抓紧设立股市平准基金

钟　合

王连洲：建立平准基金是需要的

很多国家都采取了一切必要的措施来应对此次金融动荡，中国难以独善其身，也在采取力度较大的财政和货币政策。在这种情况下，建立股市平准基金以平抑股市的动荡波幅，保证股市的稳健运行，我觉得是需要的。

平准基金根据市场的表现适时吞吐，可以起到调节和平衡市场的作用。但究竟能起多大的作用呢?这要看平准基金的规模。规模太小的资金对市场不会产生太大的影响，但如果资金有上千亿，则影响会大很多。

周正庆：抓紧建立股市平准基金

当前，受全球金融危机和国内诸多因素的影响，上证指数已跌破1 800点，这跟中国经济发展的基本面比起来，显然属于非理性下跌，严重打击了投资者的信心。政府此时若不采取有效措施，人为的恐慌性抛售将很容易出现，资本市场的损失也将更大。我们要认真吸取欧美各国救市的经验教训，综合运用经济、法律、行政等多种行之有效的手段以确保资本市场的稳定。

我建议，当前应抓紧建立股市平准基金，对股市出现的异常波动及时干预，确保股市平稳运行。因为只有足够的资金果断入市，广大投资者才能看到政府的决心和魄力，才能真正解除顾虑，恢复信心。

林义相：平准基金可应对大小非减持

我要特别强调的是，中国股票市场需要推出一个平准基金，我认为这非常重要。大家担心的是大小非，但这个事情本身并不那么严重，因为85％是国有的，这块控制很严，剩下的15％里还有85％是非国有的大非，减持意愿也不是很强。而剩下的是非国有的小非，这部分到今天的市值不到1500亿，也不是大数字。

但我们看到，整个市场对此却非常恐慌。因此现在需要考虑的问题是如何消除市场对大小非的恐慌。而如果我们此时能成立一个股市平准基金，或者叫稳定基金的话，一方面它能对大小非减持起一个作用，另一方面也可以做一定的交易，对股市的稳定作用将非常大。

而平准基金的资金来源在哪里?我觉得，我们能拿出两千亿美元投资到美国、日本和英国，为什么我们不能把钱投资到中国的股票市场呢?

目前，A股的市盈率是12倍，而我们当时投资美国股票的时候，他们的市盈率比我们高得多。既然我们需要这个钱，为什么不能投到本国市场?

另外，外汇换成人民币买股票存在着二次结汇的问题，也就是资金超额投放的问题。但我个人觉得，这个问题并不严重。如果市场需要这笔钱，我们在乎它两次，三次吗?所以不能这么教条主义。

截至目前，一共有1000多家公司公布了业绩，其中可比的跟去年三季度相比下跌了22％，剩下的盈利较大的中石油、中石化以及银行股都还没公布。根据这个趋势，四季度估计全年的盈利状况可能会是略负。基本面不好，但是市盈率却只有12倍。

因此，我相信目前市场缺的是信心。信心靠什么?非常时期应当有非常的措施，就需要适当的支持股市的政策出台。

(摘自2008年11月3日《理财周报》)