高风险理财产品再升温

李　强

银基产品再度风光

2007年下半年，由托管银行、基金公司联手推出的银基产品一度走俏，成为银行理财产品中的主力，但由于这类产品通常以较高的比例参与股票投资，随着股市下跌，不少银基产品年初净值大幅缩水。近期政策转暖，人气几乎跌落谷底的银基产品再度趋热。

光大银行的基金宝“同赢五号”产品4集合理财产品正属此类。这是一款由光大证券管理的FOF（投资于基金的基金）类产品，投资范围广泛，不仅可以选择所有基金，还可参与新股申购和二级市场投资。据了解，本期的“同赢五号”产品4是光大银行推出的第三只FOF产品，前两只中的“同赢五号”产品1实现年化收益超过70%；另一只“同赢五号”产品2设立时恰逢上证指数创下6000点新高，此后市场一路下跌，截至3月初，大盘下跌超过30%而该产品收益超过了6%。

在理财专家看来，选择目前股市点位进场可能获得超额收益，不过银基产品毕竟具有高风险，并不适合保守型和稳健型投资者。

保本产品也追求高收益

大盘弱势时，固定收益保本型理财产品成了投资资金的临时“避难所”。但这类产品在股市趋热时失去竞争力，部分银行已开始着手对保本型产品进行改良，强调稳健的同时更主打高收益的卖点。

以农行上海分行正在销售的“本利丰”（第13期）“龙盾系列保本混合型人民币理财产品第1号”为例，该产品投资期2年，预期年化最高收益率15.95%，上不封顶。由金元比联基金公司担任投资顾问，全球最大的保本和结构性产品供应商比利时联合银行任保证人。

据了解，农行这款产品采用业内知名的“优化恒定比例组合保险技术”，适度调整类别资产的配置比例，使投资资金运用更显灵活。比利时联合银行为该产品提供不可撤销的本金保证，并且上市股票和股票型基金投资占信托资产的0～60%，其他类资产占40%～100%。此外，该产品通过对相关金融衍生工具的投资管理，兼具套期保值、对冲避险功能。

目前信托贷款类理财产品风险相对较低，且可提供100%保本，普遍年化收益率可达5%以上，基本可以抵御通胀。

QDII挂钩热门商品

随着全球能源和商品价格持续上行，挂钩热门商品的QDII产品日渐增多，近期交行、民生、东亚、华夏和荷兰银行等均发行了类似的抗通胀或抗经济衰退的概念型产品。此外，由于海外股市先于A股回暖，QDII基金3月全面跑赢本地基金，与海外股市挂钩的QDII产品也开始扎堆上市，包括德意志银行的“德银农业指数”鸿利分享计划；花旗银行的3年期挂钩恒生指数澳元票据产品；汇丰银行的一揽子中国环球农业设备与技术股票挂钩保本美元产品，收益率上限10%。

不过，理财专家提醒投资者，热门商品的价格走势并不一定稳定，这类挂钩型产品风险不小，一旦美元走强，商品价格可能回落，而且产品设计上有局限性，预期高收益未必能实现。（摘自2008年4月29日《新闻晨报》）