非典引发经济学家争论

2003年3月中旬，以国家统计局为背景的中国经济景气监测中心，对全国112名经济专 家 开展问卷调查后，得出惊人的结论：中国经济将真正走出自1997年以来的低谷，全面进入新 的发展周期；预期2003年中国经济将继续保持稳定增长，全年GDP增速为7.9％。

然而，非典型肺炎先后在广东、北京乃至全国20多个省市，乃至全球放大，酿成一场严 重影响经济的恐慌。世界和国内各投资银行、研究机构纷纷下调对今年中国经济增长率的预 期，再也没有人重提“新一轮的增长周期”了。

从日前国家统计局公布的2003年4月GDP增长8.9％的数据看，非典对中国经济的影响不 可谓小；因为假如没有非典，中国经济增长似乎没有理由低于第一季度(9.9％)。尽管如此 ，许多经济学家仍然认为，新一轮经济增长周期不会因非典而改变许多。

经济学界观点交锋

北京大学中国经济研究中心的海闻教授认为， 中国经济的增长周期不会消失，但可能 有一个暂停和暂缓。这位专家把2003年中国经济增长率下调了2个百分点。这是目前基于非 典事件而下调中国经济增长率幅度较大的经济问题专家。海闻认为，增长周期的确存在，因 为中国经济的增长本身到了一个新阶段，即中国开始进入到一个新的消费台阶，以住房和汽 车的消费为主；而过去几个阶段主要是能吃饱(20世纪70～80年代)，买耐用消费品(90年代) 。他认为，如果没有非典事件，今年，或者说今后5到10年，甚至15年，中国的经济增长都 会相当高。

对此，国务院发展研究中心主持宏观经济研究的张立群持更加乐观的态度。他指出：“ 当前经济扩张的态势将持续两年以上，外部因素的变化，包括非典事件，对其运行曲线会有 一些扰动，但至多对季度经济增长率产生一些影响，不会改变年度间的总体回升态势。”他 甚至预计全年GDP增长率将高于上年。张立群认为，受非典影响，今年二季度消费、旅游餐 饮、交通运输、对外贸易等指标的增幅会有不同程度降低，但随着非典影响减弱，下半年会 有“补课型的恢复”，全年增长受到的影响不会很大。

银河证券研究中心从事战略和宏观研究的宋国祥说，2003年中国经济增长的情况可能为 凹型，即两头高的态势；但二、三季度受非典的冲击比较大，有一个短暂的低谷，四季度会 恢复，特别是消费和投资会大幅上升。这与去年的“逐步走高”有一点不一样。

周期何以存在

目前，对于中国经济是否存在周期，以及现在中国是否进入新的周期，部分经济学家有 不同的观点。中国社会科学院从事计量经济研究的专家认为，今年一季度增长率高，是因为 去年一季度比较低，而不是比上一季度高出很多。

但中国科学院——清华大学国情研究中心胡鞍钢教授认为，当经济一路上升到三四个季 度的时候，就可以认为是“一个新的周期”开始了——实际上，这种态势是从去年一季度的 7.6％就已经开始了。

此外，较早持这种观点的还有国家信息中心经济预测部的范剑平，他在去年下半年就认 为“新一轮增长周期已经开始”。

胡鞍钢说，现在经济主要的特点是“复苏”，复苏的定义是经济能够从低谷点恢复到潜 在的增长率。现在，尽管对什么是中国潜在的增长率存在不同的看法，如国际货币基金组织 细算认为大体是在9.2％～9.5％，最近几年又把它调到8.7％。

根据胡鞍钢的研究，从1979年到1997年，中国潜在的经济增长率大体是9.5％；而中国2 003年一季度恢复到9.9％，应该说是“达到增长潜力”了。但一个季度还不行，还需要连续 看下面三个季度；如果一直保持在9％附近增速，今年全年GDP增长达到9％还是有可能的， 甚至有可能达到10％。当然，非典事件还会有其他一些影响。

他认为，非典因素只会产生0.3到1个百分点的影响。自1979年以来，中国经历了4次比 较完整的经济周期，大体是平均6.3年；最短的是3年，最长的是11年，主要是上一次即1991 年到2001年。

持这种观点的还有天则经济研究所新近做出的报告。该报告认为，中国潜在的经济增长 率为9％，新一轮经济增长周期已经出现；同时，非典不会改变中国经济的总体走势，其对 中国经济的负面影响只有0.3到1个百分点。该报告预测，2003年上半年中国的增长率为9.5 ％。

特点非同寻常

但是，本次经济增长周期与以往大不相同。

一是启动的内容不一样，存在内生性动力，如海闻教授所说，以住房、汽车为特征的新 型消费启动。天则经济研究所引用国务院发展研究中心的一个报告说，汽车、住房、通信以 及旅游这样一些新型消费具有产业关联效应，非常重要的明显特征就是“族群”。这个增长 的特点不是局部和短期作用因素能够解释的，而是来自国民经济方方面面内生增长的表现。

胡鞍钢教授认为，“内生性”还表现在民间投资兴起，尽管投资的主导作用未减。今年 一季度的投资增长率，已相当于过去20多年(1979年～2001年)扣除物价指数不变价后10.9％ 的增长率的2.7倍了。

胡鞍钢不认为国债投资对其他领域投资，特别是民间投资有“挤出效应”，反而认为有 互补性，或者说关联性。因为国债都用于公共性领域。胡鞍钢说，现在经济已经达到了复苏 的阶段，这比预期的淡出或“软着陆”要来得早。现在，国债投资淡不淡出都无所谓了，因 为民间投资已经起来了，而且比预计的要好。

二是经济启动比较平稳。胡鞍钢的报告认为，1953年～1978年，中国经济增长率的波动 系数大体是在154％；1978年～2001年降为33％；过去5年已经降为8％。所以，从中国经济 的增长来看，特别是在它的扩张期、复苏期，要把宏观经济稳定作为重要的内容，就是要减 少经济波动系数，要防止从通货紧缩走向通货膨胀。

张立群也认为，新一轮较快增长是由结构转换和技术进步等因素决定的。这一过程中还 有较短的周期性波动，过去大约为4年，本次至少在两年左右。现在外部因素、突发事件对 经济运行的扰动明显减弱。

三是周期可能较长。张立群研究员认为，国际经验证明，以住、行条件改善为主的消费 升级和产业升级会持续较长时间，因此这一轮经济较快增长预计将持续10年以上。但其他一 些经济学家认为需要观望，但不会很短。

等待低通胀政策

本次经济增长周期的一个关键因素，是宏观经济稳定的问题。

胡鞍钢教授认为，经济增长是一个不断积累、持续向上的过程。现在没有通货膨胀率， 但能不能保证两三年甚至5年无通胀或低通胀？再有，“就是要把企业、民间投资引导好， 保护好”；要让经济增长主要靠居民消费，特别是农民消费需求拉动。

宏观经济稳定，也就是要波动系数较小。所谓波动系数，是指真实的GDP增长率围绕一 个潜在增长率上下波动的情况，偏离程度。波动系数越高，波动幅度越大，宏观经济越不稳 定；波动幅度越小，宏观经济相对稳定，但没有绝对的不波动。一般只要波动系数在25％以 下，宏观经济稳定了。

由于中国宏观调控手段逐渐成熟，在新一轮经济增长中，中央高层可能会采用更加灵活 的手段保持宏观经济稳定。本次的非典对经济的影响有多大尚未有最终数据，但如果短期内 增长速度过慢，中央显然会在短期内再强化积极的财政政策，至多会发行国债进行投资；如 果影响不大，并且未来几年经济增长过快，高层可能会更多地采用货币政策。比如利率政策 ，来保持低通胀率的持续有效增长。

另一个问题是，财政政策可能从过去的投资主导向公共产品的支出转型。天则经济研究 所和北京大学经济研究中心的报告都持这一观点。财政政策包括对于公共产品的投资，如道 路建设；对公共产品的支付，如国防；转移性支付，如向穷人发放救济金；而后者正是公共 财政性质的表现。

非典疫情向全国发展后，中央已陆续调集了近50亿元资金用于卫生事业。专家认为，这 可能是向公共财政转型的开端。由于本届政府提出要着力解决东西差异、城乡差异、三农问 题等，非典事件可能加速中央利用财政解决积贫积弱问题的步伐。