大众商用车整合初告捷

张　晗

2009年初，曼集团决定从大众手中收购位于巴西的卡车和客车业务部门。目前，双方高层已经批准了这家价值高达11.75亿欧元的公司转让。这使人们更为坚定了这样一种猜测：大众将启动对斯堪尼亚和曼集团的全面整合，并剥离自身的商用车业务，迎接保时捷入主。

当底特律汽车三巨头为求生挣扎时，大西洋彼岸的斯堪尼亚、曼集团和大众巴西商用车这三大商用车制造商亦疲于应对订单的急剧下降。2008年底斯堪尼亚重卡生产线停产一个月。它的第一大股东大众和之前试图对其进行收购的第二大股东曼集团似乎酝酿着一场行业大变革。

剥离商用车业务

曼集团收购大众位于巴西的商用车公司及其品牌之后，将正式进军南美市场，继续加强其商用车业务。在商用车领域，曼集团具有很强的实力，同时又在更广泛的产品线中具有出色的产品。而大众位于巴西的商用车生产业务只拥有轻卡和以微型客车为主的商用车业务。这样看来，曼集团收购大众商用车生产业务似乎更多是出于企业长远发展战略方面的考虑。

尽管表面看来，此次收购是曼集团在收购大众的部分商用车业务，但值得注意的是，大众还在曼集团中持股29.9％，差一点就会触发其向曼集团小股东的全面收购要约。从这种角度来看，整件事背后的最终主导者似乎是大众。那么大众为什么会剥离其全部商用车业务呢？

大众作为斯堪尼亚和曼集团这两家欧洲商用车企业的最大股东，同样处于被高端汽车制造商保时捷汽车控股股份公司收购的境地。欧盟委员会于2008年7月23日正式做出决定，批准保时捷汽车控股股份公司收购大众。

有分析师质疑，同时经营乘用车与商用车的大众，并不符合保时捷的战略定位。因此，大众可能会剥离其商用车业务。在2008年12月16日，曼集团就宣布，欲购入大众位于巴西、价值11.8亿欧元的重卡业务单元。“这也许表明大众的管理层打算将重卡业务独立于公司之外。”该分析师向媒体表示。

斯堪尼亚之争

在谈到大众的商用车整合之路时，斯堪尼亚是不得不提的。

这家瑞典公司一度成为大众与曼集团整合商用车业务的必争之地。大众与曼集团一直尝试理清商用车业务，以实现大众控股的商用车业务更具竞争实力。

早在2000年，大众就收购了斯堪尼亚11%的股权和37%的投票权，这只是大众争夺斯堪尼亚的第一步。随后，在2006年9月，曼集团便对斯堪尼亚发起过一次全面收购行动，并计划让合并后的公司在法兰克福证券交易所上市，随后再考虑在斯德哥尔摩证券交易所上市。也许出于对自身被边缘化的担忧，斯堪尼亚的股东和工会以收购价太低为由，最终加以拒绝。

但是，大众并没有放弃对斯堪尼亚的整合。终于，大众于2008年3月4日以28.8亿欧元的价格成功收购瑞典斯堪尼亚68.6%的股权。由于大众还持有曼集团29.9%的股权。这使得大众在收购斯堪尼亚后立刻变身为一家非常重要的商用车公司，大众进入商用车领域的计划进一步达成。

挑战顶尖级商用车企

大众剥离其位于巴西的商用车业务并不意味其放弃商用车业务，而是以更整齐、更具实力的阵容加入到这一领域的竞争中。整个行业都在关注这个合并的进程，一旦曼集团和斯堪尼亚联合起来，将会给其他商用车企业，如沃尔沃卡车以及戴姆勒等带来巨大挑战。

对于大众高管来说，他们考虑的是如何整合斯堪尼亚、曼集团以及大众巴西卡车公司。

从产品构成来讲，斯堪尼亚在16吨以上级别卡车市场中拥有令人羡慕的品牌形象。而曼集团则在更广泛的产品线中具有出色的产品。对于大众来说，谁收购谁都无所谓，关键是能以大众为主将这些商用车企业整合起来。

大众高层很早就坦言，如果曼集团与斯堪尼亚能够实现友好合并，大众有可能将全部商用车业务部门纳入合并后成立的新公司。