黄泽民：境外抄底警惕无数黑；同等着你

　　华东师范大学教授、国际金融研究所所长黄泽民日前指出，金融体系的重建、救市资金的消化等因素，不是1～2年就能够解决的问题。美国家庭财政的重建、企业的恢复也绝非短期就能康复的。当然与1929年经济危机相比，有三个重要的不同情况。第一，计算机网络系统使管理当局可以迅速地获取全面的经济金融数据，从而快速地做出反应，即危机管理的能力和速度提高了；第二，宏观管理者对宏观经济的干预决心和技术远远高于20世纪30年代；第三，与1929年的管理金块本位制度不同，现在信用货币制度下，货币的发行相对自由。相信美国走出这轮危机的速度会快于1929年，但是，花费3～5年时间还是必需的。其间，美国经济的反反复复，也是必然的。因此，不要轻言到美国抄底。巴菲特在2008年9月用50亿美元以125美元的价格购买了高盛的优先股，12月末该股已经跌到16美元。美国金融体系崩溃的后续效应还未显现，至少，信用卡危机还没有出现，但是有可能出现，优质客户贷款转化为呆账的危机没有出现，但是有可能出现，美国商业银行呆账坏账的扩大是必然的，因此，无数的黑洞在等待着抄底者。
　　点评：抄底，尤其是境外抄底，不仅需要勇气和激情，更需要智慧和判断。有资格境外抄底是可喜的一件事情，至少从一个侧面说明了中国企业的成长和实力。但是，如果没有对时势事态的准确把握而贸然出手，迎面而来的必然不可能是鲜花和掌声，而是陷入深深的无底洞中——中国平安和中信泰富不失为前车之鉴。
　　
　　汤敏：民间投资面临集合悖论
　　
　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏日前表示，现在民间投资存在一些问题。很多企业家现在都在准备过冬，现金为王。对于一个企业来说这是对的，因为作为一个企业，在一个大危机的时候，它保证有一定的现金流，保证有一定的弹性，应该来说这是一个非常好的决定。但是如果所有的企业都这么做，就会出现一个叫做所谓集合悖论的问题。集合悖论指的是对于每个微观的个体好的和最优的决定，你把它加在一块儿，它很可能是一个最坏的决定。我们现在正面临这种悖论的情况。每个企业甚至每个家庭，大家都现金为王，那么总体的需求就会急剧地减少。所以，现在如何用每年2万亿的国家的投资来拉动出每年12万到14万亿的民间的投资，是问题的关键所在。
　　
　　常修泽：未来民企应进行“五环式改革”
　　
　　国家发展和改革委员会经济研究所研究员常修泽日前表示，未来民营企业的改革，应该是一种五环式的改革，即经济改革、政治改革、社会改革、文化改革和生态环境改革。这五环应该是环环相扣的。每个改革的30年都应该是不同的，应该有不同的主题，里面应该有新的思路和新的概念，今天的社会阶层化了，因此今天再讲改革就必须强调人的发展问题，必须对人的内涵有一个科学的界定，除了物质外，我们必须有精神、政治、社会的参与和国家的管理。
　　
　　樊纲：国企应加快上交垄断收益
　　
　　中国人民银行货币政策委员会委员樊纲近日建议，国有企业留存的大量未分配收入，尤其是涉及资源性和垄断性的收益应当上交给国家，国家再通过多种渠道增加居民收入并拉动消费。
　　樊纲指出，储蓄和消费是此消彼长的关系。过去5年来，中国居民的储蓄倾向一直很稳定，均在27％至30％之间，并不是储蓄的增长挤占了消费。问题的关键在于居民收入分配结构的失衡，企业收入所占比重过高，制约了居民的收入和消费。要从根本上扩大消费，必须扭转这种不合理的收入分配结构。由资源价格上涨所导致的企业收入增加不应当成为企业利润，而应该由国家统一支配。一些国家对此已经作出制度安排。俄罗斯曾规定，如果石油价格超过每桶27美元，则超出的部分90％应收归国有。樊纲认为，总体而言，目前国企向国家转移的资源性和垄断性收益还很少，未来要进一步推动这项工作。国家在得到这些收益之后，可以通过减轻个人税负和增加社保福利等渠道间接增加居民收入，最终拉动居民消费。
　　点评：凭着特殊的混合身份，国有企业可以以低价获得垄断要素，继而获得高利润。这显然是不公平的。金融危机以来。关于拉动内需，刺激消费的讨论此起彼伏。对此，樊纲先生给我们提供了一个新的视角，对于他的这个提，笔者是举双手赞