银行再融资：想说爱你不容易

杜德清

今年以来，在我国证券市场上，银行股受到明显的压抑，由于银行股在资本市场上权重份额巨大，在一定程度上拖累了大盘的上行，造成了股票市场的震荡和调整。

在经济高速发展的现代社会，人们都认为银行是经济的命脉，为什么我国经济在金融危机后率先复苏，GDP季季高升，而相应的银行股却表现得不尽如人意，弱于大势呢？调查显示，这与今年以来银行股的大肆融资有着直接关系。

据报告，目前包括已公布的中小银行再融资计划合计600亿元、中行和交行合计820亿元，2010年银行业可能进行的再融资规模约为2170亿元，其中在A股市场筹资规模为1530亿元。如果再考虑农业银行今年准备上市融资规划，今年银行总融资额可能会超过3000亿元大关。当前我们从浦发银行、招商银行、中国银行、交通银行、深发展等已经公布或有意向再融资方案和中长期资本规划可以发现，未来各银行将进一步扩展融资渠道、增加融资额度，有的银行对再融资已经表现得非常迫切。

为什么今年各商业银行都在通过各种渠道开展大肆融资呢？

从形势上看，是由于政策引发的。最近，据有关人士透露，为保证银行资本质量，中国银行业监管机构今年可能会将大型银行的资本充足率提高至11.5%以上。此前银监会已经于去年12月将大型银行最低资本充足率要求从10%提高至11%。而对中小银行，银监会副主席王兆星也明确表示，最低资本充足率为10%。据报告，首份上市银行年报出炉——宁波银行资本充足率为10.75%，同比下降5.4个百分点；核心资本充足率为9.58%，同比下滑5.02个百分点。此前，为提升资本充足率，宁波银行于2009年10月13日公布董事会决议，计划通过向股东定向增发融资约50亿元。同时，宁波银行公布了中长期资本规划，计划通过次级债/混合资本债、可转换债券、股权融资、调整分红等途径，在2010至2012年将核心资本充足率维持在9%以上，总资本充足率维持在12%以上，以保持自己的稳健经营。许多商业银行正是由于银行政策的调整，信贷规模的急速扩大，而面临资本充足率下降，需要大举融资，也就是说，政策调整是引发商业银行再融资的导火线。

从表面上看，今年银行扩张融资是政策调整造成的，其实，各商业银行扩张再融资也有着内在稳健经营和商业利益上的考虑及需求。

从资产质量上看，担心坏账增加。去年以来，我国商业贷款增长迅速，截至2010年1月末，我国银行业金融机构资产总额突破80万亿元，达80.5万亿元，虽然至2010年1月末，商业银行不良贷款余额4830亿元，不良贷款率只有1.48%。但是业内人士指出：这不会让我们高枕无忧，巨大的新增贷款，房地产市场不确定因素等新形势、新问题都会给大量存量和新增贷款带来诸多不可预测的风险，我们审视美国发生的这场金融危机根源，会对这几年大量增加的房地产贷款产生更多的压力和担心。

从经营扩张上看，增加贷款能量。就像存款一样，贷款也是各商业银行永远的主体，为什么各家商业银行都在千方百计增加贷款规模，因为贷、存差在今后较长时期仍是商业银行的主要收益来源。今年我国为了抑制商业银行的贷款冲动，已经两次上调了存款准备金率，可是贷款仍然出现超常增长，说到底，这都是商业银行自身经营利益驱动的结果。

从资本来源上看，减轻增资压力。银行资金有运用，就要有来源，在这方面，随着银行业的快速发展，争夺资金来源的竞争也将越来越激烈，付出的成本也越来越大，可我们看到如果在证券市场上融资就显得特别容易和快捷，经过证券市场少量投入和运作，就可轻而易举得到少则几十亿、多则几百亿的融资额度，这不仅对大银行具有很强的吸引力，对小银行更是魅力无穷。

从长期发展上看，促进效益增长。有资金来源，才有资金运用，有资金运用才有经营效益，有效益才能促进长期发展。这一永恒的银行定律永远会吸引更多的金融高管人员不断地去追求、去创造新的融资模式和渠道，去赢得低成本、高收益的扩张，相信今后，还有更多的银行会抓住各种有利机会，拓展更多更广的融资时空。

当然，对于广大股民来说，不管银行有多少理由去增加再融资，都很难得到广大投资人的青睐，原因很简单，资本市场也和其他市场一样，供需关系决定商品的价格，银行股再融资多了，其股价上涨的机会就少了，下跌的风险就大，股民就要承担相应的风险和损失。