创新基金满足个性化需求

叶　辉

继旗下瑞福分级基金在市场上刮起一阵旋风之后，近日国投瑞银基金公司推出的瑞和沪深300指数分级基金成为第三只具有杠杆作用的创新基金，再次引起市场的广泛关注。那么，作为这家国内最具创新精神基金公司的总经理，尚健是如何看待基金创新的呢?在9月底召开的“2009中国基金业领袖峰会”上，记者专访了国投瑞银总经理尚健先生。

小众产品满足“长尾效应”

基金同质化问题久遭诟病，大家都在谈基金创新，那创新的目的是什么呢?对此，尚健坦言，是为了满足市场细分的需要。

他用“长尾效应”来作说明，认为随着科技的创新，一些在过去时代隐形的市场需求被不断发掘出来，小众产品不断赢得更多的市场份额。“长尾效应”实际上揭示的是产品细分、市场细分所产生的市场效应。尚健认为，这个理论同样适用于目前的基金业，或扩而广之到理财业。随着国民财富的不断增长，人们理财的持续需求也不断增长，不过需求又因各种情况而千差万别。虽然目前的理财市场蓬勃发展，但仍有大量的区别化、个性化的市场需求未被满足，巨大的市场潜力未被释放。而发掘这种长尾潜力，加大市场细分的力度，正是基金业的创新使命所在。目前市场的发展，诸如创业板的开通、专户“一对多”的启动，都为进一步细分市场、开发创新产品提供了历史机遇和创新工具，可以说目前的理财市场已告别了先前粗犷发展的初级阶段，进入了一个细分市场并以产品为驱动力的精细化发展时代。

“正因为为了满足个性化的需要，我们才在推出瑞福分级之后，最近又推出了瑞和沪深300指数分级基金。”尚健说。

为投资者创造价值是核心

“基金不管怎么创新，其核心应该在于能为投资人带来价值，这也才是创新的根本所在。”提到创新的核心，尚健这么解释。

他说，中国基金业十多年超常规发展的历史，也是一部不断创新的历史，基金业要想保持基业长青，打造百年老店，创新的重要性不言而喻。

不过，创新也意味着挑战。尚健还记得，当时他带着瑞福这个产品去和银行、券商渠道沟通协调时，开始无一例外的是冷遇。其中既有对产品复杂“听不太懂”的抱怨，也有对流程改造、系统升级种种额外工作的抵制情绪，还有对产品创新费时费事的不理解，甚至在公司内部，也出现了反对的声音。但尚健还是坚持了下来，结果，瑞福进取成为目前市场关注度最高的基金之一。

瑞和沪深300指数分级基金是国投瑞银基金公司新推出的一只创新产品，它在产品结构上可以理解为一只普通的指数基金附加了一个组合的内生权证，瑞和远见是附加了一个对市场收益持较高预期的认购权证，最高具有1.6倍的杠杆。尽管目前市场上一些人对瑞和沪深300指数分级基金还抱有怀疑的态度，但是尚健很有自信：“我相信这种机制将被以后其他分级产品所采用，成为分级产品的一个通用模式。”

尚健深有感触地说：“当年开放式基金刚推出时，投资人对其感觉是何其复杂!但时至今天，开放式基金已经成为基金业的一个基础常规模式，没有人再说开放式基金是一个复杂产品了。相信我们的瑞和沪深300指数分级基金也能像瑞福分级一样被市场接受。如果基金公司多开发一些创新基金，投资者就能有更多的选择。”