ＸＢ证券股份有限公司核心竞争力研究

杨　琳　张富安

【摘 要】 本文通过对XB（西部证券的简称）证券公司的核心竞争力的研究，采用“SWOT模型”对XB证券核心竞争力的现状进行剖析，阐述了XB证券核心竞争力的构建途径和方法：1、尽快充实净资本；2、全面创新发展，不断提高公司核心竞争能力；3、用品牌打造市场；4、增强XB证券自身的研发能力；5、明确市场定位，实施差异化战略。最终建立起核心竞争力并赢得市场竞争。

【关键词】 证券公司；核心竞争力；构建

在我国证券市场市场化、国际化进程不断加快的情形下，证券公司的外部生存环境和行业竞争格局都发生了重大变化，我国的证券公司在数量上、规模上有了较大的进步和提高，但在发展中尚存不足之处，不仅与急剧变化的经济环境产生尖锐的矛盾，而且极大的限制了自身的功能作用发挥空间。在这种背景下，针对国内证券公司的突出特点，提高证券公司的核心竞争力，已成为国内证券公司的一个十分紧迫和重要的课题，也是今后我国证券公司发展的一个关键因素。

一、XB证券核心竞争力的现状分析

综观目前XB证券的现状，明显体现出自身核心竞争力不强。仔细比较公司与其他券商的特点，发现一方面是业务的同构性；另一方面是组织结构的相似性；其三是管理模式的同一性。

XB证券注册资本金10亿元，突出的问题就是资本规模小，抵御市场风险的能力较低。随着市场的进一步对外开放，证券公司的业务将会日趋多元化，一些新型的投资银行业务将逐步出现并日益占有重要地位，这些业务对证券公司的资产规模和资金实力有着较高的要求；中国证监会对证券公司实行以净资本为核心的风险监控体制，使资本规模对于证券公司发展至关重要。

XB证券竞争力“SWOT模型”分析（是一种分析方法，用来确定企业本身的竞争优势、竞争劣势、机会和威胁）。

1、XB证券优势分析：以稳健求发展的营利模式支持企业业绩持续增长；卓越的资源配置能力及应变能力使公司保持业内领先的运营效率；显著的区域优势；稳定、突出的持续盈利能力；优势突出的买方业务；先进的信息技术支持系统。

2、XB证券劣势分析：业务和利润结构有待完善；净资本规模较小，业务规模受限；现有人才队伍难以满足公司迅速发展的需要。

3、XB证券面临的机会：宏观经济仍持续保持增长，与国民经济发展趋势保持密切联系的资本市场发展潜力巨大；多层次客户的存在，使中小型券商能通过选择差异化的服务在激烈的竞争中谋得一席之地；居民观念的改变和收入的提高促进对券商产品的需求；业务和产品的创新推动证券行业盈利模式的转变，为公司提供了更多的发展机遇。

4、XB证券面临的威胁：国际经济形势看，2008年世界经济增长步伐放缓已基本确定，预计全球经济增速可能进一步降低；国际证券公司将加快进入中国资本市场的步伐，并在相关业务领域对国内券商形成冲击，按照我国加入WTO的承诺，在证券市场方面，最终将全面开放市场，使得外资能够从事中国证券市场中的一切业务；券商业务规模的扩大，也导致了对行业高端人才的争夺，XB证券人才流失严重。

综合XB证券优劣势以及其面临的环境，我们认为，XB证券应抓住公司上市的机会和自身的优势，宜采取优势—机会（SO）战略。实际上，优势、劣势、机会、威胁是相互联系的一个整体，联接四个方面的纽带是竞争，终极目标是客户。所以，XB证券在发展时，要分析认识到自身的优势劣势，密切关注面临的机会威胁，与时俱进，才能抓住机会，在竞争中立于不败之地。

二、XB证券核心竞争力的构建

通过对XB证券行业发展环境以及自身核心竞争能力的分析，我认为XB证券须从以下几个方面着手提高公司的核心竞争力。

1、尽快充实净资本

目前，监管层对券商行业的监管是以净资本为核心，根据《证券公司风险控制指标管理办法》，券商相关业务的开展对净资本都有一定的规模要求，且业务规模与净资本规模直接相关，因此XB证券应尽快充实净资本。可供选择的途径主要有：IPO上市、收购兼并以及发行次级债。

2、全面创新发展，不断提高公司核心竞争能力

金融创新是对证券公司的本质要求，也是实现证券公司长期健康发展的必要条件。证券行业是知识高度密集型产业，而衡量知识密集程度高低的一个重要指标就是金融创新的频率和程度，因此创新是对证券公司的本质要求。同时，由于证券机构本质上是一类特殊的金融服务型企业，证券公司只有不断地满足市场日益增长地对于金融产品和金融服务的各种需求，提供高品质的服务，才能推动证券市场持续地繁荣发展。金融创新可以丰富交易品种，完善市场的产品结构；增强市场流通性，活跃市场；提高投资者抵抗风险的能力等。这些都将推动证券市场繁荣发展，同时也实现了证券公司自身的长期健康发展。金融创新是提高证券公司核心竞争力的有效途径，金融创新是证券公司形成特色经营的坚实基础。

当前证券业的版图虽未最终确立，但是基本格局已初现端倪。随着市场集中度的不断提高，行业内几家领先券商的优势进一步得到强化，加上银行、基金等同业的挤压和外资的虎视眈眈，对位于行业第二、第三梯队的券商形成很大的竞争压力。

针对业内的竞争形势，XB证券公司提出了“实施全面创新，全面提升公司的市场核心竞争力和价值创造能力”的经营思路。（1）适应市场和公司发展要求，大力推进组织和管理创新。（2）捕捉市场机会，加快业务创新步伐，权证创设业务取得突破。（3）完成控股期货公司、基金公司收购、组建工作。（4）跟踪政策，寻找突破，积极筹备资产管理业务。

我国证券市场正处于一个从不规范到规范、从封闭到开放的转型期，许多领域需要开拓，许多问题需要解决，这对证券公司而言就意味着许许多多的市场机会，能否抓住这些机会，关键就取决于证券公司自身的创新能力。因此，对于通过金融创新资格评审的证券公司而言，将面临前所未有的发展机遇。这些券商如果能充分发挥创新的积极性和主动性，根据市场需要和自身实际进行业务创新、经营方式创新和组织创新，提高服务质量，改善盈利模式，就一定能在市场竞争中做优做强。

3、用品牌打造市场

证券业是资本密集型知识服务性行业，品牌效应非常显著。通过建立各具特色的品牌才能细分市场、锁定一定份额的客户群。品牌虽然与券商规模和实力有关，但更主要取决于品牌所含的价值量。券商品牌是一个券商的标识，这个标识提供了与其它券商相区别的特征，是券商与顾客之间的关系性契约。券商创造品牌的目的是获得顾客对品牌的忠诚，以此建立长期稳定的交易关系。只有使顾客对品牌的忠诚度达到一定程度后，品牌才能游离于产品或服务而独立存在，才能取得持续的品牌效益。

4、增强XB证券自身的研发能力

国内证券公司未来的核心竞争力构建主要表现为研究能力的提高。这是因为作为提供金融服务中介的证券公司，研究能力的高低将直接决定其未来业务的发展方向。因此，增强XB证券自身的研发能力尤为重要。（1）公司高管人员要对研究部门给予高度的关注。（2）XB证券研究人员的薪酬水平应该大幅度提高。（3）XB证券研究人员要强化自身的素质建设。

5、明确市场定位，实施差异化战略

目前同内的证券公司在业务结构上高度雷同，业务内容大都差不多，利润来源也基本相同，经营模式也大致相同，主要业务集中在承销、经纪和自营三个传统项目上。因此XB证券应改变粗放经营模式，根据实际情况，按照客户需求和发展需要，确定市场定位和发展战略，实行差异化经营，在市场上逐步形成自己的核心竞争力。

我们必须认识到，在我国资本市场发展的新时期，随着监管层对创新类券商有关政策的逐步放开，XB证券作为西部地区的中等规模券商面临着新的机遇和挑战。在这个过程中，XB证券不求盲目做大，而是力图成为最有盈利价值和增值潜力的券商，以提高自身的核心竞争力。构筑核心竞争力不是一蹴而就的事情，而是一个长期的、艰苦的、复杂的系统工程。公司一方面应抓住历史机遇积极推进公司的直接上市，优化公司的股权结构；另一方面应积聚优秀人才在继续巩固自营、资产管理和经纪业务的基础上积极开展产业投资基金、资产证券化、股指期货等创新业务；同时我们还应加强公司各项业务的风险防范，并尝试通过股权激励等制度稳定员工队伍，保障公司的持续发展，提高XB证券的核心竞争力。

对于证券公司核心竞争能力的研究，本文只是诸多研究方面的一部分，而且刚刚起步，希望它能起到一定的积极作用。

【参考文献】

［1］ 迈克尔•波特．竞争优势．华夏出版社，2005．

［2］ 孙晓娟．证券公司培育核心竞争力的战略选择．中国乡镇企业会计，2006．

［3］ 童晓娅．证券市场开放背景下券商核心竞争力的培育．理论月刊，2006．5．

［4］ 王德全．三条途径构筑券商的核心竞争力．商业研究，2006．12．