“牛市下半场”当是熊市无疑！

侯　宁

或许是因为过年“吃好喝好”、聚会多的缘故，这几日有些疲惫，所以也便违背了“每日必写千字”的“侯宁式凯恩斯主义”，以期“偷得浮生半日闲”。

然而，朋友们的留言、纸条很多，还是希望能看到我的思索，这让我感到了责任。而且，今日在一位博友的指点下，我竟还在新浪博客上发现了另外一个“侯宁”，完全打着我旗号、贴着我照片和简介的“侯宁”，在其博客上散步与我或同或异的言论，且流量还达到了六万多！

此举让我哭笑不得，论坛上有“侯宁”虚张声势也就罢了，博客上竟也赤裸裸搞冒牌，真使人有了“假冒伪劣”无处不在的感觉。好在，新浪很快封杀了这个博客网址，否则，那位“侯宁先生”还不知会适时再散布什么“2008万点大牛市”言论呢。

当然，“万点大牛市”也没什么不好，被某媒体评为“最不靠谱”的股评家的罗杰斯这两天便又在谈论“万点大牛市”，但可惜，众所周知，这不是我的观察结果，我早已明确地告诉过广大投资者：6124点以来，我们已经步入了一轮“慢熊”周期，只要你还认同我说的“六大实质性利空”的存在，且认为其至今并无实质性改观，那么“慢熊”便是注定的了。

众所周知，在“慢牛”还是“慢熊”问题上，我和成思危副委员长是PK过的，但昨晚看央视一节目，我却还是对成思危先生充满敬意，因为他说，“财产性收入”是直接投资所得，也是要冒风险的，要小心“赔光”，而且，他还说，对好股，要“死了都不卖”，对坏股，你却是“不卖就得死”……

股市里需要的是铁血，“股民的形象”再好，你若赔得倾家荡产，也绝不会有人多给你一分钱，更不会有人因为你“为中国资本市场发展作了贡献”而同情你。对此，每个投资者当有清醒地认识，而不能只被几句廉价的同情语感动得热泪盈眶。而且，对市场趋势逆转的认识一旦大致形成，你便需要对“救市”敬而远之了，因为熊道之下，往往是越救越熊，越救越显得市场孱弱无能。即便是市场盼来了有些朋友忽悠的印花税调低，该熊的也一样熊！

试想，5.30暴跌虽缘起于印花税调高，但其后的走势呢，却能在根本没调整到位的情况下再创新高！这说明，在我国这个年均换手率1000%多、投机占绝对主体的新型市场中，交易成本根本便算不了什么，更重要的，就是博取价差。在我看来，即便当时没有“半夜鸡叫”，5.30前后的市场也大致要暴跌的了，否则，我不会在5月23日便坚决地认为“市场将在部委博弈声中展开中期调整”——疯狂投机之下，股市必会上“万点之巅”，这样的文章我也写过，但每一次变盘前，其实都是有预兆的，并不会因为它是4335、6124、8000点或10000点而“准确逆转”，你所做的，便只能是未雨绸缪的阶段性防范了，而试图贪到最后“一点”，你便只能为那最后一口肉屑付出一块大腿上带血的肉甚至更多。

所以，结合2007年10月以来人民币升值提速以及机构频繁出货的事实，我想说的是，大牛市的根基早已动摇，“牛市下半场”便是熊市，只不过，利益所系，没有机构愿意说破这一点而已。

君不见，上市公司高管宁愿辞职都要套现巨款么？谁给了他们这样不顾几十万高薪而只图落袋为安的超级冲动？