人民币汇率波动对我国进出口贸易影响实证研究

张毓卿

摘 要:经济学理论界对人民币汇率波动对进出口贸易的影响一直在进行热烈的探讨,开放经济条件下,研究人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响更具有现实意义。结合中国1998年至2007年经济运行的实际情况,采用简单一元线性回归模型分析了人民币汇率波动对进出口贸易的影响。分析表明人民币汇率波动对我国进口影响较大,对出口影响较小。

关键词:人民币汇率波动;进出口贸易;影响

中图分类号:F746.12文献标识码:A文章编号:16723198(2009)22008902お

1 引言

汇率就是两种不同货币之间的比价,是一国实现经济整体均衡的重要工具,也是调节国际经济政治关系最有效的手段之一。随着1973年布雷顿森林体系瓦解以来,由于使用浮动汇率制度,使得与固定汇率制相比,汇率波动幅度增加,国际贸易增长速度与从前相比较而言呈现明显放缓的趋势,汇率波动对国际贸易量的影响也日益成为各国乃至全球经济研究热点之一。近几十年来,世界经济全球化趋势日益加剧,资本的自由流动,依托于国际金融、贸易的发展,国际贸易在不同方向上受到了增加或降低汇率波动带来的影响。从2005年7月21日起,我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率的浮动弹性逐渐扩大,汇率波动性增加。近十年来,人民币汇率由1998年的8.2791下跌到2007年的7.604,人民币升值对国际贸易的影响在逐渐显现,这些都是我国经济发展的潜在风险。同时巨额贸易顺差也给人民币汇率形成机制改革带来巨大压力,我国外贸进出口总额也从1998年的26849.7亿美元增至2007年的166740.2亿美元,增长了6倍。其中,我国外贸进口总额从1998年的11626.1亿美元增至2007年73284.6亿美元,而我国外贸出口总额从1998年的15223.6亿美元增至2007年的93455.6亿美元。从2005年起至2007年,我国稳居全球贸易前三位。由此,人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响进一步引发了经济学者更深层面的思考。

2 数据处理与模型建立

本文选取了1998-2007年人民币汇率和进出口年度数据。数据来源于中华人民共和国务部和中国统计局公布的数据。其中,汇率采用的是年均汇率,按照直接标价法计算得来我们设定如下方程作为分析基础:

lnMx=alnPx+Ui

lnEx=blnPx+Ui

其中,Mx为进口贸易额,Ex为出口贸易额,Px为实际汇率,Ui为随机扰动项,a,b为待估参数,利用Eviewss.0软件对方程进行初步回归分析,

得到方程:lnMx=-9.944569lnPx+29.19892

lnEx=-9.172178lnPx+27.43754

可见,汇率每增加百分之一,进口额约减少百分之九点九四五,出口额约减少百分之九点一七二,从而可知人民币升值,可导致出口贸易额、进口贸易额反向变动,且人民币汇率波动在绝对值上对我国进口影响较大,出口影响较小。

3 结论与政策建议

一国货币汇率波动在直接影响进出口贸易的同时,还可能通过影响国内物价水平、外国直接投资、产业结构调整、产业制度改革,对外政治经济关系等方面间接的影响进出口贸易,且外国直接投资在某些情况下也可能抵消汇率波动个进出口贸易带来的影响。从而,要求我们综合考察。本文将根据人民币汇率波动对出口贸易影响的实证分析,从宏观和微观政策两个层面提出相关建议以做参考:

首先,在宏观政策层面,其一是人民币在贸易顺差、利差、国际主要货币汇率波动乃至外来政治压力、市场预期等因素的综合影响下的升值压力将持续存在,进出口厂商面临的汇率风险将会随着汇率波动区间的扩大也会有进一步的提升。因此,要进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础作用,加快汇率市场化进程,人民币汇率的灵活性需要得到逐步地提高,实现人民币汇率的稳定建立在合理、均衡水平上。人民币汇率改革依托于满足可控性和渐进性的原则下进行,通过在具体实施过程中施行稳健且较小幅度的调整,从而避免汇率在短期内的大幅度波动对我国进出口商品数量、结构的剧烈影响,以便实现中长期内贸易收支稳定增长,经常项目帐户的稳定均衡发展也有助于我国国际收支平衡,进而满足我国整体国民经济的健康、稳定持续发展,切实提高我国综合国力。其二,作为政府也要加快人民币外汇市场的发展,加快金融创新,丰富外汇衍生品工具种类,为市场提供未来人民币汇率走势的重要信号,为进出口贸易企业提供多元化的汇率风险管理和套期保值工具,满足企业规避风险的需求。其三,在宏观政策扶持方面应当积极扩大内需,切实提高我国城市尤其是农村居民收入水平,为企业提供更为广阔的市场空间,进而减少外贸依存度,保持经济健康、持续稳定增长。

其次,在微观政策层面,其一是拉动一国经济增长,一方面要做到打开国门,实行引进来,吸收外国资金和先进的科学技术水平,而另一方面更需要实行走出去,在国际贸易活动中,要逐步提高我国出口产品和服务的竞争力。不仅要继续不断完善出口产品和服务的质量,从根本上增强企业自身在国际市场的竞争力,扩大我国产品在国际市场的市场占有率同时,还要重视加快出口商品结构升级,通过出口附加价值高的制成品,从而提升资源的利用率,降低环境污染水平,同时,还要逐步提高产品和服务的创新水平,充分发挥自身比较优势,创立品牌,实现品牌价值。这样,我们依托于出口拉动本国经济增长才会更有后劲,才会在日趋激烈的国际竞争中占据一席之地。其二在人民币盯住美元的汇率制度下,人民币汇率长期保持相对稳定,由国家基本上承担汇率波动风险,使得国内金融制度创新、金融衍生工具的发展有所滞后,从而汇率风险意识未能在我国进出口企业树立,有效的风险规避机制也更就无从谈起。随着中国对外开放战略的实施和经济全球化步伐的加快,进出口企业不得不面临着与国际市场的进一步接轨。且由于人民币实际汇率波动的加剧,汇率风险的分担将毫无疑问地会转嫁到企业、居民等诸多经济主体上。因此,加强对企业汇率风险的宣传,培养和提高企业自身的汇率风险管理意识和规避汇率风险的能力也成为了当务之急。2007年以来源于次贷危机而演化为全球性的金融海啸,给各个国家带来的惨痛经验和深刻教训也无时不刻提醒企业和个体要加快学习和掌握金融衍生产品相关应用,充分利用金融衍生工具及出口信用保险、远期付汇等出口信贷工具以规避汇率风险。此外,成本管理也需要体现在汇率风险规避上来,通过他多种切实可行的有效途径分摊规避汇率风险成本,以便增加自身的竞争优势。

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基金项目:本文受校级课研项目(编号为:SLGQD0617)的支持。

作者简介:

任颖洁,女 ,陕西理工学院经贸系讲师,研究方向:经济学。