国有企业供应链金融风险审计研究

摘 要：国有企业作为国家经济体系的重要组成部分，其供应链可持续发展对国家实现高质量发展目标至关重要。在全球经济下行、深化国有企业改革等背景下，国企参与供应链金融有利于降低融资成本，提高产业竞争力及影响力。但近年来供应链金融领域风险频发，且情况更为复杂。文章通过理论分析及案例研究，旨在探讨国家审计在揭示国有企业供应链金融风险与漏洞，促进供应链体系健全完善，助力企业提升市场竞争力及产业发展能力等方面发挥的积极作用。

关键词：国有企业 供应链金融风险 国家审计

中图分类号：F239" 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2025）02-099-03

一、引言

自2017年国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）中首次提出“供应链金融”这一概念，至今国家就供应链创新出台了一系列指导性文件，力求满足中小企业融资需求，促进经济良性循环和优化产业布局。在供应链金融发展的大趋势下，众多国有企业参与供应链金融业务，但风险相伴而生，且情况更为复杂。国家审计机关在对国有企业履行审计监督职责过程中，需要与时俱进、应审尽审，加强供应链金融风险审计与研究，以推动国有企业高质量发展，助力国有企业做强做优。

二、国有企业供应链金融的特点与模式

（一）供应链金融的特点

1.以供应链管理为基础。区别于传统融资方式，供应链金融是以供应链管理为基础，通过对供应链中的资金流、信息流和物流进行规划、设计、控制与优化，以实现供应链整体效率最大化。

2.注重数据分析。供应链金融是在数字化发展下的新兴金融业务，是以大量数据分析为基础，从产业、供应链体系、融资方等获得数据进行判断，综合考虑融资企业所在的产业环境、发展前景及企业运营情况，分析企业的信用评价、资金情况及流动性情况，既有利于融资方加强自身运营水平，还能帮助提高金融业务效益。

3.封闭性运作模式。为了对供应链体系中的资金流、信息流和物流进行管理，且控制链条中的各种风险，供应链金融运作模式往往较封闭，要求融资方需要按照一定的业务流程操作，并对确定的现金流进行回收。

4.主要服务中小企业。有部分研究表明，供应链金融有利于降低小规模企业风险承担。相较于供应链上的核心企业，中小企业往往存在资金不足、流动性不强等特点，供应链金融通过一定的业务模式，为供应链上的中小企业提供融资业务，促进供应链条上的核心企业、中小企业、物流企业及金融机构实现合作共赢。

（二）国有企业供应链金融发展模式

1.供应链金融的模式。基于核心企业信用和真实交易的封闭式、自偿性贸易融资模式发展起来的供应链金融，其目标在于优化企业间资金流动的效果，推动供应链中资金流、信息流、物流和产品流的整合与协调。有学者对供应链金融模式进行划分，主要为应收账款融资、保税仓融资、融通仓融资三种模式。

2.国有企业供应链金融的发展模式。国有企业作为中国特色社会主义经济体系重要组成部分，其供应链健康发展对国家实现高质量发展目标至关重要。在全球经济下行，供应链发展复杂多变以及深化国有企业改革的背景下，国企参与供应链金融有利于拓宽企业融资渠道，降低融资成本，优化企业间合作与协同，提高产业竞争力及影响力。

查阅大量文献与案例，可以发现国有企业供应链金融多采用供应链投资的方式，即通过全资或进行混合所有制改革的方式成立供应链公司，搭建供应链金融平台。相关研究表明，截至目前，国企供应链公司已经过三个阶段发展：一是供应链增收阶段。2019之前，这些供应链公司多从事大宗贸易（煤炭、石油等），目的为了迅速增加营收，扩大集团规模。以达到优化财务报表和信用评级，帮助部分企业发债融资的目的。二是供应链增加市值阶段。2020年之后，部分国有供应链企业开始真正融入市场运行，经营业务沿供应链延伸，通过贸易融资缓解企业资金压力，并向增加企业利润、社会化增收转型。三是数字化提质阶段。自2023年起，基于数字技术发展，供应链公司开始向重构地方产业链生态，整合交易流程和金融供给，实现供应链升级方面转变。

（三）国有企业供应链金融面临的风险

1.信用风险。信用风险主要是指融资企业未按合同或协议约定及时、足额偿还贷款的风险。信用风险的成因主要涉及以下两个方面：一是企业自身经营不善。因为企业经营决策不当，或者行业竞争较强，造成企业盈利能力下降无法偿还欠款;二是经济周期影响。全球经济发展均有一定周期性，且供应链上企业会受到整个供应链体系风险影响，若全球经济处于下行期，各个贷款企业盈利能力下降，总体违约风险也会相应提高。

2.操作风险。操作风险主要是由公司治理不善、机制不健全、管理方式落后、风险控制不当、人才队伍建设欠缺等引起的。

3.市场风险。市场风险又称系统风险，受到多种因素和变化影响，导致市场内企业风险增大，从而带来损失的风险。供应链金融依托整个市场大环境，受国家政策、宏观经济形势变动等影响明显，加之信息不对称等，易发生市场风险。

4.流动性风险。造成流动性风险的原因主要有：一是经营不善。由于融资方运营不善、存货滞销及应收账款回款困难等，导致企业自身偿债能力较差，资金链断裂等问题频发;二是短期资产价值不能应对短期负债支付;三是筹资困难。企业无法以合理的成本筹集经营所需资金造成的流动性风险。

三、国家审计对国有企业供应链金融风险的影响

（一）国家审计对国有企业的影响

国家审计助力国家治理能力的提升，在审计全覆盖背景下，国家审计在国民经济发展中扮演着越来越重要的角色。有研究表明，国家审计激励国有企业创新，有助于国有企业优化资产配置和投资效率，提升国有企业财务质量及公司治理能力，助力国有企业资产保值增值。如，《2023年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告》显示，企业国有资产方面，已整改问题涉及资金1466.9亿元，促进国民经济健康稳定发展。

（二）国有企业供应链金融风险审计

国有企业供应链金融风险审计需要结合国有企业审计和供应链金融风险审计两方面，要求审计人员充分考虑国有企业运营特点，将供应链金融业务定位为高风险领域，将风险导向审计理念融入到实际审计过程中。基于此，本文重点探讨国家审计对国有企业供应链金融风险审计的作用。

1.国家审计对国有企业供应链金融审计的影响。区别于企业内部审计，国家审计监督职责的履行往往通过国有企业资产及负债专项审计或主要领导经济责任审计得以体现。基于国家审计的高度强制力和公权力，其在独立性和专业性上强于社会审计和内部审计，更能揭示国有企业治理与运营当中的风险与漏洞。供应链金融作为企业新兴业务，国家审计不仅能揭示业务的真实性、合规性和效益性，更能监督国有企业在落实国家战略及重大政策等方面真实情况，并从已发现的问题中找到体制机制方面的问题，帮助国有企业供应链金融良性健康发展。

2.供应链金融风险审计流程。除了传统审计中惯常运用的检查、观察、询问、重新执行等审计程序，供应链金融审计更应注意风险的识别与评估。一是识别被审计企业供应链金融业务模式。不同的业务模式关注的风险点不同。例如，应收账款融资模式。需要关注融资业务规模、融资企业信用、供应链发展等情况。二是评估被审计企业供应链金融业务。重点从融资金额、资金用途、回款情况等方面进行分析，以业务重要性水平为基础，在实施审计过程中获取相应的数据，并运用大数据审计方法做趋势及对比分析，了解目前供应链上各个主体的发展状况，找到企业内部控制程序的风险和漏洞。三是获取审计资料。审计人员需要立足供应链金融业务整个流程，了解各部门职责分工，运用供应链金融信息系统，取得相关电子数据等系统资料，重点获取融资方提供的经营资料，并对核心物流企业提供的交易信息进行真实性分析。

四、供应链金融风险审计发现的问题类型及应对策略

（一）虚假贸易骗取融资

1.表现形式。供应链金融风险审计的重点在于贸易背景的真实性，部分不法企业通过伪造合同和应收账款，虚构债权和伪造公章等方式骗取金融机构信任获取融资。审计实践中，在对国有企业进行审计时，发现其在供应链金融方面出现最多的便是虚构贸易骗取融资类问题。如，某集团子公司大规模债务逾期一案，该集团主要从事林业及相关贸易业务，其在无贸易背景下，通过开立信用证、承兑汇票的方式，让数家供应链条企业轻易获得12.38亿元银行融资，由于该集团上下游企业对其资金占用金额过高，到2023年集团旗下子公司出现大规模实质性逾期，最终走上被托管的道路。

2.应对策略。对上述核心企业伙同上下游企业骗取融资的行为，审计机关需要重点关注被审企业的业务模式，取得企业税票、出库单据、合同、装运凭证等资料，运用大数据分析方法，重点关注同一品种、同一金额、相近时间段发生的循环贸易，锁定疑点业务，对单证、明细账、仓单等进行复核，并且可以采用直接对存货进行监盘或抽盘的方式，发现虚假应收账款融资和融资平台伪造数据的行为并核实。

（二）授信过程出现重复抵质押

1.表现形式。在企业融资过程中，金融机构为了保障收回资金往往需要融资方提供担保物或质押物，以提高授信企业信用水平。但在审计过程中，往往发现部分抵质押物被移动或重复抵质押，引发权益纠纷和法律风险，导致资金不能按期兑付或直接不能兑付。

2.应对策略。为解决上述在授信过程中出现的抵质押问题，审计人员可以通过对抵质押物进行监盘或抽盘，核查抵质押物真实性、完整性，取得抵质押物的来源单据、付款凭证等资料，并利用函证、实地调查等方式，获得供货商对账单及银行存款日记账等凭证，从而核实抵质押物是否真实存在，是否重复计数的问题。

（三）违规放贷

1.表现形式。在审计实践中，存在金融机构相关人员为了完成业绩考核或者谋取私利，人为降低风险评估水平，将不符合标准的中小企业列入供应链中，违规放贷形成资金损失风险。

2.应对策略。一是需要对金融机构进行整体实质性分析，审计人员需要分析违规放贷的动机，综合分析机构运营数据，行业背景等，评估工作人员是否因为业绩考核和谋取私利，为不符合条件的企业发放贷款;二是可以进行数据分析，确定舞弊易发生环节，并取得充分、适当的审计证据。

（四）洗钱

为了掩盖资金的非法来源，犯罪分子往往会虚构交易并拉长供应链条，将非法资金包装成投资资金，模糊资金的来源和去向，实现资金的洗白。审计机关可以先对被审单位进行风险评估测试，对测试结果进行详细分析，并对单笔大额资金或一定时期内频繁交易或累计大额资金交易进行分析核实，利用大数据审计技术对交易真实性、资金流向进行追踪分析。

五、国有企业供应链金融风险审计实例研究

相关研究表明，国有企业开展供应链金融业务一般是通过与民营企业成立混合所有制企业，专门从事供应链业务的形式为主。这些供应链业务多集中在煤炭、钢铁、石油等大宗贸易。本文在理论研究基础上，以审计实例探究国家审计在抑制国有企业供应链金融风险，促进国有企业经营水平提升方面起到的积极作用。

（一）案例基本情况

1.企业基本情况。B公司为专门从事供应链管理的民营公司，主营业务是煤炭、石油化工品等大宗商品供应链管理业务。2021年，在对H省管企业A集团开展资产质量和运营风险专项审计调查项目中，审计组发现A集团在2018年与民营企业B公司成立混合所有制企业C公司，A集团占股50%，主要从事有色金属、焦煤等大宗贸易。C公司下设6家全资子公司，分别从事有色金属、煤炭、油品、保理、代建等业务。

2.业务发展情况。A集团将C公司纳入合并财务报表，审计发现，C公司主营低毛利贸易，贸易规模逐年增加。截至2020年底，C公司资产负债率为65.14%。2018至2020年，C公司分别实现合并营业收入50.60亿元、75.02亿元、122.39亿元，年平均增长率为55.7%，分别占A集团合并报表营业收入的35.45%、43.6%、55.69%。

C公司收入来自于大宗商品贸易、保理业务、工程服务三部分。其中，2018至2020年，C公司大宗商品贸易实现营收分别为50.57亿元、74.34亿元、121.70亿元，毛利率分别为0.21%、0.47%、0.39%。

（二）供应链金融业务

依托B公司供应链管理模式，C公司在从事供应链金融业务时主要涉及应收账款融资、存货融资两种模式。

1.应收账款融资模式。C公司实行的应收账款融资模式是结合了煤炭、有色金属等行业特点，业务流程是C公司作为贸易公司，获得下游需求方的应收账款向金融机构申请融资，金融机构通常追加C公司为融资担保人，融资款作为货款直接汇入C公司账户。该种模式的主要风险点在贸易的真实性和贷款企业自身的信用程度。

2.存货融资模式。存货融资模式是指融资方通过自身的存货来换取融资，融资方可以是上游供货方，也可以是下游需求方。在上下游企业资金短缺时，融资方可以将自身货物质押给C公司，C公司可以先申请第三方对货物进行质量鉴定评估价格，再委托第三方物流仓储公司进行存货监管，然后向金融机构申请短期银行承兑汇票或一年期现金贷款，以获得所需资金。该模式的主要风险点在融资企业的经营和信用状况，以及委托第三方的专业和监管能力方面。

（三）供应链金融风险审计

C公司在开展大宗商品供应链金融业务过程中是以应收账款融资模式为主，涉及存货融资较少，审计发现主要存在如下两类问题。

1.开展低毛利业务。审计组抽查了C公司2019至2020年大宗商品贸易开展情况，通过调取C公司进销存明细、税票等资料，采集数据进行趋势、比对分析，发现存在“平买平卖”及“高买低卖”现象，共计金额5.15亿元。其中“平买平卖”涉及金额5032.69万元，“高买低卖”涉及金额46431.05万元。如，2019年，C公司分别从QW有限公司等7家企业采购电解铜，通过采购入库后即日提货的方式销售给XT公司等8家企业。其中有30笔电解铜业务的交易销售单价等于或低于采购单价，合计4396.69吨，采购金额合计20804.10万元，销售金额合计为20781.01万元，交易亏损合计23.09万元。

2.虚构交易骗取融资。审计组调取C公司自成立以来签订的合同、财务数据及银行交易流水，发现该公司涉嫌虚构贸易骗取银行贷款4.2亿元。如，2019年8月，C公司在未开展真实贸易情况下，与HC公司签订电解铜订货协议并向D银行申请信贷资金用于支付货款1.5亿元。HC公司与D银行签订委托付款协议，D银行将贷款资金直接转入C公司账户，且按照银行要求追加C公司为贷款担保人。经询问相关经办人员，该笔贷款实际用款人为C公司，是C公司伙同HC公司签订虚假合同向银行骗取贷款资金1.5亿元。

（四）审计问题成因分析

1.外部原因。一是国有企业经济效益和社会效益考核导致企业为扩大营业规模，开展低毛利贸易。审计发现，国有企业年度考核中任期经济效益考核指标包括国有资产保值增值率、主营业务收入平均增长率两项。A集团所处行业经济低迷，企业连年亏损，A集团主要领导通过与长期从事供应链管理的B企业合作成立混合所有制企业，开展低毛利贸易等方式，使得集团年度报表中营业收入一项得到迅猛提升。二是经济下行、产业格局变化导致企业筹资困难，虚构贸易骗取贷款用于企业资金周转。区别于普通商品，大宗商品受政治、供需关系、产量及市场心理等因素的影响，其价格敏感度高、交易资金金额大、高杠杆运作且低毛利，易出现信用违约、资金周转、流动性不足等风险问题，可能导致企业以签订虚假交易合同的方式骗取金融机构资金。

2.内部原因。一是企业内部风险管理不强，内部控制欠缺。C公司在公司管理方面过分依赖民营股东，国资方管理失职，公司内部控制及风险管理较弱，未对业务、风控、财务、资金各业务流程进行全面梳理与评估，未制定相应的风险应对和防范措施。二是企业工作人员专业能力不高，缺乏风险意识。审计发现，A集团内部审计人员在对C公司开展业务审计时，由于对供应链金融行业风险、业务模式了解不深，导致对C公司业务合规性、真实性判断失误，且还出现部分人员职业道德水准不高，串通舞弊等情况。

六、国有企业供应链金融风险审计建议

在国内供应链金融发展形势大好的背景下，国有企业开展供应链金融业务是很有必要的。但需要注意的是，国有企业应充分考虑企业自身特点，识别及评估供应链金融业务开展中的风险环节，及时制定各种应对及规避策略。

（一）建立健全供应链金融标准体系

为了实现供应链金融业务健康良性发展，可以建立健全供应链金融标准体系，根据行业特点和企业状况制定一系列评估指标，从定量和定性两方面入手，综合评估供应链条上融资企业是否满足融资标准，以确保整个供应链的可持续发展。

（二）运用大数据技术加强信息共享

为了更好地应对供应链金融风险，加强信息共享尤为重要。这就需要建立供应链上下游信息共享平台，及时获取及交换成员企业基本信息、交易信息、物流信息等，加强沟通与交流，确保信息的真实性和完整性。

（三）加强风控管理

一是加强风险防范意识。需要建立健全风险管理制度和内部控制体系，加强企业员工风险教育，提高员工风险意识和识别风险的能力。并且，企业可以将风险文化加入企业文化，激励员工积极参与风险管理。二是建立一套有效的风险评估机制。需要涵盖供应链环境、信用状况、市场风险等多方面，确保能对各个方面可能存在的风险进行全面评估。三是创新风险管理工具与方法。可以运用区块链、大数据分析技术，对历史及实时数据进行采集分析，深入挖掘供应链金融各个环节可能存在的风险点，及时进行干预规避。

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[作者简介：李祯，硕士研究生，中级审计师。]

（责编：贾伟）