防范，就可能将风险产生的损失降到最低，为企业创造最大的收益。

二、我国企业财务风险的现状分析

（一）企业财务风险的表现

1.企业资金结构不合理，负债资金比例过高。资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。我国很多企业资产负债率达到30%以上，资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。

2.固定资产投资缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力不高等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

3.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券，联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，因此给企业带来财务风险。

4.企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大大增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级不够了解，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。

5.企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，因此产生财务风险。

（二）现代企业财务风险形成的原因

1.企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部因素。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理会产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。所以宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

2.企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管理好、利用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生重要原因之一。

3.财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4.企业内部财务关系混乱。企业内部财务关系混乱也是我国企业产生财务风险的重要原因之一，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。例如，在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，使上市公司因猴王集团破产而出现严重财务危机。

三、现代企业财务风险的防范措施

防范并化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。

1.认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理宏观环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。

2.建立和不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生财务风险。

3.建立最有利的资本结构。企业必须根据自己的风险承受能力来选择对企业有利的资本结构图，对各种融资方式进行分析比较，权衡成本与收益，筛选出最可行的方案，以最低的资本成本、最低的风险程度，取得最大的投资收益。保证企业资金周转顺畅，以此组织调整资本结构，并做到机动灵活，有效地控制财务风险。

4.采用适宜的借款策略。企业在借入资金时，应慎重考虑。虽然有时借款可以增加企业的利润，有时可以改善现金流量，然而，不管在何种情况下，应明确在多变的企业环境中借款的预期收益。只有这样，才会控制企业的财务风险，不致因盲目借款而导致财务风险。

5.加强企业投资管理，提高用债的质量。应针对企业的薄弱环节，把重点放在产品上，以提高产品质量和性能，增加品种、降低消耗为中心；企业的借款应尽可能投向那些“短、平、快”的项目上。

6.提高企业资金流动性。通过合理安排流动资产结构、提高企业借入资金的能力来进行。首先要确定理想现金余额；其次要调整流动资产结构，提高资产质量。

7.实行多角经营分散风险，增加盈利。企业应尽可能的生产一些利润水平高且不完全相关的产品，因为经营多种产业、多种产品在时间、空间和损益上是相互补充抵消的，这样既可以降低和分散风险，，同时又可使企业利润保持平稳增长。但必须指出，搞多角化经营一定要力所能及，一定要立足主业，适度涉及其它产业，否则可能会涉及行业产品过多，主业不突出，过度扩张而导致更大的风险。

8.选择风险转移策略。是指企业以一定的代价将可能的风险转移给其他单位的行为。一般以保险转移为主，企业就某风险向专门的保险公司投保，以交付保费为代价将风险转移给保险公司，风险一旦发生，其损失由保险公司按约补偿。

9.推行自保风险的办法。企业对可能发生风险，进行预测分析，预先制定一套自保风险计划，平时分期预先提取专项的风险补偿金以补偿将来可能出现的损失。