金融危机下油船市场趋势

冯金龙　张　欣

【摘要】针对目前金融危机对船舶市场造成的巨大影响，提出集定性与定量技术于一体的分析模型，就国际油船市场的未来趋势进行相关研究和判断，指出油船市场与国际经济状况和国际航运市场的相关性较强；在规模指标方面，新造船订单量和二手船成交量均出现不同程度的萎缩，进入下降周期，未来仍将在低位波动；在价格方面，新造船价格和二手船价格受金融危机影响较弱，仅有小幅调整，未来将缓慢回升。

【关键词】金融危机；油船市场；新造船；二手船

0引言

船舶市场需求属于引致需求，与经济、贸易和航运市场具有较高的相关性。美国次贷危机引起的全球金融危机逐渐影响实体经济，全球贸易量大幅缩减，导致船舶市场在经历2007年的突飞猛进后，于2008年迅速回落。2009年，金融危机发展态势有所放缓，但船舶市场走势仍不明朗。油船市场是船舶市场的重要组成部分，本文从新造船市场和二手船市场2个方面分别进行规模和价格趋势的定性分析，以及周期性和相关性的定量分析。

1定性分析

1.1新造船市场

新造船市场分析主要通过观察新造船订单量和新造船价格的变化趋势实现。2007年11月—2008年11月全球油船订单量变化 见图1。自2008年下半年起，各船型的油船订单量均出现不同程度的下降，其中，32万载重吨以上的油船受金融危机影响较小，20万~32万载重吨的油船受影响较大。2007年11月—2008年11月新造油船价格变化见图2。新造油船价格受金融危机影响不明显，仅有小幅回落。

1.2二手船市场

二手船市场分析主要通过观察二手船成交量和成交价格的变化趋势实现。2007年11月—2008年11月二手油船交易量见表1。二手油船交易量在2008年8月大幅下降后，2008年11月开始缓慢上升。

2007年11月—2008年11月二手油船价格见表2。2008年下半年开始，二手油船价格呈现小幅下降趋势。

2定量分析

2.1相关性分析

2.1.1原理和变量选取

相关性分析是统计分析中研究变量间相互作用程度的定量分析技术，经济学中常以相关系数来定量表示多个经济变量间的相互影响程度。本文主要对油船市场与国内外经济状况和国内外航运市场的相关程度进行研究。选取全球GDP，全球进出口额，国内GDP，国内进出口额和国内CPI等表征国内外经济状况，选取全球油船运量、全球油船运力、我国油船运量和我国油船运力等表征国内外航运市场状况。在样本选取上，选择2000—2008年的月度数据。

2.1.2与国内外经济状况的相关性分析油船新造船市场和二手船市场与国内外经济状况的相关系数见表3。油船新造船市场与国际经济状况的相关性较强，与国内经济状况的相关性一般。油船二手船市场与新造船市场类似。

2.1.3与国内外航运市场的相关性分析油船新造船市场和二手油船市场与国内外航运市场的相关系数见表4。

新造油船价格与国内外航运市场具有非常强的相关性；油船订单量与国际航运市场的相关性较强，与国内航运市场的相关性则一般。同样，油船二手船市场与国际航运市场的相关性非常强，与国内航运市场的相关性一般。

2.2周期性分析

2.2.1新造船市场

2000—2008年油船订单量和新造油船价格月度数据的周期性分析分别见表5和表6。油船新造船市场周期性波动不明显，短周期为1~2年，长周期为5~7年；未来油船订单量将持续下降，而新造船价格则将缓慢回升。

2.2.2二手船市场

2000—2008年二手油船成交量和成交价格月度数据的周期性分析分别见表7和表8。油船二手船市场周期性波动不明显，短周期基本在2年以上；未来二手油船成交量和成交价格均呈现上升态势。

3结论

通过对油船市场受全球金融危机影响的定性和定量分析，得到如下结论：

（1）受全球金融危机影响，油船市场在经历2007至2008年上半年的高峰后，2008年下半年开始一路下滑，其中新造船订单量和二手船成交量大幅下降，而新造船价格和二手船成交价格下跌幅度较小。

（2）油船市场与国际经济状况具有非常强的相关性，与国内经济状况的相关性一般；与国际航运市场的相关性较强，与国内航运市场的相关性一般。

（3）油船市场周期性波动不明显，未来新造船订单量仍将持续下滑，新造船价格、二手船成交量和二手船成交价格则将缓慢回升。