巩固提升香港国际金融中心地位，服务金融强国建设

香港国际金融中心是我国金融领域形成更大范围、更宽领域、更深层次对外开放格局的战略支点

金融开放是我国金融业改革发展的重要动力。香港国际金融中心作为国家开放格局中的重要门户，积极配合国家主动有序推动金融业开放，持续拓展金融开放的广度和深度，在服务金融高水平开放过程中实现竞争力不断跃升。

全球金融中心排名稳居前列。任何金融中心都离不开强大的国力作为支撑，中国经济持续发展为我国金融中心提升全球影响力创造了积极条件。在2024年9月英国智库Z/Yen集团和中国（深圳）综合开发研究院共同发布的第36期国际金融中心指数报告中，我国有香港、上海、深圳三个金融中心进入全球前10名，香港排名亚洲首位、全球第3位，与第2位的伦敦仅相差1分。从历年排名和得分来看，香港自2007年以来稳居第3至4位，与前两位领先的国际金融中心纽约、伦敦的差距不断缩小，表明市场对香港国际金融中心发展前景和我国高水平金融开放充满信心。金融体系综合实力不断增强。香港是内地企业“走出去”和内地居民海外资产配置的重要窗口，在服务跨境投融资和资产配置过程中各金融领域业务规模不断上升。资本市场方面，香港股票市场市值超过31万亿港元，自2009年以来七次位居全球IPO集资年度排名榜首。香港是内地企业最主要境外上市地，内地上市企业占港股上市公司总数的55%，市值超过70%，贡献了超过80%的日均成交额。银行市场方面，香港银行业总贷款10万亿港元左右，内地相关贷款超过4万亿港元，香港占内地累计吸收境外投资总额超过50%，是内地外商直接投资（FDI）最大来源地。保险市场方面，根据瑞士再保险发布的2023年世界保险业Sigma报告，香港的保险渗透率全球排名第一，保险密度全球第二，毛保费总额达5500亿港元。资产及财富管理市场方面，香港是亚洲最大的国际资产管理中心、跨境私人财富管理中心、对冲基金中心，管理的资产值达31.2万亿港元，其中10%的资产持有者来自内地。离岸人民币业务枢纽功能持续强化。在人民币国际化的征程中，香港从探索和积累过程进入功能性发展新阶段。一方面，香港国际金融中心助推人民币国际支付功能迈上新台阶。根据SWIFT统计，2024年7月，人民币国际支付占比提升至4.74%，为有记录以来的最高水平，连续9个月保持全球第四大国际支付货币。其中，香港处理了约80%的人民币国际支付。另一方面，香港国际金融中心人民币融资功能持续增强。在过去一轮美国加息周期中，越来越多的企业倾向选择在香港以人民币融资， 2024年上半年香港离岸人民币点心债发行额超过4650亿元，在2023年高基数的基础上同比增加28%。据香港金管局统计，2024年2月底香港人民币贷款余额4886亿元人民币，比2022年底增长1.5倍。香港拥有全球最大的离岸人民币资金池，近年规模在不断扩大，突破1万亿元人民币，实时支付结算系统（RTGS）清算额稳步提升。金融市场互联互通创新加速。香港国际金融中心发挥双向开放的桥梁作用，携手内地共同创新互联互通制度安排。无论是“股票通”“债券通”还是“互换通”，政策着力点由以政策驱动为主向市场驱动为主转变，由要素型开放向制度型开放升级。互联互通机制启动10年间交易规模持续增长，为香港金融市场不断注入活力，截至2023年底，南向港股通累计总成交金额达38.5万亿港元，累计2.9万亿港元内地资金净流入港股市场。2023年外资投资内地债券的交易总额超过15万亿元人民币，其中约三分之二通过“债券通”经香港流入内地。

香港国际金融中心在推动我国金融高质量发展中具备独特优势

在推动金融高质量发展过程中，香港国际金融中心以中国特色“一国两制”为核心优势，以互联互通、离岸市场、国际商业网络及风险管理能力为抓手，充分提升在内外循环的服务能力，全力参与我国金融高水平开放。

发挥“一国两制”的制度优势。“一国两制”是香港国际金融中心保持长期稳定发展的关键保障。在“一国”之内，国家利用香港独特优势，将大部分资本项目开放及人民币国际化试点放在香港，不断推出各项金融惠港政策，带动金融“引进来”“走出去”，更好服务实体经济。在“两制”之下，香港资本主义制度、资金自由流动、货币自由兑换、普通法体系等长期不变，发挥香港金融监管体系与国际基建连接优势，在金融新业态、新领域进行差异化创新，发挥“试验田”功能。例如近年来香港在虚拟资产、家族办公室、数字货币、代币化证券等方面取得一些突破，抢占了新高地，亦为推进我国金融事业实践创新、理论创新、制度创新积累了重要经验。发挥互联互通的机制优势。金融市场互联互通是我国推进金融业高水平对外开放的最重要的制度创新之一，在充分尊重境内外市场法律、监管、市场规则及交易习惯的前提下，通过金融基础设施的互联互通，形成平台对平台，系统对系统，规则对规则的制度安排，为两边投资者开展跨境金融资产交易提供最大便利，亦补充了原先直接将海外资金引进来、境内资金放出去的模式，受到全球普遍关注，亦吸引了越来越多投资者深度参与。香港是金融市场互联互通的境外关键接入点，与内地合作陆续引入沪港通、深港通、债券通（北向和南向）、大湾区跨境理财通、互换通、黄金通，成功将境内外市场有机联结在一起，促进资本项目有序开放，协助我国金融市场参与国际竞争。发挥离岸市场的要素优势。香港是全球国际化程度最高的离岸金融中心之一，拥有世界一流的金融市场，汇聚主要国际货币资金，吸引了各类领先的国际化机构。全球前100大银行中有逾70家在香港营业，超过29家跨国银行在港设置地区总部；拥有广泛的国际投资者，香港资产及财富管理行业管理的资产中有54%的投资者来自海外，港股市场超过四成的交易由海外投资者贡献；多家国际组织在香港设立办事处，包括国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）和世界银行集团成员国际金融公司（IFC）等。香港国际金融中心营商环境自由规范，与国际规则顺畅衔接，国际化人才资源丰富，可灵活撬动国际资本和国际要素，推动外资金融机构和长期资本进入内地展业兴业，当好国际资源的“引水渠”。发挥辐射全球的功能优势。多年来，香港国际金融中心在服务内地改革开放的同时，利用法律制度、监管体系、资金管理、人员流动乃至文化、人文联系，将离岸金融的优势辐射到周边国家和地区，甚至渗透到欧美市场，提供离岸融资、离岸结算、离岸资产管理、离岸资金管理、离岸风险管理服务，建立起广泛的商业服务网络及高效的金融服务体系。配合“一带一路”倡议构想、RCEP合作、人民币国际化、中国与东盟共建命运共同体，香港近年来提供辐射全球尤其是周边地区的重要功能，全力打造“一带一路”融资及风险管理平台，同时亦利用驻在东盟各国的商业机构、金融分支机构，推动当地人民币业务、本币结算及交易业务发展。发挥防范风险的前线优势。防控风险是金融工作的永恒主题，香港在以高水平安全保障高水平开放中发挥独特作用。香港处在国家防范风险的前线，第一时间接触到全球经济危机、金融风险，近几年金融海啸、欧债危机、中美经贸问题、新冠疫情、地缘政治冲突、欧美货币政策调整，时刻引发金融市场大幅波动，迅速反映在香港国际金融中心上。香港站在国家角度，不断构筑风险“防火墙”，优化风险监控、预警、处置能力，例如人民银行与香港金融管理局升级本币互换协议，引入常备安排，保证香港稳定人民币流动性支持，降低离岸人民币汇率对在岸市场的影响。

香港国际金融中心要发挥支持金融强国建设的重要功能

香港国际金融中心建设与金融强国建设关系密切，香港未来应立足于增强金融强国关键核心要素，持续提升竞争力，担当好强大货币的“主战场”、强大金融机构的境外“培育地”、强大国际金融中心的“现实载体”、强大金融人才队伍的“孵化场”、金融开放中的“防火墙”，为中国金融由“大”到“强”贡献香港力量。

打造强大货币的“主战场”。发展好香港离岸人民币业务枢纽，将助力人民币由国家信用发展成为全球信用，动员全球资源为我所用。香港利用自身独特优势，紧抓人民币国际化机遇，经过多年发展，已成为最重要的离岸人民币中心和全球离岸人民币业务枢纽。为巩固优势，香港应继续优化机制与系统、丰富业务生态圈、加强区域合作、激发市场潜力。一是强化离岸人民币业务区域辐射，推动与东南亚、中东及其他国家和地区的货币合作，探讨建立离岸人民币与小币种货币的外汇交易市场。二是提升人民币投融资能力，扩大点心债发行规模，增强人民币债券押品功能和人民币资产使用场景，增加国际企业及投资者对离岸人民币的使用和投资意愿。三是加快布局数字货币的应用，以香港为桥梁和枢纽，拓展数字人民币应用场景。建设强大金融机构的境外“培育地”。金融机构是金融强国建设的重要微观基础。香港的经营环境、市场规则、监管要求与国际接轨，金融机构以香港国际金融中心为基地参与全球竞争，能够有效提升运营效率和抗风险能力。香港要进一步培育创新金融业态，完善产业政策，引导金融机构加强对重点领域的支持，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，以服务实体经济为出发点和着力点不断提升能力与质效。香港要继续扩大全球商贸网络，尽早加入区域全面经济伙伴关系协议（RCEP），积极参与“一带一路”标志性工程和“小而美”民生项目，为金融机构在国际市场中增强影响力和竞争力创造有利条件。做好强大国际金融中心的“现实载体”。做大做强香港国际金融中心，能够聚集全球资源，吸引全球投资者，在各细分领域形成具世界影响力的金融定价权和金融话语权，为中国参与全球金融治理创造有利条件。香港应继续巩固在资本市场、银行体系等领域作为融资中心的传统优势，同时紧跟国际金融市场新业态、新模式积极稳妥发展新兴金融业务。加强金融基础设施“硬实力”，分阶段提升、优化债务工具中央结算系统（CMU）功能，完善港交所场外结算公司（OTC Clear）服务水平，提升支付体系安全保障能力。增加本地财经媒体和智库的资源，提升能有效影响海外市场预期的“软实力”。搭建强大金融人才队伍的“孵化场”。建设金融强国，人才是基石。香港中西文化荟萃，金融行业人员可以在行政、立法、法定机构兼任职务，能够给国家建设金融强国培养一批熟悉内地和香港市场、具有国际视野，专业能力和政治能力兼备的优秀金融人才。根据三中全会有关香港打造“国际高端人才集聚高地”的战略定位，未来香港应继续发挥人才优势，积极对接国家发展战略，完善国际高层次金融人才认定标准，为国际高层次金融人才在港工作、生活提供更多便利。同时加强香港银行学会、金融学院、香港财富传承学院等金融培训平台建设，持续优化专业资历课程，推进职业资格国际互认，汇聚学术界、业界、专业培训机构及监管机构的专长，促进金融业人才发展及应用研究合作，着力培育和打造堪当建设金融强国重任的人才队伍。筑牢国家金融开放中的“防火墙”。香港国际金融中心作为国家金融开放的“桥头堡”，要统筹好发展和安全，增强自身竞争能力、开放监管能力、风险防控能力，努力为国家高水平开放营造更加安全稳定的国际环境。加强风险监测与市场监管，健全开放安全保障体系，不断完善风险处置机制和应急预案，守住不发生系统性风险底线。

香港与内地金融中心协同合作共拓中国特色金融发展之路

金融强国建设要坚定不移走中国特色金融发展之路。香港作为中国的离岸金融中心，一方面实行有别于内地的经济制度、市场机制和货币政策，另一方面与内地在岸金融中心优势互补，协同发展完善各项关键核心金融要素，这是中国特色金融体系的独有优势，也是建设金融强国的关键所在和现实路径。香港在充分发挥市场在资源分配中的决定性作用、完善促进资本市场规范发展基础制度、发展耐心资本、稳步扩大制度型开放等方面，与内地金融中心充分发挥各自优势、加强合作、协调发展，共同助力打造国家金融核心竞争力。

加强顶层设计，沪港金融中心携手合作稳慎扎实推进人民币国际化。中央金融工作会议提出“增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位”。上海和香港两个国际金融中心在跨境人民币结算、人民币购售汇、金融市场互联互通、商品交易等方面，一直保持着密切合作关系，在境内外不断增强联系及互动。未来可以加强顶层设计，统筹推进两个国际金融中心的协同与协调，利用上海有利条件支持香港离岸人民币业务枢纽加快发展，同时利用香港在优势领域的先进经验配合上海国际金融中心建设，探索新时代人民币国际化发展模式，共同打造强大的货币。具体而言，一方面，继续升级金融市场互联互通。海外机构对于币值稳定、利率稳定、价格亦相对稳定的优质人民币资产需求愈加强劲，上海和香港可携手优化现有互联互通项目，扩大投资者范围，增加产品种类，提升便利化程度，促进人民币资产在全球循环使用；另一方面，提升沪港金融机构业务联动效果。上海和香港的银行业、证券业、保险业高度发达，在全球市场名列前茅。两地金融机构可在一些具有战略意义的领域，优化完善联动模式，积极开展基础设施硬联通和金融服务软联通，共同参与“一带一路”及RCEP资金融通及人民币使用。发展耐心资本，引导更多要素向人民币资产市场集聚。深化深港合作机制，加快推进大湾区金融服务一体化。深圳和香港金融合作是粤港澳大湾区金融合作创新的生动实践，也是中国特色金融发展之路的现实写照。体现在政策资源重点倾斜，2023年人行等五部委发布《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》，围绕深化深港金融合作、深港金融市场和基础设施互联互通、扩大金融业对外开放、发展特色金融产业、加强金融监管合作等方面提出30条具体举措（“前海金融30条”），为开展多领域跨境金融创新提供了政策授权。合作机制不断完善，2024年6月成立深港金融合作委员会，汇聚中央、深圳和香港的政商民界委员，通过定期召开会议，打造深港金融沟通对话、交流合作的重要平台，为深港推进更高水平金融合作提供了组织机制保障。未来深港金融中心可以进一步深化合作，聚焦要素的跨境自由流动，推动实现更高水平的制度型开放。例如研究借鉴欧盟经验，以深港为试点逐步推动构建大湾区金融“单一通行证”制度，为两地金融机构准入和开展跨境金融服务提供便利，降低金融机构成本、减少限制、鼓励资金区内流动。同时，依托“前海金融30条”等金融创新政策，促进深港两地之间金融服务业的开放与联通。加速金融服务领域专业资格互认进程，推动两地人才流动，逐步构建大湾区与国际接轨的金融规则体系，为在市场化、法治化轨道上推进金融创新发展、稳步扩大金融领域制度型开放不断积累经验。加强与其他境内金融重镇及特殊开放平台联通。香港一向与境内不同地区保持密切的经贸及金融联系。香港企业广泛布局长三角、珠三角、环渤海湾、西部、中部及东北，金融业跟随企业步伐到内地发展，或直接在香港提供金融服务，支持香港更好融入国家发展大局。同时，不同境内地区的企业、金融机构及服务机构亦投资香港，以香港为平台拓展海外业务。因而，要发挥好香港国际金融中心服务金融强国建设，就要加强与不同地区金融联动，形成金融服务合力。英国智库Z/Yen集团和中国（深圳）综合开发研究院共同发布的第36期国际金融中心指数报告，纳入全球金融中心的内地城市，除上海（第八位）、深圳（第九位），还有北京、青岛、广州、成都、大连、杭州、南京、天津、武汉、西安等，其他内地重要城市的金融服务能力也很强，均是香港国际金融中心合作对象，并与境内金融业共同构建跨境金融服务通道，支持企业“走出去”“引进来”，为实现我国高质量发展、高水平开放做出各自重要贡献。

（孙煜为中国银行（香港）有限公司副董事长兼总裁。责任编辑/周茗一）