证券投资基金中存在的问题与对策分析

武晴川

[摘要]改革开放以来，我国的经济实现了短时间内的快速增长，经济的好转使得我国许多产业都迅速发展起来，尤其是证券投资金融业，由于人们手有余钱而得到了空前的发展。但是，我国毕竟是一个复兴不久的大国，有关证券基金之类的新兴产业的基础设施并不完善，立法方面也相对欠缺，因此，虽然证券投资金融业发展迅速，但是依然存在着不小的问题。在未来，我国经济将继续攀升，并将继續提携与之相关的证券投资基金业，只要能尽快解决我国证券基金投资业存在的问题，该产业将在短时间内在数量和规模上取得了巨大的突破，拥有无限大的发展空间。本文从阐述证券投资基金业的基本概念入手，通过对当前我国基金行业内存在的问题的研究，提出了几点相对应的解决措施。

[关键词]证券投资 基金业 问题 对策

一、证券投资基金业的概念及我国基金业的现状

证券投资基金是一种中间投资方式，简单来说，就只有集资、投资、分红这几个过程。具体来讲，主要由以下几个步骤：首先，投资者购买基金管理公司发行基金份额汇集资金，这笔资金由专业的基金托管人进行托管；然后，基金管理公司的基金管理人会利用这笔资金进行投资，以期获得收益；最后，由基金管理者分配利润给投资者并进行再投资。在整个过程中，基金管理公司需要收取一定的管理费用，至于投资方面，公司与投资者利益共存、风险共担。

对于我国来说，证券投资业的发展历史比较短，现阶段的发展进程也比较缓慢，目前，证券投资基金主要用于股票、债券、货币市场工具和衍生市场工具等领域中，在金融衍生市场方面没有涉猎。除此之外，在投资过程中，我国一般选取名望较高的商业银行作为基金托管人，有效避免了资金流动过程中不法行为的出现。

二、现阶段我国证券投资基金业存在的问题

（一）相应的法律法规不完善，难以起到有效的监管作用

在我国，证券投资基金业是在近几十年内经济发展起来之后才产生的，因此，现阶段虽然基金行业有着迫切的发展需求，但是我国相应的配套设施却并不完善。法律一直是各行各业最有力的监督手段，证券基金行业在法律方面，已经有了《证券投资基金法》、《证券法》、《信托法》等法律条文帮助相关机构进行监督管理，约束了行业中不法行为，有效保护了投资者的利益。然而从整体来看，我国立法的脚步还跟不上证券投资基金行业发展的步伐，如今依然有很多暗箱操作、操纵股市等违法行为，这跟法律的不完善有很大关系，立法不完善，政府机关难以起到有效的监督作用，就给不法分子提供了可乘之机。除立法的不完善外，我国的证监会也存在着很大问题。首先，在证券投资参与过程中，证监会缺乏主动权；其次，证监会考虑问题不全面，也给不法分子提供了漏洞。立法的不完善及证监会作用的缺失，给我国证券投资基金行业的发展带来了难题。

（二）基金投资内部治理结构不合理，缺乏公平性

按照我国法律规定，主持人大会和自行提案审议的主动权由占额较大的基金持有人所拥有，但在实际操作中，却因为各种各样的原因，基金持有人并不能依法行使自己的权利，从而导致自身利益受损。当前基金投资内部治理的问题，主要表现在以下几方面：

首先，占额较大的基金持有人不擅长基金管理，给管理带来不便；其次，基金管理人的素质普遍没有达到要求，还有待提高；然后，基金管理公司难以公平处理问题，当基金公司股东和基金持有人之间因为利益发生矛盾时，基金管理公司往往更倾向于保护股东的利益，而去损害基金持有人的利益，导致管理的不公平；最后，是第三独立董事制度带来的影响，独立股东和基金公司利益相关，往往勾结在一起，以维护公司股东的利益为第一目的，限制了基金内部管理人员的权利，最终将损害基金持有人的利益。

（三）基金激励机制比较落后，没有跟上时代发展

激励机制是激发员工工作积极性的重要手段，也是推动行业进一步发展的有力武器。随着我国证券投资基金行业的逐步发展，许多基金公司规模得以扩大，所得利益也越来越多，然而基金公司把重点放在了公司业务的拓展上，忽略了员工的需求，没有进行激励机制的完善和改进，因此在我国基金行业，激励机制的发展处于相对滞后的状态。依据我国《证券投资基金法》中的规定，基金管理人所拿到的薪酬与其工作能力及所作贡献关系不大，反而与基金的规模有着方方面面的关系，这就从根本上削弱了绩效考核的作用，使工作能力及业绩相差甚远的员工享受同等的待遇，长此以往，就会导致基金管理人的工作积极性下降，工作热情不高。

除法律原因之外，造成激励机制落后的另一主要原因是基金托管人缺乏独立性，基金托管人本应该发挥其监督作用，以保障基金管理人合理利用筹集资金进行投资，但现实情况是，即使基金管理人没有合理投资，基金托管人也不会过多干涉。究其原因，主要是因为基金委托人本就由基金公司的最高管理层任命，听命于基金管理人，缺乏独立性，使其难以发挥其监督权力。

（四）投资理念把握出现偏差，证券投资基金的选择空间受限

基金投资并不一定会获得利润，也很可能导致投资者亏损。从本质上来说，证券基金是一种风险投资，它之所以能使投资者获得高额的利润，是因为它背后承担着巨大的风险，一旦投资者出现不正确的投资理念，其必将损失惨重，这也是基金投资业无法避免的难题之一。造成投资者投资理念偏差的原因主要有两点，其一，盲目乐观，总是认为市场一片大好，痴迷于一夜暴富的幻想，没有任何理智地进行投资，最终只会害了自己；其二，也是最重要的一点，大部分投资者并没有掌握基金投资方面的专业知识，对其风险的认识程度还不够，往往只凭着自己的主观意识来判断市场走向，频繁地高抛低吸以赚取差值，却不料所得利润还不足添补被扣除的手续费。因此证券基金行业投资时的理念把握就显得十分重要。

现阶段我国证券基金行业的市场选择受限也是危害行业发展的一大问题，这与我国基金业起步较慢，发展程度较低有着莫大关系。首先，现阶段我国证券市场的金融产品种类比较少，已经无法满足市场需求；其次，在这些本就稀少的产品中还存在着不少同类产品，产品同化现象迟迟没有得到有效控制；最后，我国金融市场的流动性差也导致市场交易的范围受限。除此之外，我国债券的发展程度不高，规模也比较小，使原本就不大的选择空间再次缩水，选择更加受限。endprint

三、我国该如何解决证券投资基金业存在的问题

（一）完善监管体系，加大监督管理力度

有效的监督管理是促进行业發展的重要手段。针对我国法律建设跟不上证券投资基金业发展的步伐的情况，我国应该多多借鉴西方国家的成功经验，再根据我国现实情况，尽快完善相关法律体系，形成以《证券投资基金法》为主体的法律监管体系。通过法律的监督，可以打击不法分子的违法行为，有效规范证券公司的投资行动。除完善立法外，政府也要加大执法力度，充分发挥其职能作用，切实有效的进行监督。当然，即使有了政府和法律的监督，基金企业也不能忽略自律意识，要进行定期自我约束。完善立法、加大政府的监督力度、企业自律将成为证券投资市场的三道防线，推动证券投资业的繁荣发展。

（二）完善市场建设，规范市场交易行为

要解决现阶段我国证券市场存在的问题，要从两方面来进行。首先，针对市场混乱、企业交易不规范的现象，要提高上市公司的下限，保障上市公司的质量，增加其投资市值；然后，针对市场产品单一、选择受限的情况，证券公司要努力开发新型金融产品，打破当前金融工具单一的格局，使金融工具多元化发展。通过对市场的建设、产品的完善，必将带动基金业的持续发展。

（三）提高基金管理人的道德素质

基金管理人是证券投资环节中的重要个体，其道德素质直接关系着所有人的利益。要提高基金管理人的道德素质，要做到以下两点：首先，在选择基金管理就要把道德素质作为主要要求，严守道德底线；其次，基金持有人要加强对基金管理人的监督，避免道德素质不高的基金管理人做出损害持有人利益的事情。

（四）基金投资者要注意把握投资理念

首先，投资者要调整心态，不要盲目乐观，不要有一夜暴富的幻想，要明白证券投资高收益的背后是高风险；其次，基金投资者应该在了解的基础上进行投资，或是自己学习相关的专业知识，或是参考专家的意见，切忌凭借主观意见盲目投资；最后，投资者在投资时一定要理智理性，了解市场上各种产品的不同，选择相对来说风险较小、回报率高的基金产品。

四、结语

我国证券投资基金业的壮大得益于经济全球化的到来和中国特色社会主义市场经济的发展，其对稳固我国金融体系发挥着重要作用。但是由于起步晚、发展程度较低等原因，我国证券投资基金业还存在着不少问题，但可以预见的是，这些问题解决之后，我国证券投资基金将继续飞速发展，为我国做出巨大贡献。endprint