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美再次承认中国未操控汇率

2004年12月3日，美国财政部向国会提交的“国际经济和汇率政策”报告中认为，以《1988年综合贸易与竞争力法案》(OmnibusTradeandCompetitive-nessActof1988)中的判断标准来看，中国政府并没有操控汇率以获取不正当的贸易优势，以及妨碍有效的资本和经常项目平衡。

美财政部在报告中强调，美政府将“一如既往地持续”对中国施加压力，在经济、金融和市场等方面“帮助和推动”中国政府的改革，以达到促使中国采取浮动汇率政策的目的。

银监会严禁信托承诺保底

中国银监会下发《严禁信托投资公司信托业务承诺保底的通知》，严禁信托投资公司在信托业务中承诺保底。

针对部分信托投资公司在办理信托业务时存在向委托人承诺保底的做法，该《通知》重申信托投资公司办理信托业务，应当严格执行分账管理的原则，必须用管理信托财产所产生的实际信托收益进行分配，严禁信托投资公司挪用其他信托财产垫付信托财产的损失或收益；信托投资公司不得以信托合同、补充协议或其他任何方式向信托当事人承诺信托财产本金不受损失或者保证最低收益。

证监会出台监管新举措

中国证监会2004年12月7日出台了旨在保护中小股东合法权益的文件《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，赋予了中小投资者对上市公司重大事项的发言权和表决权，完善了相关制度和措施。

规定中称，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。

规定指出，上市公司应当建立独立董事制度。独立董事应当忠实履行职务，维护公司利益，尤其要关注社会公众股股东的合法权益不受损害；独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人或者与上市公司及其主要股东、实际控制人存在利害关系的单位或个人的影响。

中石油拟投资泰国上游石油业务

中石油(0857-HK)拟投资泰国上游石油业，涉及金额达10亿美元。中石油财务总监王国梁在参加曼谷一个会议时表示，中石油集团有意于投资泰国上游石油业务，投资额度大约在10亿美元左右。王国梁指出，上述投资将包括油气开发及生产、液化天然气或管道项目等。王国梁还提到，集团2005年资本性开支将超过2004年预算的910亿人民币。

伊利股份高管被拘

2004年12月22日，内蒙古伊利实业股份公司董事长郑俊怀等５名高管被刑拘，原因缘于挪用公司的两笔公款。

2000年至2001年，伊利公司董事长郑俊怀等人未经董事会同意，先后挪用1590万元和1400万元分别给呼和浩特华世商贸有限公司和启元有限责任公司用于经营。

华世商贸公司成立于1999年12月30日，注册资本为50万元，经营范围为化工产品、建材和日用百货等，是伊利公司的第五大股东。原法人代表张显著，系伊利公司董事会秘书兼财务总负责人，另一位股东李永平，系伊利公司董事会办公室主任、证券事务代表。

启元公司注册于2001年，法人代表即为伊利公司现任董事长郑俊怀。伊利公司的中高层管理人员共获得国有股期权奖励近500万股，均由启元公司持有。

据悉，伊利高管被拘还与操纵公司股价有关。

政府明确大型国企不准MBO

2004年12月15日，国务院国资委主任李荣融明确表示，大型国企不能搞MBO，大型国企MBO被明确“叫停”。

“叫停”大型国企MBO的同时，国资委还对一些中小企业开了“绿灯”，允许这些中小企业可以探索MBO，并为MBO设立了五条“禁令”：要做好经营者离任审计，对企业业绩下降负有责任的不得购买股权；改制方案要由产权单位委托中介机构制定，经营者不得参与转让决策等重大事项，严禁自买自卖国有产权；必须进场交易，出让价通过进场竞价确定，经营者购买股权与其他受让者必须同股同价；经营者不得向包括本企业在内的国有及国有控股企业借款，不得以企业产权或实物资产进行抵押；除国家规定外，不得将有关费用从价款中事先抵扣。此外，经营者持股比例应慎重考虑，比例不宜过高。

外资看中中国不良资产

2004年12月20日普华永道会计师事务所发布的“2004年中国不良资产投资者调查”结果显示，78%的受访者计划在一至三年内每年投资5100万至2.5亿美元收购中国的不良资产，而且都为中国不良资产市场预留了庞大资金。普华永道估计外国投资者预留了100～150亿美元的资金拟投资中国不良资产市场。

调查结果显示：国外投资者倾向于大型项目，86%准备投资1.01～5亿美元，92%属意500万美元以上的交易；大中型资产包比小型资产包更受投资者青睐，其中广东、北京、江苏、上海、浙江是最受国外投资者欢迎的地区；投资者属意大部分以土地或物业作为全部或部分抵押的不良贷款，并期望获取21%～30%的高回报率；从交易方式看，国外投资者偏爱双方协议交易和直接收购而非拍卖；分行业看，大部分投资者属意与房地产有关的不良资产，酒店和处于营运状态的制造业公司也受投资者欢迎。

非流通股交易须场内进行

上证所、深交所和结算公司颁布《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》规定，2005年1月1日起，上市公司非流通股股份转让必须在证券交易所进行，由上证所、深交所和中国证券登记结算公司集中统一办理。严禁进行场外非法股票交易活动。

《规则》称，股份转让双方既可以通过公开股份转让信息方式达成转让协议，也可以通过非公开方式达成协议。其中，拟通过公开股份转让信息方式转让股份的股份持有人，无论是委托证券公司还是自行向证券交易所提出申请，均由证券交易所统一安排公开股份转让信息发布。接受委托的证券公司向证券交易所和结算公司申请办理股份转让、信息公开相关事宜，可以比照证券行业投资咨询、发行承销业务的现行收费做法，向委托人收取合理费用，而股份转让双方当事人应当按照证券交易所和结算公司关于股票交易的相关收费规定，缴纳股份转让和过户登记手续费，并应当按照国家有关规定缴纳印花税。相关信息在证券交易所指定、经中国证监会认可的媒体上予以披露。

上证180、50指数成份股调整

上海证券交易所公布了新一期的上证180指数和上证50指数样本股的调整名单，这是两个指数分别于第4次和第2次调整样本股，并分别调整了18家和5家，新的样本股将从2005年1月3日起生效。

上证50指数成份股剔除了广电信息、爱使股份、哈药集团、悦达投资、东方集团。上证180指数剔除了中国国贸、哈飞股份、哈药集团、上海建工、黑龙股份、长春经开、金地集团、爱使股份、飞乐音响、南京熊猫等18家公司。

紫江企业、中化国际、福耀玻璃从180成份股中进入上证50成份股，此外，通宝能源和火箭股份双双首次进入180指数和50指数成份股。

黄氏家族退出创维数码高层

2004年11月30日，香港廉政公署宣布，拘捕了包括创维数码(751，HK)主席黄宏生在内的10名高层。这次调查涉及的多项贪污指控中一项即是集团主席（黄宏生）涉嫌行贿一名曾受雇于执业会计师楼的前会计师，以伪造会计记录上市。

此外，廉政公署正式以“涉嫌盗取公司资金”起诉黄宏生及创维数码执行董事黄培升，两名被告涉嫌于2000年11月至2004年4月期间，与另一名人士串谋盗窃共9张从创维公司的银行户口签发的支票，涉款总额为4837万余元。2004年12月2 日，黄宏生及其弟兼执行董事黄培升各准以现金100万元保释外出。

12月6日黄宏生辞去执行主席一职，改任非执行主席。12月15日，黄宏生、黄培升、吴锦辉、林卫平(黄宏生之妻)及罗玉英(黄宏生之母)辞去创维属下各子公司董事的职务。黄氏家族成员退出创维数码高管层。

龚方雄：人民币将升值7%

摩根大通中国研究部主管及首席经济学家龚方雄认为，中国的汇率体制将于2005年发生改变。预计这个变化很可能在今后3～6个月内，中国会逐渐放宽人民币波动的幅度，到2005年底，人民币兑美元将会升值7%。

龚方雄认为人民币汇率体制变动将有利促进区内的通货再膨胀，并大大增加中国经济实现“软着陆”的机会，同时亦将由出口及投资推动的经济增长逐渐转变为更多地由国内因素推动的增长。若人民币以循序渐进的步伐升值，吸引大量资金流入香港，从而为恒生指数、H股及红筹股带来支持，市场很大可能会间歇性地持续走强。