微评

银行利润调节“魔法”能玩多久？

随着上市银行今年三季报陆续披露，银行业的经营情况展现在人们面前。据报道，整体来看，上市银行前三季度的归母净利润同比增速，较上半年整体提高，城农商行表现继续优于全国性商业银行。同时，各银行减值损失计提力度持续下降，15家全国性上市银行前三季度同比少计提减值准备700多亿元，对利润形成一定反哺支撑。

【微评】

三季度，以上市银行（国有大行、股份制商业银行）为代表的银行业经营压力依然存在。一方面，息差下行依然是制约银行业盈利增长的主要市场原因；另一方面，银行自身资产规模扩张节奏的持续放缓，也降低了上市银行的利润实现水平。显然，前者是资金供求关系规律起作用的结果，后者则是银行业自身顺应外部市场需求变化的必然选择。

报告期内，各银行减值损失计提力度持续下降，其影响复杂而不确定。一方面，计提减值准备有利于上市银行预防未来可能发生的呆坏账风险，以维持上市银行长久稳健之经营能力。另一方面，计提减值准备也会挤占上市银行当期盈利表现，对其持续经营能力造成障碍与限制。这在银行经营活动中，似乎是永远难以拿捏精准的平衡关系。

不过值得注意的是，当上市银行将计提减值准备作为一种利润调节工具，即通过增加或者减少计提减值准备，来控制乃至粉饰当期利润表现的时候，人们就无法不对企业的长远发展产生某种担忧。毕竟，控制、调节减值准备，只是权宜之计，不可能长久。

“看门人”失职，中金公司受罚不冤

10月26日，中金公司公告称收到中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2024〕151号），因涉嫌上海思尔芯技术股份有限公司（简称“思尔芯”）IPO保荐业务未勤勉尽责，证监会拟对公司责令改正，予以警告，罚没800万元。同时，对该项目相关责任人予以警告，并分别处以150万元人民币罚款。值得注意的是，思尔芯案是我国新证券法实施后，发行人在提交申报材料后、未获注册前，中国证监会查办的首例欺诈发行案件。

【微评】

本案有三个看点：

第一，中金公司被处罚的源头或者原因是思尔芯案。思尔芯作为发行人，是新证券法实施后，在提交申报材料后、未获注册前，被中国证监会查办的首例欺诈发行案件。仅就证券发行而言，发行关系的基本当事人是发行人和投资人，中介机构无论就其角色还是地位而言，总是具有一定的依附性。

第二，相较于对发行人违法违规发行行为的处罚，监管部门对中介机构进行处罚，不仅是对个案中，中介机构的业务经营行为违法违规的认定与处罚，更是监管部门对中介机构在整体证券发行市场秩序结构中地位与角色的重新认识和评价。一桩桩欺诈发行案件的累积，早已将理应更为中立、扮演“看门人”角色的中介机构，推到了监管的聚光灯的中心。

第三，中国证监会“申报即担责”的强监管思路是，对于涉嫌存在重大违法违规行为的发行人和中介机构，即使撤回发行上市申请，也要承担可能存在的欺诈发行的法律责任。一方面，这当然有助于促使中介机构加强执业能力建设，提高申报文件质量；另一方面，IPO未获注册情况下，欺诈行为造成的损害后果，远不及注册成功、蒙混过关后的危害性。就此而言，在肯定“申报即担责”原则的前提下，细化对发行人、中介机构相关处罚规则、归责原则或者适用标准细节，甚至免责情形与例外事由等，是今后市场和监管部门需要持续关注的问题。

接连被立案，紫天科技事儿有点大

10月27日晚，紫天科技公告称，公司及相关人员收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规和涉嫌拒绝、阻碍执法，中国证监会对公司及现任董事长兼董秘宋某、总经理李某、财务总监李某进行立案。

【微评】

首先，证券监督管理部门对上市公司进行现场检查乃其法定职权，在进行现场检查过程中，应自觉遵守相关制度规则，规范执法。

其次，配合证券监管部门的监督检查、调查是上市公司的基本义务。被检查公司若有异议，可以现场指出，要求监管部门改正；亦可保留证据，作为将来行政复议乃至行政诉讼的证据。

再次，现行证券法虽然规定“被检查、调查的单位和个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒。”但这一条款的表述还是相对宽泛。例如，对于何谓“如实提供有关文件和资料”，就显得不够清晰明确，假如采用类似“按照证券监督管理部门所列调查清单，自收到清单之日起三日内逐项提供公司原始经营决策文档和原始财务会计资料”这样的表述是否更具操作性？同理，“不得拒绝、阻碍和隐瞒”也是实践中极易引起争议的话题。须知，在行政执法过程中，监管部门与上市公司之间自然存在法律地位的不平等性和命令与被命令性；但行政执法并不是终局性的，后面还可能存在行政诉讼程序，而在行政诉讼程序中，到底是不是存在“拒绝、阻碍和隐瞒”行为，就不是由监管部门说了算，而是由法院说了算。

最后，中国证监会在对紫天科技拒绝、阻碍执法行为立案的同时，还对紫天科技2023年度审计机构北京亚泰国际会计师事务所（特殊普通合伙）以及该所相关责任人员拒绝、阻碍监管执法行为进行立案调查。看来中介在此次事件中也难逃干系。

在刑事责任层面，紫天科技已被福州市公安机关刑事立案，案由是“隐匿会计凭证、会计账簿、会计报告”。看来，事儿有点大。

点评人杨为乔系西北政法大学经济法学院副教授