ＩＲ单项表现榜单与公司点评

南京大学投资者关系管理指数作为综合性指数，是上市公司投资者关系管理整体水平的表现。研究发现，有些上市公司在投资者关系管理某一方面表现突出，在此，我们对2007年“最佳小型公司”、“最佳IR创新公司”、“最佳董秘”等进行单项指标的分析与点评，以彰显其卓越之处。

百强榜前十公司总体特征与点评

入围2007年中国投资者关系管理百强榜前十的上市公司分别是工商银行、兴业银行、中国平安、中国银行、广船国际、中国神华、招商银行、上海汽车、伟星股份、中国人寿。

研究结果显示，百强榜前十公司总提特征如下：

十家公司的表现显著优于A股平均水平。数据表明，在投资者关系管理综合水平及体现投资者管理关系水平的各个具体方面上，十佳公司均显著优于市场的平均水平，个别指标上市场全部公司得分与十佳公司得分差距极大，一方面说明中国少数的上市公司IR管理细致、规范、富有成效，能够脱颖而出，也说明对大部分上市公司而言，IR与少数优秀公司相比管理水平差距极大，投资者关系管理在中国任重道远。

分析师尤其关注这十家公司，但十家公司在股价的波动和忠诚度上没有出色表现。十佳公司在分析师报告的数量这一指标远远高于其他公司，投资者关系管理做的好的公司能够自然的吸引分析师群体的关注，而分析师的关注也在一定程度上促进了公司的投资者关系管理工作，这两点是相辅相成的。但是，从股价的波动率和忠诚度这两个指标上无法明显的体现出十佳公司的优势，这可能表明中国的投资者这一群体还未成熟。

和以往年份相比，十家公司的总体表现基本持平。十家得分总体与往年基本持平，略微有所下降，这是否表明上市公司2007年在IR方面的工作表现与往年相比略有下降？我们注意到2007年证券市场处在整体上扬的格局当中，这是否表明当市场行情好的时候公司来自市场的压力减小，从而对投资者关系有所忽视？

前十公司竞争加剧，无一家公司连续三年位居前十。2006年上榜的十家公司中，宝钢股份、万科A、中国石化、天士力、长江电力、招商银行六家公司也出现在2005年的十佳，而2007年上榜的十家公司中，没有一家出现在2006年的十佳，这意味着能够连续三年持续上榜的公司一家也没有。同时，今年上榜的十佳公司中有六家公司是最近一两年刚刚上市，似乎表明新上市的公司更加关注投资者关系，能够更好的进行投资者关系管理。

前十公司都是规模大的公司。这是否表明公司规模与投资者关系管理水平存在相关关系？我们考察公司流通A股总市值的对数值与IR综合指数的相关关系，发现相关系数达到0.6，表明公司规模越大，IR综合指数得分越高。

前十公司行业分布集中，主要是在金融行业。一位银行家说过“与其把钱存在我们的银行，不如成为我们的投资者”。这也表明，作为服务性行业的金融类公司更加关注投资者关系，而在与投资者沟通的过程中也更加富有经验。

下面对十家公司进行简要评价。

工商银行

在2007年中国投资者关系管理评选中，中国工商银行以82.10分遥遥领先。工行在所有的指标上得分都很高，其二、三级指标高管参与度，高管可接近度，高管参与业绩说明会，IR组织设置，IR人员素质得分均为100分，排名第一，这与公司高层重视投资者关系是分不开的。工行在信息披露质量上得分亦较高，排名第十一，在十佳中排名第三。公司的股价波动率低，十佳中排名第二，表明公司的投资者能够真正认可工行的公司经营理念，有利于提升工行的公司价值。同时公司主页简洁清晰，获得最佳IR主页奖。

此外，我们还注意到工行于2008年3月25日首次编写了企业社会责任报告，表明公司勇于并且乐于承担与公司地位相称的社会责任。

兴业银行

在我们的评分体系中，兴业银行的质量指标得分很高，它的沟通质量指标排名第二。其中在沟通质量指标的次级指标—“信息利用度”指标和“响应度”指标上均得到了满分。

同时，兴业银行在管理指标的次级指标—“高管可接近度”和“IR组织设置”指标上也达到了100分，由此可知兴业银行在投资者关系处理上已有完善的制度和组织体系支撑。另外，兴业银行的状态水平指标得分也远高于平均分。但与此同时，我们注意到在另一个次级指标—“股东忠诚度”指标上，兴业银行的得分低于平均分，且两个三级指标—“前十流通股股东增持率”和“前十流通股股东变化率”均低于平均分，这也是兴业银行在将来处理投资者关系时该注意的地方。

此外，兴业银行在投资者关系表现好主要集中体现在公司对该项活动重要性的认识以及对该项活动给予的支持。在兴业银行内部刊物《兴业人》上基本每期都有关于投资者关系的知识、经验、案例等方面的内容，引导所有兴业人对公司在资本市场运作的重视。

中国平安

在今年的评选活动中，中国平安名列百强榜三甲，也同时获得最佳IR主页奖。从投资者关系管理评价体系的得分来看，公司管理层对投资者关系重视，并且主动地进行投资者关系管理。状态水平指标和质量指标排名都非常靠前，表明公司与投资者沟通渠道通畅、与投资者互动良好。

但是我们也发现，中国平安在投资者关系方面一些值得改进的地方，例如2008年中国平安的增发计划一度造成与投资者关系的紧张，这表明公司可能在危机处理方面的能力还有待进一步强化。

中国银行

从2007年中国投资者关系指数中来看，中国银行的综合表现非常出色。一方面，中国银行信息披露质量非常高，并且荣获“最佳披露奖”与“最佳年报奖”；另一方面，中国银行的公司高层对于投资者关系管理的认同度与关注度很高，“高层参与”指标位居榜首。虽然中国银行在沟通质量上表现不是很理想，但是其在信息利用度和渠道易达性上表现出色，均以满分高居榜首。

广船国际

作为中国首家造船上市公司，广船国际能成熟的处理投资者关系，在同类企业中处于领先的位置。根据评分结果显示，广船国际的一级指标均高于平均分。其中质量指标表现尤为优秀，它的次级指标-沟通关系指标获得了91.25的高分，远高于平均分46.58，其三级指标“响应度”和“渠道易达性”都有满分的佳绩，从而使得广船国际在这次公司单项评选中获得了“最佳沟通关系”奖。此外，广船国际的管理指标得分也比较高，次级指标IR组织设置和三级指标“高层可接近度”均为100分，正因为有系统科学的IR组织配置和公司管理层对投资者关系的重视，公司才能在这这次IR评选中获得第五的好成绩。但同时，广船国际在状态水平指标上不尽如人意，其次级指标-股价波动率和股东忠诚度得分均低于平均分。

中国神华

在今年的评比中，中国神华展现了其出众的IR综合表现，综合得分位列第6。首先，高层的重视，完善的管理制度以及优秀的组织配置使得中国神华在IR管理方面表现突出；其次，在信息披露方面表现优秀，展现出较高的信息披露质量，其在信息披露的完善性、及时性以及可靠性上均表现突出，除了“高层签名”表现不足以外，其余次级指标得分均远超平均值，而在年报中详细的披露更是使其获得了“最佳年报奖”；再者，中国神华的股东表现出很高的忠诚度，前十大股东的增持率和变动率得分更是以满分高居榜首。但是，与其他获奖公司相比，中国神华在与投资者沟通方面还稍显不足，各单项指标得分均不是很高，大多仅略高于平均值，甚至表现出明显的响应度不足。

招商银行

今年的投资者关系管理水平评比中，招商银行延续了以往的上佳表现。招商银行积极与投资者开展交流，并且得到了分析师的充分关注，跟随该公司的分析师数量遥遥领先。此外，招商银行建立了与投资者沟通的完善渠道，无论是网页、电话、邮箱都使得投资者可以轻松与公司取得联系。当然，完善的投资者关系管理架构和高素质的IR人员也是招商银行优秀IR管理水平的充分体现，其在相关指标上的得分均名列前茅。

上海汽车

作为目前国内A股市场最大的整车上市公司，上汽的在本次IR评选中表现非常出色，。其中“IR组织配置”以满分位居榜首，“高层参与”为83.33分，可见上汽高层对于投资者关系管理的认同度与关注度很高，其三级指标“高管参与业绩说明会”更是位居榜首。虽然其“沟通关系质量”得分不高，但其三级指标中的“信息利用度”和“股东大会沟通度”得分远高于平均水平。

但上汽也有不少不足，其“股价波动率”，“披露信息质量”，“质量指标”得分都不高，仅比均值高一点，这些还有待加强。

伟星股份

伟星股份在本年度共获得“最佳沟通奖”、“最佳披露奖 ”两项大奖，同时在质量指标及其两个子指标“沟通关系质量”和“信息披露质量”上表现突出。伟星股份的所有指标，除了状态水平指标中的“股东忠诚度”得分略低于平均分外，均高于平均分，说明伟星股份在投资者关系管理上考虑全面，各项工作均衡发展。

在资源和各方面限制条件的约束下，伟星股份却迅速的成长起来，作为一个以制造业为主的小企业，它在投资者关系方面做出的努力完全不逊色于一些大规模的上市公司，这一点是值得表彰的。

中国人寿

在本次投资者关系评选活动中，中国人寿表现不俗，排名前列，其二、三级指标中的信息利用度，股东大会沟通度排名第一，渠道易达性也表现抢眼。

从管理指标看，公司得分仅为69.61，高管可接近度仅为66.67，低于均值。高层参与IR管理得分也仅为55.69，略高于均值。这说明公司的高管对IR的关注还不高，有待改进。

编辑:杨晨曦yangchenxi119@gmail.com