日本化工业仍面临考验

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赢利状况忧大于喜

截至2009年12月31日的上财年前三季度，日本主要化学公司的赢利状况是几家欢喜几家愁。三菱化学和住友化学的赢利出现增加，而旭化成、东丽工业、三井化学和信越化学公司的赢利则出现下降。受需求下降以及产品销售价格下跌的双重影响，日本各大化学公司的销售收入同比均出现下降。

三菱化学公司实现赢利102亿日元，而上年同期公司出现114亿日元的净亏损。不过受化学品销售价格下跌以及需求下降的影响，三菱化学公司净销售收入1.79万亿日元，同比下降23%。其中化工业务的销售收入5720亿日元，同比下降36%，营业利润为13亿日元，上年同期为营业亏损230亿日元。

住友化学公司实现赢利同比增长62%达到12亿日元，主要是因为外汇亏损收窄以及出售投资证券收益增加；销售收入同比下降21%至1.14万亿日元。其中基础化学品业务销售收入同比下挫30%至1436亿日元，而营业亏损从上年同期的76亿日元缩小至35亿日元。

旭化成公司实现赢利206亿日元，同比下降18%，实现销售收入同比下降16%至1.02万亿日元。旭化成旗下化工业务实现销售收入同比下降22%至4520亿日元，不过营业利润同比增长2倍多，达到220亿日元。

日本东丽工业公司出现了194亿日元的亏损，而上年同期赢利54亿日元，销售收入同比下降16%至9800亿日元。出现大幅亏损是因为受到全球经济危机的影响，塑料和化工业务的销售收入同比下降23%至2430亿日元，营业利润同比下挫58%至45亿日元。

三井化学公司出现325亿日元的亏损，上年同期为赢利36亿日元，销售收入同比下挫31%至8640亿日元。基础化学品业务的销售收入同比下挫36%至5000亿日元，营业亏损达101亿日元。

日本信越化学公司实现赢利587亿日元，同比下挫59%，销售收入同比下降34%至6680亿日元。

日本油墨化学公司实现赢利同比下挫69%至28亿日元，销售收入同比下降25.5%至5600亿日元。

江都三站在泄水时，利用电机作同步发电机运行，转向为逆时针反转，4 m落差的水位冲击水泵叶轮旋转，使电机轴上传来的机械能切割定子磁场变为电能，向电网输送有功电能，同时向电网输出无功。 同步电动机定子绕组和转子绕组中间有抽头，以实现变极调速，在发电运行前将定子的接线实施改接：作发电机时，转速是125 r/min，接线方式为单路星形，磁极数为48极，作电动机时，转速为250 r/min，接线方式为双路星形，磁极数为24极。此种发电采用变极可逆电机方案，增加电机制造复杂性和电机体积，降低电机效率约2%。

日本帝人公司出现净亏损315亿日元，上年同期净亏损额为146亿日元，销售收入同比下降24%至5600亿日元。主要是受到材料业务，尤其是合成纤维、薄膜和塑料业务销售收入下降的影响。化纤业务销售收入同比下降33%至1480亿日元，亏损107亿日元。

并购交易活性依然低迷

未来很长一段时期内日本化工业的并购交易活性仍将维持相对低位。

当前甚至是未来很长一段时期内，日本化工业并购交易将非常有限。日本国内化工业大型并购交易非常稀少。收购美国和欧洲的化工资产将是战略性的，同时在收购规模上也是非常有节制的，特别是当前全球化工市场增长的核心并不是在欧美地区。而进军中国和其他亚洲国家可以通过其他方式获得很好的效果，而不是靠并购。

近年来日本化工业并购交易活性已经显著降低，2006年日本化工业完成的交易价格超过2500美元/起的并购交易为10起，而2007年这种交易仅为1起，2008年为4起，而2009年上半年仅为1起。2009年日本化工业发生的大型并购交易是三菱丽阳公司出资16亿美元收购英国甲基丙烯酸甲酯生产商璐彩特国际公司的交易。

日本并购市场的格局已经发生变化。首先是并购市场已经从国外转向国内。2006年，日本化工业发生的10起交易价格超过2500万美元/起的并购交易中有7起是发生在日本国内化工市场。其次并购交易的规模也发生了改变。早些年日本化工业发生的并购交易规模都比较大，因为当时考虑到想通过并购业务来加强在全球的业务地位。然而，日本化工生产商已经认识到并购日本国内的化工业务或可以节省一些成本，但却不可能改变日本化工业相对于全球化工业的高成本结构现状。因此，当前日本化工业的并购主要集中在一些小型或中型的特种化学品业务范畴。

业务重组仍需加大力度

受国内经济持续不景气的影响，日本化工行业正在进行大规模的整合。

三菱化学公司已经启动了一系列的重组措施，但仍然不足以应对竞争的挑战。三菱化学公司的重组步伐比起竞争对手来说都迈得大，特别是在石化业务领域。三菱化学公司需要从更多的业务领域撤离，或进行一些大型的并购活动，这些都是公司面临的挑战。三菱化学公司需要收缩大宗石化产品业务，以进一步减少市场价格波动带来的不利影响，同时应该有选择性地快速进入新的业务领域以获取全球市场最大的份额。三菱化学公司已经留出26亿美元用于业务并购。三菱化学将收购三菱丽阳公司。

其他日本化学公司也面临着同样的重组业务压力。

日本住友化学公司由于在沙特拥有拉比格炼化合资公司而处于一个较好的竞争地位。但最大的问题在于该合资项目的延迟投产。一旦该项目进入满负荷生产后，该项目对住友化学本财年的利润贡献将达到330亿日元。

日本其他化工巨头，包括东曹公司和信越化学的业绩主要受益于聚氯乙烯业务赢利的改善。但东曹公司面临的主要挑战是聚氨酯业务赢利的持续低迷。东曹公司聚氨酯业务要赢利，需要将装置产能利用率提高至90%以上，但考虑到当前该市场供应过剩，公司聚氨酯业务的产能利用率仍将维持在80%左右。不过公司管理层已经开始加强市场营销方面的努力，计划加强向终端客户的直销业务。该公司总裁已经明确表示将建立一个团队专门从事聚氨酯产品的销售，以提升该业务的销售收入和赢利水平。

业务环境好于预期对日本化学公司来说是一个额外的恩赐，但日本化学公司仍然需要做大量的业务重组工作，才能在中东和中国大量新增石化产能投产后获得一线生机。

大力开拓新兴市场

迫于国内市场需求持续低迷，日本化学公司正在加大加快新兴市场的投资。

日本三井化学公司今后将把发展重点集中在新兴市场，同时增加高附加值产品产能。三井化学早在2006年4月与中国石化以对等出资的方式成立了上海中国石化三井化工有限公司，该公司12万吨/年双酚A装置已于2009年1月开始商业运行。为加强合作，中国石化与三井化学于2009年4月签署了扩大战略性合作备忘录，双方同意就苯酚及其下游衍生物项目共同实施可行性研究，同时还就三元乙丙橡胶合作项目进行探讨，预计两项合资项目的投资总额将达到600亿日元。

日本东洋轮胎橡胶公司计划独资在中国沿海地区新建一家轮胎生产厂，以满足中国市场不断增长的需求。在第一阶段，该公司将投资100亿日元，预计在2011年底建成投产，届时每年将生产200万套轮胎。

日本三井化学公司计划投资750万美元在中国广东省佛山市新建一套1万吨/年的聚氨酯泡沫装置。该装置有望在2011年一季度建成投产。该装置的产品主要将出售给中国南方的汽车制造商和配件生产商。

日本东曹公司已经宣布计划投资100亿日元在中国广州新建一套30万吨/年的聚氯乙烯装置，这将是东曹公司在中国的第二套聚氯乙烯装置。东曹（广州）化工有限公司于2007年建成了在广州的第一套聚氯乙烯装置，设计产能22万吨/年。新建聚氯乙烯装置将在2012年建成投产，届时东曹公司在全球的聚氯乙烯产能约160万吨/年。

日本昭和电工已于2010年1月4日开设上海办事处，旨在扩大在华业务。昭和电工2010年将在旗下所有业务领域建立坚实的赢利基础以应对严峻的经济环境。

日本可乐丽公司子公司可乐丽印度公司已经自2009年4月开始在印度市场销售可乐丽公司的产品。可乐丽公司正在积极开拓市场份额达50亿美元的印度特种化学品市场。目前可乐丽公司正在认真考虑在印度新建特种化学品生产装置的可行性，主要向印度市场供应环境友好型产品。