警惕“赌博式经济”卷土重来

煤老板应转向风险投资

瞬 雨

山西煤炭的产业改革步伐使煤老板们手头上拥有了巨量的资金。据媒体报道，一些煤老板获得的补偿金共计会高达3000亿元左右。笔者认为，这些资金完全可以用于孵化“下金蛋的鸡”，打造中国的“微软”。

煤炭整合前，煤老板在煤炭产业之外的投资，大多集中在饭店、建材、房产等领域；而从目前的调查来看，它们经常抱怨“做实业太难”，“光有资金不行，还需要技术和人才，还需要自己的行业经验”，未来仍将会投资土地开发和房地产等传统暴利行业。这个倾向不仅不能让民间资本起到促进投资发展的作用，反而会将土地和楼市的价格越推越高，可能形成改善民生的巨大障碍。

在欧美，硅谷模式的私募和风险投资一直是民间资本的用武之地。雅虎、思科、网景、亚马逊都是依靠风险投资的支持成长起来的，硅谷模式因而号称世界上最成功的资本神话。10年前，硅谷最有名的两家风险投资公司一起向Google投资2500万美元；10年后，它已经成为美国最大的科技公司之一，市值甚至超越IBM和可口可乐。硅谷模式下，80%以上的风险投资资金来源于私人资本，风险投资企业从投资人那里募集资金，投入创业企业使高新技术得以商品化，为风险投资企业和投资人带来可观回报。

可以说，以私募股权投资和风险投资为主的创投机构，宗旨就是挖掘处于发展早期阶段而具有巨大潜力的企业，对它们加以培育，孵化成下金蛋的鸡。不过，资金来源是所有创投企业走向成功的第一步；对于创投企业来说，最大的需求不是项目资源，而是融资来源。例如，李开复创建的“创新工场”是一家立足于硅谷模式的创投企业，甫一创建便集合了多个私人资本，得到柳传志、郭台铭、俞敏洪等人的支持。由于缺乏资本退出机制，这个行业在中国的发展长期阻于瓶颈，但值得关注的是，眼下创业板的开启已为民间资本参与到这一领域并实现滚动发展解决了一系列问题。以深创投等为代表的一大批本土创投企业，在扶持国内创新企业和参与创业板开启的过程中都起到了积极作用并积累了丰富的经验，适合充当创业板市场的战略性投资者。因此，缺乏经验并不妨碍煤老板们向硅谷模式的投资人转型。

总之，笔者认为，煤炭产业调整挤出的大量民间资本完全可以借鉴硅谷模式运作，整合成孵化“中国微软公司”的创业基金，收获资本市场上的良性循环，而不是用来炒作地皮、危害民生。▲（作者是技术经济观察家。）

石 渝

近期，全球52个主要股市的总市值又上升到45万亿美元，道指也重上10000点。于是，金融业精英一时又眉飞色舞起来，华尔街洋溢着赌徒胜利后忘乎所以的气氛。与此同时，西方也出现一波关于金融危机理论的修正主义，试图建立一套新的危机理论观，否定公认的一年前金融危机的根源，以洗脱高管身上的罪责。不过，笔者认为，这些为“赌博式经济”招魂的“金融巫师”，理应得到严厉的限制，这样才能坚定人们对经济复苏的信心。

这股令人担忧的修正主义，其实是受到了“赌场资本主义”的唆使。英国著名国际政治经济学专家斯特兰奇在观察资本主义国家疯狂的市场行为之后，撰写了一部《赌场资本主义》。她指出，现代资本主义体系已成为一个巨大的赌场，而美国是这个赌场中的导演和决策人。资本主义在过去三十年已发展到这样一个阶段：大资本家不再用他们的资本去生产让人们使用的产品，而是花在股票、衍生品、外汇市场等赌博性投资上。如果不根本变革，今天的金融资本主义经济，即便经过危机洗礼，依然可能是赌博式经济，是赌场资本主义。

事实上，赌场资本主义对金钱贪婪的天性，至今也没有打消这些金融业赌徒们想揽入天价花红或巨额资金的冲动。数个月前，美国不得不用纳税人的钱解救AIG和花旗时，高管们就已经以“契约神圣”为由，准备派发数亿美元的奖金。现在，随着那些大型金融企业纷纷国有化，不会再出现雷曼兄弟一样一夜垮台的风险时，英国的苏格兰皇家银行和美国高盛又开始派发巨额奖金。因此，说华尔街的金融文化没有道德、没有良知，一点也不为过。

不错，全球经济是有复苏的迹象，但是错的就是错的，不可能因为事情过去了，就前嫌尽释。更何况，全球经济复苏更多得益于中国、印度、巴西等新兴市场的推动，这些金融高管们施展的“巫术”没起到多少积极作用。如果以“契约神圣”为由，重拾赌博式经济，这种“复辟”势必为国际政治经济的未来带来极坏的先例。“坏人”得到惩罚，才能真正坚定人们对全球经济复苏的信心。

事实上，这波逆流之所以敢出现，就是因为以美国为代表的国家，一直迟迟不追究金融危机的元凶，一直没有一个真正代表性的人物被法办，或是投入监牢，甚至像造成百年老店雷曼兄弟垮台的金融投资高管们，也基本上鲜有人承担什么法律后果。美国及英国出于对金融中心被人抢走的天生惧怕，一直不愿整肃金融秩序，以各种理由搪塞和应付欧洲以德国和法国为代表的加强金融监管的呼声。正是由于英美的包庇，才给这些人留下了充分的活动空间，让他们一有机会就抛出奇论，企图彻底推卸责任。

可见，若不从华尔街、伦敦金融城推动对金融高管的严格限制和惩处，拆除 “肥猫”的遁身之所，那么赌场资本主义就不会真正得到解决，赌博式经济还会不断毒害人间。▲（作者是重庆学者。）