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工薪阶层的证券投资策略分析

2007-08-27胡佩丽

消费导刊 2007年7期
关键词:工薪阶层投资策略证券投资

胡佩丽

[摘 要]经济体制改革为工薪阶层证券投资活动提供了坚实的物质基础。工薪阶层证券投资可以为其带来较高的收益,但也需要承担一定的风险。尽管不同的工薪阶层投资人对待证券投资收益和风险的态度各有差异,但他们都希望在投资中避免或减少不必要的损失,获取更多的收益。为了有效地进行投资,减少风险,工薪阶层证券投资者必须遵循一些基本的投资原则,并采取相应的证券投资策略。

[关键词]工薪阶层 证券投资 投资策略

一、工薪阶层证券投资的特征

工薪阶层进行证券投资,是为保存价值,并使之增值。一般地说,工薪阶层投资的基本特征是:投入有限、承担风险能力较弱、证券投资分析能力较差和获利的期望值较高。工薪阶层的个人收入主要来源于劳动,而且工薪阶层的收入要用来支付基本的家庭消费,购买耐用消费品、支付教育费用、医疗费用、养老费用等。通常一般家庭扣除日常生活消费后仍会有一定的剩余,但其中大部分是为将来开支做的一种准备。因此,客观上就要求这些资金必须能保值,不应有损失,这就决定了工薪阶层个人承担投资风险的能力是比较弱的。

此外,由于一般工薪阶层缺少证券投资分析方面的专业知识,信息来源比较少,难以及时搜集到各方面可能对证券市场发生影响的信息资料,加之受时间精力等因素的影响,大多数工薪阶层不可能有较高的证券投资分析能力。

虽然,普通工薪阶层的收入额有限,承担风险的能力和证券投资分析能力较差,但其取得投资收益的愿望却是非常强烈的。工薪阶层投资证券的基本特征决定了其投资原则,即按收入状况投资、按对投资收益依赖程度投资、按对投资适应能力投资,谨慎进行证券投资。

二、工薪阶层证券投资的原则

(一)量入为出原则

任何一项投资活动都必须遵循量入为出原则,证券投资也不例外。工薪阶层证券投资中的量入为出原则是指工薪阶层必须根据自身的资金实力确定投资对象和规模。这就要求工薪阶层投资者在证券投资前,必须确定自己能够用于投资的资金数量和期限。在一般情况下,用于证券投资的资金应是自有的“富余”或“闲置”资金,而不能以压缩正常开支,更不宜借钱投资。否则,一遇风险就会打乱工薪阶层的正常生活。

(二)分散投资原则

由于证券投资伴随着风险,如果工薪阶层投资者仅对某一种股票进行投资,一旦该公司经营不善,甚至倒闭,那么投资者不仅得不到股息,而且还要赔本。要减少这方面的风险,其有效办法就是分散投资。分散投资的内容包括两方面:一是对多种资产进行投资,即将投资分散于银行存款、有价证券、不动产、金银外汇等;二是对多种有价证券进行投资,先是在债券和股票之间分散投资,然后,再对不同债券或股票分散投资。分散投资的主要目的就在于避免全盘皆输的风险。

(三)理智投资原则

证券市场上的投资对象品种繁多,而且证券行市又处于不断地变化之中,因此,证券投资既需要渊博的专业知识、智慧和经验,还需要理智和耐心。工薪阶层投资者在采取行动前,应根据自己的投资知识和经验对所投资对象进行认真仔细的分析比较,获取各种与证券行情相关的信息,因为证券市场竞争激烈,变幻莫测,即便在同一时间、同一地点,会因所选择的证券种类不同而得到的结果大不一样。即使在同一地点、购买同一种证券,也可能因购买时间的先后,使得有些投资者发财,而另一些投资者则赔本。这就需要工薪阶层投资者,在科学预测的基础上理智地进行投资。

三、工薪阶层证券投资的策略

工薪阶层个人证券投资的策略是工薪阶层投资者在证券投资过程中,为实现投资目标而确定的行动准则,是其从事证券投资活动时遵循的基本依据,否则证券投资就只能是盲目的、无规则的,投资活动就很难实现其既定目标。我国现阶段工薪阶层个人的投资款额普遍较小,但社会上绝大部分投资者是属于这一阶层,就整个社会讲,他们的投资总额是相当可观的。因此,探讨工薪阶层的投资策略,帮助他们进行符合自己经济状况的证券投资,以取得较理想的收入,有积极的现实意义。

(一)选择投资对象的策略

有价证券的种类较多,而且各有特点。究竟选择股票还是选择债券作为投资对象,如果选择了股票或债券,究竟投资哪一种股票或债券更合理,这就存在着选择策略问题。

1.证券种类的选择

一是要根据自身的资金实力、风险态度和投资分析能力做出选择。在选择投资证券时,首先要考虑自身的资金实力。资金实力制约着工薪阶层投资者的风险承受能力。如果工薪阶层投资者的资金来源较少,主要以暂时闲置的生活费而不是生活余款去购买证券,投资者承受风险的能力就小。在此情况下,工薪阶层投资者最好是多买一些不同利率和期限的债券,少买股票尤其要少买或不买那些投机性强、风险大的小公司股票。生活余款多,承受风险能力强的工薪阶层投资者,则可多选一些股票作为投资对象。当然,实力强并不是都可投资股票,这还要与投资者的风险偏好、市场分析能力等结合起来考虑。

二是要根据投资目标和动机选择证券。在证券市场上,工薪阶层投资者的动机是复杂多样的,它有获利动机、参与决策动机、安全保值动机、投机动机等。如果工薪阶层投资者的投资目的主要是为了获取长期稳定的收益,或以资本保值为主要目标,一般以选择公债券、金融债券、优等公司债券或实力强、经营稳定、利润丰厚的公司股票为宜。工薪阶层投资者出于投机目的,希望从短期的股价变动中获取差价收益,那他应选择那些市场行情变化大的浮动股为宜,尤以小公司股票为佳。但是,以投机为动机的工薪阶层投资者,必须具备丰富的证券知识、丰富的投资经验、良好的心理素质、充分的时间精力和充足的资金,否则,将在股市风云中节节败退,即使偶尔发了一点财,最终也会丧失殆尽。

2.优良证券的选择

优良债券的选择,主要以证券资信评估公司评定的债券信用级别为依据,其选择方法较易。这里着重就优良股票的选择进行分析。工薪阶层投资者一旦选定股票作为投资对象,总希望所选股票是发展前景乐观的优良股票,但在股市上有数十或百余种股票的情况下,要想选择一、二种适合于自己投资目标的理想股票,并非易事。在此仅分析部分选股策略。

一是要以股票净值的多少作为选股依据。通常将股票净值的多少作为首要条件。股票净值又称资本净值,它是由企业资产额、法定公积金、资本公积金及其它累积盈余之和,扣除各种债务后剩下的资本数额。资本净值并未以股利形式派发到每个股东手中,但其所有权却属于全体股东,它也是公司的“家当”,“家当”多的企业其基础相对雄厚,同时也意味着每个股东的资产额相对较多,所以,资本净值较高,而股价却不高的股票,可作为长期投资的对象。

二是要尽量选购新上市的股票。为了保护投资者的利益,当前各国证券交易所对新上市公司的业绩都要进行严格审查,一般都是近年来业绩较佳、发展前景较乐观的发行公司才被允许上市。所以新上市的股票往往是有发展前途的优良股。据有关专家预计,对于新上市股票,一旦中签购进,获利往往在三成以上,即使未能中签,在新股上市初期及时购进,一般也会有较高的收益。因此,有人将购买新上市股票称之为“稳赚不赔”的投资。

(二)选择投资时机的策略

投资时机的把握,是决定股票投资成败的关键问题。股市中有句名言:“选股不如选时”,也就是说,即使工薪阶层投资者精于股票质量的挑选,但要是投资时机掌握不对,照样难以取得满意的收益,有时甚至会蒙受损失。

投资时机分为买进时机和卖出进机,其中买进时机是基础。股市中有句话:“能选对买进时机,卖出的问题就解决了一大半”。所以,选择好买进时机非常重要。买进的时机般包括:股价跌落到谷底附近是购股的最好时机(趁股价下跌时购买股票时机的确定,必须以选择那些经营正常有潜在上升机会的股票为前提);经济不景气或交易清淡时期为长线投资的大好时机(在经济不景气或交易淡季,多为股价走势的低潮期,此时长线投资人进场选购那些经营实力强、业绩好的股票作为投资对象,则对投资者大为有利);趁股价暴跌后购进股票(如突发事件、政治事件等,一旦事件结束或得到解决,股价就会出现不同程度地回升)。此外,重大利多因素正酝酿时,是购进股票的有利时机。因为此时重大利多消息还未完全形成,股价的涨势还不明显,股价还处于低价位,一旦利多因素完全形成,股价必然会大涨。

在投资时机的把握上,仅仅掌握好买进时机还是不够的,这里还需投资者选择好卖出时机,即使有的投资者选购了较理想的股票,买进时机把握得也不错,但在出卖时机上犹豫不决,工薪阶层投资者照样会失去赚钱的时机。卖出时机主要为:1.当某种股票的价格突然上涨时,工薪阶层投资者应即时出手,毫不迟疑。因为股价突然上涨的原因固然很多,但多数因为大户进场购买的结果,如果此时投资者不见好就收,而跟着风头走,搞得不好就会成为大户的牺牲品。因为大户的参与,不仅有可能使股价突然上涨,同时也有可能让股价突然猛跌。2.重大利空因素正在酝酿时,应尽早抛出股票。利空因素即影响股价下跌的因素,重大利于空因素的形成必将引起股价的大跌,因此,投资者必须赶在重大利空因素完全形成之前抛出股票,否则,将蒙受损失。3.股价和成交额增强时,意味着已接近股票的卖出时机,当股价和成交额上涨后开始停止或停止后有所回落,工薪阶层投资者应把它看成是出货的最佳时机,及时脱手。4.当股市热度极高,人人都晓得买股票可以获利时,应及时脱手。美国著名的投资专家杰克·德瑞费说:“股市出现过度乐观的情绪时,应赶紧卖出。当每个人都眉飞色舞地大谈股票,并且让别人去买股票时,这表示他们已无法再投人更多的资金,只好用嘴巴来过干瘾,但嘴巴并不能把股价拉上去”。

随着工薪阶层个人财产的增长和个人证券投资意识的增强,必将推动金融机构和金融工具的创新和发展,从而促进我国融资规模和融资效率的提高,加速我国证券市场的完善,推动整个国民经济健康发展。但是工薪阶层证券投资是一种高度复杂而又充满风险的金融活动,一方面,它可能给工薪阶层投资者带来丰厚的收益,但另一方面,也可能使工薪阶层投资者承担倾家荡产的风险。因此,在证券的投资与交易活动中,为了回避各种投资风险,获得最大的投资收益,工薪阶层投资者必须对证券投资的风险与收益有充分认识,掌握证券投资的策略和投资技,最合理地运用投资资金,达到风险小、收益大的证券投资目标。

参考文献

[1]邵以智,论证券投资学的对象[J],金融教学与研究,1995(5)

[2]林爆宗,《现代投资学》[M],三民书局,2004年4月版

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