股市波动小盘基金出风头

王　蕊

经过市场的大幅波动，晨星开放式基金指数仅小幅上涨0.04％，主要受晨星债券型基金指数1.8％的牵动影响。

过往一个月，基础股票市场先抑后扬，下跌态势一直延续至十月底，之后在国家出台4万亿刺激经济的预期之后，市场信心为之一振，展开一波强势反弹，并且在周边股市下跌的氛围中走出一波独立的行情。

截至20 0 8年11月14日，晨星中国股市指数微幅上涨0.90％，大盘股指数小幅下跌0.29％，中盘和小盘指数依次上涨0.95％和3.35％。行业之间出现明显的分化，与国家加强基础设施建设相关的投资板块出现普涨格局，晨星建筑材料指数大涨12.32％；稳健上涨的行业还包括银行、房地产、日用电子和钢铁板块。跌幅最大的行业是航空运输，指数下跌15.5％；此外，晨星传媒指数下跌6.44％，晨星能源指数受中石油和中石化拖累影响同期下挫6.44％。债市继续呈现上涨行情，中国债券总指数上涨2.04％，中短期债券指数涨1.94％，长期债券指数上涨2.33％。

经过市场的大幅波动，晨星开放式基金指数仅小幅上涨0.04％，主要受晨星债券型基金指数1.8％的牵动影响，而晨星股票型和晨星配置型基金指数分别小幅下跌0.52％和0.39％。

股票型基金月度业绩之间出现分化，214只股票型基金中有78只业绩出现下跌，领跌的三只基金是宝盈策略增长、工银瑞信核心价值和海富通风格优势，净值分别下跌4.36％、3.33％和3.29％。而涨幅较好的基金基本属中小盘风格，如天治创新先锋、银河竞争力优势成长和德盛小盘精选，月度净值涨幅分别是8.27％、7.40％和4.96％。其中，天治创新先锋于今年5月8日成立，三季度末显示的股票仓位是1.09％，基金经理采取了缓慢的建仓策略，由于市场在11月初呈现短期的反弹趋势，该基金可能在期间增加了股票仓位，分享了一波股市上涨的行情。

此外，中小企业板ETF基金净值上涨4.44％，在股票型基金中涨幅居前，该基金也可以作为市场风向标，市场投资风格发生转换时，对应投资风格的基金会表现出群聚效应。

积极配置型基金跌少涨多，金鹰旗下的中小盘和成分股优选基金涨幅居前，分别为11.51％和5.91％。以金鹰中小盘为例，该基金三季报显示，前十大股票中有7只为小盘股，除紫金矿业小幅下跌外，其余股票都呈现上涨迹象，对组合贡献较大的股票是九阳股份和科力远。跌幅居前的三只基金是宝盈鸿利收益、汇丰晋信动态策略和嘉实稳健。以宝盈鸿利收益为例，该基金三季报显示重仓行业是银行和纺织服装，而这两个行业期间都呈现出个股分化的迹象，而整体指数并没有形成短期的反弹趋势。重仓股七匹狼价格下跌13.16％、中国石化下跌19.65％、电广传媒下跌17.23％，这些个股都对业绩产生一定的拖累作用。保守配置型基金中仅兴业可转债净值下跌1.32％，其他基金呈现小幅上升的局面。德盛安心成长涨幅居前，为1.04％。

债券基金呈现普涨格局。友邦华泰稳本增利A、友邦华泰稳本增利B、建信稳定增利处于涨幅前列，净值分别上涨3.34％、3.30％和3.22％。净值涨幅水平逊色的基金是天弘永利债券、富国天利增长债券和招商安泰债券。长期来看，年初以来普通债券基金中表现较好的三只基金是国泰金龙债券、大成债券和华夏债券，主要原因是基金经理严格控制股票仓位，谨慎参与新股申购、对利率较为准确的判断并对组合久期做合理的安排、关注信用债风险等。