数字化转型对企业财务绩效的影响研究

摘要：近年来，随着国民对乳制品质量要求的提高及更多品牌进军乳制品行业，如何提升乳制品质量，以保持在行业竞争中的优势地位，是许多企业面临的问题。基于蒙牛乳业数字化转型之路，对

2015—2023年蒙牛乳业

盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力4个方面的指标展开研究。结果表明，数字化转型对企业财务绩效的作用是多方面的。企业应结合自身发展特点与所在行业现状，对未来数字化转型战略进行调整，从而为行业内其他企业转型发展之路提供经验。

关键词：数字化转型；财务绩效；供应链；跨部门协同；顾客数字体验

*基金项目：国家社科基金项目“平台式供应链创新的模式、机制与策略研究”（21BGL039）；浙江省软科学研究项目“人工智能时代浙江企业人机协同发展模式的转型机理及对策研究”（2023C35070）；浙江省教科规划重点课题“工商管理学科虚拟仿真实验教学资源建设策略研究：基于浙江高校”（2017SB090）；浙江工商大学杭州商学院院级重点课题“新时代浙江流通产业数字创新战略实施路径研究”（202209）。

0 引言

近些年，人工智能、物联网、大数据等新技术推动各行业数字化转型。在数字经济不断发展的背景下，消费者越来越注重数字化服务和获得数字体验感。这使得企业需要不断改革创新，从而在市场中保持竞争优势地位。当前，数字化转型已经成为企业增强自身实力、跟随时代步伐的必要途径。企业必须学好、用好数字技术，搭建数字基础设施和数字平台，实现全链条数字化。我国出台多项政策，大力支持企业数字化转型和创新。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出“加快数字化发展，建设数字中国”的目标，支持建设公共服务平台，打造数字化转型样板企业，带动中小企业更快、更好地实现数字化转型。

乳制品行业作为传统制造领域，存在产品新鲜度要求高、生产流程较为复杂、运输成本高等困难，更多企业选择通过转型规避不利条件。内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（以下简称“蒙牛乳业”）是乳制品行业的龙头企业，致力于通过数字化优化上下游供应链，取得了显著的财务成效。本文选取蒙牛乳业作为典型案例，研究企业数字化转型对其财务绩效的影响。

1 文献综述

1.1 关于数字化转型的相关研究

一方面，数字化转型对企业来说具有一定的挑战性。特别是传统制造业企业，由于缺乏相关的数字创新基础，容易形成“信息孤岛”，面临一定的改革风险。同时，企业数字化转型涉及多部门之间的配合与联络，需要注重打破部门之间信息交流壁垒，从而实现整体转型。而复杂、庞大的管理运作体系对于企业实现全面的数字化转型是一项较大的挑战。同时，新技术本身具有不确定性和模糊性，也容易对企业的新产品、市场、运营管理等方面产生影响。因此，企业需要不断加强跨部门的协同合作，形成数字化转型合力。同时，企业需建立完善的数字化转型管理体系，明确数字化转型目标、路径和保障措施。

另一方面，数字化转型帮助企业获得更好的发展。企业利用大数据和先进的分析技术，从海量数据中筛选出有用的信息，为业务决策提供数据支持。这种数据驱动的决策模式使得企业能够更加准确、迅速地把握市场变化，优化业务流程，提高运营效率。数字化转型通过数据驱动的决策模式，使企业的决策更具科学性和公正性，从而提高企业的治理水平。优化业务流程、减少中间环节、降低运营成本等措施的实行，促使企业在生产和服务速度上及创新能力和市场竞争力上都有很好的提升。

1.2 关于数字化转型促进企业财务绩效提升的研究

在当前大环境下，数字化转型成为企业生存发展的关键。更多学者通过不同方式证明了数字化转型对于企业财务绩效的促进作用。何帆和刘红霞［1］通过对上市公司进行实证分析发现，数字化转型能有效改善实体经济效益，提升企业财务绩效，而有效途径是提高资产使用率、降低成本费用、增强企业的创新能力等。王和勇和何泓漫［2］运用CRITIC-熵值法组合权重模型对建立的制造企业数字化评价指标体系进行研究，发现数字化转型对企业绩效有积极影响，可通过降低营业成本率促进企业绩效提升。Zhang等［3］基于双元理论将数字化转型分为利用式转型和探索式转型，发现这两种方式都能显著提升企业财务绩效。肖潼［4］研究发现，数字技术对赋能企业财务绩效具有正向促进作用。韩一帆［5］通过分析上市公司的案例发现，数字化转型有利于提升企业财务绩效，促进企业高质量发展。易露霞等［6］认为，企业数字化转型可以增加信息的可用性，也会对国家政策做出积极响应，向市场发出积极信号，吸引投资者的关注，促进专业机构对信息的监督，提高企业向外界提供更多积极信息的动力，使得市场看好企业未来与数字化融合的发展前景，提升企业价值。

基于以上研究成果，本文进一步探究数字化转型对企业财务绩效的作用机制，通过计算相关财务指标数据的增减值，观察蒙牛乳业在数字化转型前后的财务变化情况。通过数据分析和案例论证，本文得出蒙牛乳业数字化转型对公司财务绩效具有正面影响的结论，提出数字化转型对企业绩效的影响机理，并为企业数字化转型提供有价值的做法。

2 蒙牛乳业数字化转型历程

蒙牛乳业成立于1999年，专注于研发、生产优质乳制品。其借助良好的发展前景，在我国乳制品产业处于前沿地位，在荷兰合作银行发布的“2023年全球乳业20强”中排名第8位。蒙牛乳业不仅拥有中粮集团有限公司等大股东，并且通过并购等方式形成了多产品矩阵，提高了品牌知名度。蒙牛乳业凭借其出色的表现，紧随时代发展步伐，赢得了国内外产业链上下游企业的一致认可。蒙牛乳业掌握信息化时代带来的红利，一方面，在品质上取得不错的成效；另一方面，在数字化转型上实现了突破和创新。

2.1 数字化开发创新阶段（2012—2016年）

蒙牛乳业与战略股东丹麦阿拉（Arla）共同制定具体的牧场管理标准，通过运用数字技术保证管理标准在各个牧场得以顺利实施。数字化管理系统监控产奶流程数据并制定适合优质牛奶生产的措施。通过应用物联网及数据分析等技术，蒙牛乳业的牧场能够实现对奶牛所有动作进行设定和调整，从而保障牛奶品质，提高牧场的智能化、现代化水平。蒙牛乳业率先在行业内进行数字化升级改造，致力于实现奶源的数字化流程改进升级，对全过程进行把控，打破行业壁垒，促进产业链的交流互通、共同发展。同时，蒙牛乳业开启业务中台、数据中台的“双中台”数字化建设，旨在通过财务数字化转型提升效能，从而进一步增强自身在行业中的核心竞争力。蒙牛乳业通过财务转型建立财务共享中心，以求尽快实现数字化转型。

2.2 大数据应用阶段（2017—2020年）

这一阶段，蒙牛乳业与阿里巴巴集团及阿里巴巴零售通达成战略合作协议，完善企业云，积极探索智能货架、无人便利店等销售方式，以大数据赋能企业开拓新的销售渠道，最终实现销售渠道、管理营销的智能化。另外，蒙牛乳业结合年度销量估算数据，综合考虑全方位布局规划，及时了解经销商、渠道商的货源数据，做出科学、合理的经营调整，实现对上下游供应链的改造。HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==蒙牛乳业借助数字技术和大数据，不断推进供应链重组与建设，逐步提升产品品质，使产品线能够满足更多消费者的需求，加速布局海外市场，提高品牌的全球知名度。蒙牛乳业在内部成功运作大数据应用模式，可以为其他企业提供经验借鉴，促进整个乳制品行业发展升级。

2.3 数字化建设升级阶段（2021年至今）

蒙牛乳业制定数字化转型战略，打造数智化新基建，加快实现“再造一个新蒙牛”的目标。蒙牛乳业以数字化带动业务拓展，加快从“传统快消”企业向“科技快消”企业转变，推出“以消费者为天、以数字为地”的数字化转型战略蓝图，从多个方面出发实现数字化转型升级。在新质生产力背景下，蒙牛乳业以客户需求为导向，完善消费者大数据平台，运用消费者大数据分析实现用户“画像”与精准沟通。同时，蒙牛乳业重构“人、货、场”格局，从“人找货”发展到“货找人”，打造“无界履约能力”，布局“蒙牛营养生活家”，带动经销商共同打造线上云店，促进线上线下、传统渠道与新兴渠道互通，与消费者共同建立价值链，增强消费者的认同感。通过数字化转型，蒙牛乳业不仅提高了生产效率和牛奶品质，而且实现了业务模式的创新，进一步打破传统模式，保证了市场优势，提高了竞争力。

3 数字化转型对蒙牛乳业财务绩效的影响分析

本文选取蒙牛乳业2015—2023年财务指标数据，从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力4个方面分析数字化转型对财务绩效的影响。数据来自东方财富网。

3.1 对盈利能力的影响分析

本文选取销售净利率、净资产收益率、毛利率3个指标对蒙牛乳业盈利能力进行分析，相关指标数据见表1。

销售净利率是净利润占销售收入的百分比，可以衡量企业在一定时期内的销售收入获取能力，反映销售收入的收益水平。一般情况下，销售净利率越大，代表企业财务状况越好、盈利能力越强。由表1可知，蒙牛乳业在数字化转型后销售净利率总体呈上升趋势，于2021年达到5.63%HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==的峰值。这表明蒙牛乳业建立数字营销平台和打造财务共享中心，使得销售能力不断增强，获得了更多净利润。2016年，销售净利率为负，主要是因为其控股公司雅士利国际集团有限公司出现亏损，而并非自主业务亏损。其余年份虽然销售净利率仍有一定的波动，但总体看数字化转型后的销售净利率明显高于数字化转型前的数值，说明数字化转型对提高企业销售净利率起到了一定的促进作用。

净资产收益率是净利润与平均股东权益的比值，在一定程度上体现股东权益的收益水平，能够衡量企业运用资本的效率。该项指标越大，说明投资带来的收益越高。由表1可知，相比2019年，2020年蒙牛乳业净资产收益率下降幅度较大，主要原因是受新冠疫情影响明显，但仍高于数字化转型前的水平。数字化转型使得蒙牛乳业的净资产收益率呈较高的水平，企业仍处于获利阶段，呈现稳步前进的发展态势。

毛利率是毛利占销售收入的百分比，能够反映商品经过生产转换内部系统以后增值的部分。由表1可知，2015—2023年，蒙牛乳业的毛利率均保持30%以上，表明数字化生产极大地提高了产品在市场上的竞争力。

3.2 对偿债能力的影响分析

本文选取流动比率、资产负债率两个指标对蒙牛乳业偿债能力进行分析，相关指标见表2。

流动比率是流动资产与流动负债的比值。该指标越大，说明企业资产变现能力越强，短期偿债能力越强；反之，短期偿债能力则越弱。由表2可知，蒙牛乳业的流动比率在2015年开始数字化转型后总体呈下降趋势，主要原因在于企业筹备大量资金进行数字化建设，使得现金流处于波动状态。

资产负债率是期末负债总额占资产总额的百分比，能够反映企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力。由表2可知，蒙牛乳业资产负债率由2016年的48.08%上升到2017年的53.38%，超过了50%的水平。这主要是由于蒙牛乳业持续推进数字化转型，增加对数字化营销的投入，提高了广告宣传等相关费用。2021年，蒙牛乳业推行全链路数字化升级，需要大量资金支持，资产负债率相比2020年有所上升。

3.3 对营运能力的影响分析

本文选取总资产周转率、存货周转率两个指标对蒙牛乳业的营运能力进行分析，相关指标见表3。

总资产周转率是企业一定时期内销售收入净额与平均资产总额的比率，是反映企业对所有资产利用效果与管理质量的指标。由表3可以看出，2015—2017年，蒙牛乳业总资产周转率不断上升，呈现较好的态势，说明数字化转型助其提高了资产利用效率，企业经营质量较好。但受新冠疫情影响，从2018年开始，蒙牛乳业总资产周转率总体呈下降趋势。这可能是因为蒙牛乳业不断加大资金投入，使得总资产持续增加，但资金投入并不能及时变现，资产周转效率较低。

存货周转率是企业一定时期内营业成本与平均存货余额的比率，能够反映企业存货的周转速度。从表3中数据可以看出，2015—2017年，蒙牛乳业存货周转率不断上升，表明企业提升了对存货的管理能力，加快了存货周转速度。受新冠疫情影响，2020年蒙牛乳业存货周转率相比2019年大幅下降，此后几年也呈较低水平。

3.4 对成长能力的影响分析

本文选取营业收入增长率、总资产增长率两个指标对蒙牛乳业的成长能力进行分析，相关指标见表4。

营业收入增长率是本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比值，能够衡量企业经营状况和市场占有能力。由表4可知，2015—2023年，蒙牛乳业的营业收入增长率总体呈先上升后下降的趋势。数字化转型开始后，蒙牛乳业营业收入增长率由2015年的-2.04%上升到2016年的9.69%，成功由负转正。受新冠疫情影响，2020年，蒙牛乳业营业收入增长率急剧下滑。之后，蒙牛乳业实施应对策略，推进数字化转型战略，营业收入增长率又重回增长状态。总体来说，数字化转型升级促进了蒙牛乳业营业收入的增长，为其提供了更好的发展机会。

总资产增长率是本年总资产增长额与年初资产总额的比值，能够反映企业资产规模的变化情况。由表4可知，在数字化转型初期的2016年，蒙牛乳业总资产增长率为负，随后一度大幅上涨，说明企业保持较好的发展态势。2021年，蒙牛乳业进入全面数字化阶段，投入更多资金，总资产增长率也达到了峰值。

4 结语

蒙牛乳业作为我国乳制品行业的领先者，具备数字化转型的先天条件，紧跟时代发展导向，布局数字化转型战略，在实现数字化转型的道路上不断开拓创新。本文对蒙牛乳业盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力4个方面进行分析，发现数字化转型能在一定程度上促进其发展。蒙牛乳业应充分利用周边资源，在生产过程中和IE0hZhDZI4oLDrds0zL5oWg4VbVWNCf9sgYa/13u54s=产业链上更好地发挥优势，并根据自身在不同时期的发展情况调整数字化转型战略，实现高质量发展。

参考文献

［1］何帆，刘红霞.数字经济视角下实体企业数字化变革的业绩提升效应评估［J］.改革，2019（4）：137-148.

［2］王和勇，何泓漫.制造企业数字化转型评价及影响机制研究：以汽车制造企业为例［J］. 工业技术经济，2022，41（8）：3-11.

［3］ZHANG Y M，MA X Y， PANG J N，et al.The impact of digital transformation of manufacturing on corporate performance—The mediating effect of business model innovation and the moderating effect of innovation capability［J］.Research in International Business and Finance，2023，64：101890［2023-01-01］. https：//www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0275531923000168？via%3Dihub.

［4］肖潼.长安汽车数字化转型对其财务绩效的影响研究［J］.商场现代化，2024（5）：180-182.

［5］韩一帆.数字化转型对财务绩效的影响：以A股份有限公司为例［J］.内蒙古科技与经济，2023（13）：67-69.

［6］易露霞，吴非，常曦.企业数字化转型进程与主业绩效：来自中国上市企业年报文本识别的经验证据［J］.现代财经（天津财经大学学报），2021，41（10）：24-38.

收稿日期：2024-04-15

作者简介：

盖炜，女，2002年生，本科在读，主要研究方向：公司财务。

胡永铨，男，1965年生，硕士研究生，教授，研究员，主要研究方向：组织变革、技术创新、商业模式创新。