投资新周期

在新周期下，投资环境发生了变化。

经济、政治和政策周期相互交织，国内外宏观环境推动经济潜在增速放缓。国外方面，逆全球化和全球贸易关系重构，科技革命与产业变迁带来不确定性，全球经济增长缺乏新的增长点。国内方面，新老动能切换下经济周期弹性变化，融资需求弱化，高息资产供给减少。

经济转型对投资产生了重大影响。

中国经济转型过程中，科技创新成为经济增长新引擎。例如，陕西的秦创原创新驱动平台，聚集了丰富的科教资源，通过围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，加速科技成果孵化、转化、产业化。科技创新不仅提升了自主创新能力，还为经济发展提供了新动能。

从全球范围来看，中国在创新方面取得了显著成就。中国有 17 个科技集群进入全球科技集群百强，数量仅次于美国。创新成为驱动中国经济发展的新引擎之一，主要原因包括经济发展规律驱动经济转型、中国市场需求决定必须不断创新、政府大力支持创新事业以及教育水平不断提高为创新提供不竭动力。

当下，如何做好投资？未来新经济的“火车头”又是什么？周期轮换，适者生存，需要投资人继续保持乐观，拥抱变化，适应周期。

赛道选择要素

市场容量要足够大，吸引资本，有估值和赚钱机会。

巴菲特曾说过，真正的大钱都在资本市场，企业最终要走向更高的层次，上市是一条不归路。选择的赛道一定要够宽够大，才会有资本蜂拥而至。以新能源汽车行业为例，随着全球对环境保护的重视和能源转型的迫切需求，新能源汽车的市场容量不断扩大。2023 年，我国新能源汽车产销量完成 958.7 万辆和 949.5 万辆，分别增长 35.8% 和 37.9%。如此庞大的市场规模吸引了大量资本的投入，为企业提供了广阔的发展空间和赚钱机会。

处于行业生命周期的上升期，选择朝阳产业。

朝阳产业具有巨大的发展空间和潜力，而夕阳产业则逐渐失去关注和机会。直播带货、短视频、人工智能、自动驾驶等属于朝阳产业，而电视购物、网吧、KTV等则已过时。以人工智能行业为例，随着技术的不断进步，人工智能在医疗、金融、交通等多个领域的应用不断拓展，处于行业生命周期的上升期。未来，人工智能有望为社会带来更多的创新和变革，为投资者带来丰厚的回报。

对上下游行业具有讨价还价的主导权，有话语权和影响力。

拥有主导权的企业在行业中具有更强的竞争力和盈利能力。例如腾讯，微信用户达 14 亿，几乎人人有微信，在行业中具有绝对的话语权和影响力。苹果公司在手机产业链中也非常强势，拥有决定性的定价权。投资者应选择在行业中具有垄断格局、市场占有率高的企业，以获得更高的投资回报。

有非常强的护城河，行业不易被颠覆。

消费行业是一个具有很强护城河的行业，社会就算再怎么进步，衣食住行是人类永远的需求。老干妈也是一个很好的例子，其独家配方使其在市场中具有不可替代性，存活至今依旧潇洒。投资者应选择具有品牌、专利、技术、成本等优势的企业，以降低投资风险。

不得不谈的问题

真正找到客户需求，避免对着假需求烧钱。

根据统计，42% 的人认为创业失败是因为方向选择错误，需求没搞对。真正可怕的不是烧钱，而是对着假需求烧钱，为一个没有结果的事情倾其所有。投资者在选择投资赛道时，要深入了解市场需求，进行充分的市场调研，避免盲目跟风。例如，共享单车在发展初期，很多投资者看到了其市场潜力，但随着市场的饱和和竞争的加剧，一些企业因未能真正满足客户需求而倒闭。

选择不拥挤的赛道，避免被挤出去。

如果赛道太拥挤，很容易被挤出去。投资者要选择属于自己独一无二、与众不同的赛道，这样别人才不可能超过你。例如，在新能源汽车领域，竞争非常激烈，但如果投资者能够关注到新能源汽车产业链中的细分领域，如电池回收、充电桩建设等，可能会找到不那么拥挤的赛道，获得更好的投资回报。

自身与赛道相匹配，技能与赛道难点匹配度高则优势大。

有的人看对了赛道，客户需求也是真实存在的，但自己是否与赛道匹配是一个关键问题。要想在赛道中胜出，除了要有过硬的技术和能力之外，最重要的是技能与赛道难点匹配度高。例如，一个英语老师想要创业，优先考虑和英语有关的行业赛道，如教培、直播等，因为只有选择这些赛道，成功的概率才会更大。投资者要根据自己的专业背景、技能和经验，选择与自己相匹配的投资赛道。

选择方法

看兴趣，以兴趣支撑，避免半途而废。

选择赛道要以自身兴趣为主，没有兴趣的支撑，很容易半途而废。当年比尔·盖茨就是因为兴趣，从哈佛辍学选择钻研计算机，才有了今天的商业帝国。如果不是因为他对计算机感兴趣，绝不会做出放弃自己大好前途的选择。投资者在选择投资赛道时，要考虑自己的兴趣爱好，选择自己热爱的行业，这样才能在投资过程中保持热情和动力，避免半途而废。

看能力，选择与自身能力相关的行业赛道。

选择赛道与自身能力有着至关重要的关系。投资者要根据自己的专业知识、技能和经验，选择与自己能力相匹配的行业赛道。例如，一个具有金融背景的投资者，可以选择金融科技、财富管理等领域进行投资；一个具有医疗背景的投资者，可以选择创新药、医疗器械等领域进行投资。这样可以提高投资成功的概率。

看趋势，顺势而为，抓住行业大势。

行业的趋势也非常重要。顺势而为，往往能够事半功倍；逆势而上，注定被洪流所淹没。罗永浩、刘畊宏、董宇辉等都是因为抓住了直播行业的大势，才有了今天的地位。投资者要关注行业的发展趋势，选择处于上升期的行业赛道进行投资。例如，随着 5G、人工智能、物联网等新兴技术的发展，相关领域的投资机会不断涌现，投资者可以顺势而为，抓住行业大势，获得更高的投资回报。

顺应周期，而非对抗周期

新周期下，各个投资赛道呈现出不同的特点和机会。投资是周期大于配置，企业也一样，需要对周期理解以后再去配置。赛车再好，赛道错了也无济于事，就如同保时捷在泥土上无法行驶一样。

新能源领域在全球能源转型的大背景下，发展前景广阔，无论是新能源汽车、光伏、锂电池还是氢能，都有着巨大的市场需求和技术创新空间。机器人领域，对重复性工作的替代作用愈发凸显，为工业和服务领域带来了新的发展机遇。

智能制造领域在国产替代和供应链安全的推动下，不断提升我国高端制造业的水平，智能装备制造、工业互联网平台建设等方面潜力巨大。企业软件领域随着企业的成长和国际化加速，成为提高企业管理效率的重要手段。

然而，投资这些潜力型赛道也面临着一些挑战。

例如，新能源领域面临着技术创新的压力和市场竞争的加剧；智能制造领域需要突破核心技术瓶颈；企业软件领域需要不断适应企业的个性化需求；半导体领域面临着国际竞争和技术封锁的压力；医疗健康领域需要面对严格的监管和研发风险；消费电子领域需要不断创新以满足消费者的需求变化；贵金属领域价格波动较大；云计算领域需要保障数据安全和隐私；户外及运动领域和美妆生活领域需要不断提升品牌影响力和产品创新能力。

尽管面临挑战，但市场潜力巨大。

对于投资者来说，在选择投资赛道时，需要综合考虑行业特点、注意问题和选择方法。要选择市场容量大、处于上升期、具有主导权和强护城河的行业。同时，要避免对着假需求烧钱，选择不拥挤的赛道，并确保自身与赛道相匹配。在选择方法上，可以看兴趣、看能力、看趋势，以提高投资成功的概率。

新周期下的投资赛道充满机遇和挑战。顺应周期，而非对抗周期才能脱颖而出。

投资者需要深入研究各个赛道的特点和发展趋势，结合自身的兴趣、能力和投资目标，做出明智的投资决策。在投资过程中，要保持理性和耐心，不断学习和适应市场变化，以实现财富的保值增值。