企业财务危机预警方法与危机化解对策研究

武　瑞

摘 要：目前随着经济危机在全世界的不断蔓延，我国经济增长面临前所未有的压力。企业经营压力明显加大，在这种形式下，我国企业出现财务危机的可能性迅速增多。本文就对企业财务危机预警方法和企业危机化解对策进行了研究。

关键词：财务危机 预警方法 危机化解 对策

企业财务危机有许多种定义，每种定义都试图描绘企业的财务状况，并且尽可能地包含企业所面临的其他经济问题。财务危机是一个广泛的概念它包括企业发生财务困难时的多种情况，主要为破产、失败、无力偿还债务、违约等。破产，主要是指财务危机在法律上的定义失败，考虑风险条件下，投入资本的回报率低于同行业同样投入资本的平均回报率；无力偿还负债，从破产的角度可以看作为资产净值为负。企业财务预警分析方法概括起来可分为定性预警分析方法、定量预警分析方法和定性与定量综合预警分析方法。

一、定性预警分析方法

定性预警分析方法主要有专家调查法和“四阶段症状”分析法。

1、专家调查法。财务危机专家调查法就是企业组织专家对内外环境进行分析，辨明企业是否存在财务危机发生原因，发现财务危机征兆，以此预测财务危机发生的可能性。在财务危机定性预警分析中，一般采用标准调查法，即通过专家对可能会对某个企业财务危机的形成、同时对所有企业都有意义、普遍适用的原因问题进行分析，判断财务危机发生的可能性。

2、“四阶段症状”分析法。“四阶段症状”分析法按财务危机严重程度，将企业财务危机划分为财务危机潜伏期、财务危机发作期、财务危机恶化期、财务危机实现期四个阶段，对应四个不同的阶段，有不同的症状表现。“四阶段症状”分析法就是通过分析、发现危机症状，判断财务危机所处的阶段，然后采取有效的措施，使企业摆脱财务危机。

二、定量预警分析方法

定量预警分析方法有单变量分析方法和多变量分析方法两种。

1、单变量分析方法。又分为比率分析方法、相对流动性程度分析法和拉姆达指数分析法、“利息及票据贴现费用”判别分析法和安全经营分析法等几类。

2、多变量分析方法。多变量分析方法是一种综合评价企业风险的方法，是通过建立多元函数来分析预测企业财务困境，因此，多变量分析模型也称为多元函数分析模型。当预测企业是否会面临财务失败时，只需将企业的多个财务比率同时输入模型中，模型会通过计算得到一个结果，然后根据结果就可以判别企业是否会面临财务失败或破产。

三、定性与定量综合预警分析方法

财务危机定性分析方法是通过对危机形成原因以及危机征兆的分析，根据经验来判断企业财务危机发生的可能性;财务危机定量分析方法是将指标与临界值相比较来判断企业财务危机发生的可能性;定性与定量结合预警分析方法是将危机原因以及危机征兆通过赋于数值定量化，然后，与临界值相比较来判断企业财务危机发生的可能性。

四、危机化解的对策

财务危机公司已经“病入膏育”，完全依靠自身力量是难以摆脱危机的，需要内部力量和外部力量共同作用才能摆脱危机。能够帮助危机公司摆脱困境的外部力量只能是利益相关人，这些利益相关人包括股东、债权人和政府方面。从财务危机公司的内部和外部着手解决危机问题，分别形成了解决危机问题的内部路径和外部路径。公司陷入财务危机后，应该从哪些路径来摆脱危机，应该视具体情况而定。有些财务危机公司，从一个路径就能脱离困境，而有些困境公司，可能要组合多种路径才能摆脱困境。

1、从内部着手的化解危机对策

企业面临的财务风险按照现金流量表的结构可分为经营风险、投资风险和筹资风险。在本文当中，从企业内部着手的脱困对策也是从这三个方面来阐述。

（1）降低经营风险

可以采取的对策有以下主要几个方面：（1）引入先进技术，提升产品质量，改变产品结构。很多企业陷入财务危机是由于产品不能适销对路，以致不能及时收回销售款。对于这一类企业必须依靠引入更先进的技术，提升产品质量，改变产品结构，让产品更加迎合消费者的需求。同时提升管理者和员工的专业技术水平，确保质量稳定上升。（2）改变营销策略。好产品不一定是畅销的产品，良好的营销策略是让其变成畅销产品的必需品。在营销方面，需要对市场进行细分即市场细分策略。

（2）降低投资风险

企业有利可图的投资机会较多，但投资风险也大。投资风险源于自然、政治、经济、文化、法律等各方面因素的变化。无论选择什么样的投资机会，风险总是存在的。必须采取适当的方法分散投资风险，保证预期收益。同时，对于财务危机企业来讲，有必要收回部分“副业”投资，以强化主业。

（3）降低筹资风险

企业负债经营的目的主要是为了取得财务杠杆利益，但它也增加了按期还本付息的负担。陷入财务危机的企业应注意降低筹资风险，应采取如下对策:①借入资金保持一定的稳定性。即借款期限要相对长一些，安排使用时有一定的为余地。②往来的金融机构要相对稳定，选择与其业务往来频繁的金融机构。

2、从外部着手的化解危机对策

（1）股东投入资源。

股东投入资源是指股东根据财务危机公司脱困的需要，投入必要的人、财、物等资源。如果股东投入的是人力资源，那么可以帮助危机公司提高管理水平，从而提高效率，降低费用。如果股东向危机公司投入的是货币资金，那么可以迅解决危机公司资金短缺，缓解资金结构不合理等问题。如果股东以增资扩股方式投入资源，那么，一方面，可以缓解因为股本侵蚀而存在的问题;另一方面，还可以缓解负债水平过高存在的问题。

（2）债务重组。

债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。债务重组有两项特征，其一是债务人己经陷入了财务困境;其二是债权人作出了让步。由于在债务重组中，债权人作出了让步，因此债务重组使债权人受到损失。从债权人方面来看，由于债务重组给了危机公司恢复的机会，因此也使债权人有收回更多债权的机会。◆

参考文献：

[1] 周首华,杨济华,王平. 论财务危机的预警分析——F分数模式[J]会计研究, 1996,(08) .

[2] 陈静. 上市公司财务恶化预测的实证分析[J]会计研究, 1999,(04) .