上半年全国一般公共预算收入115913亿元

招商证券：6月的财政收入结构反映了近期经济景气程度的边际变化。主要税种中除国内消费税外，国内增值税、个人所得税、企业所得税同比增速均明显回落，政府性基金收入也尚未出现企稳迹象。尽管上半年经济增长目标基本达成，但近期外需扩张动能边际放缓的风险增加，加快财政支出进度以提振内需的必要性进一步上升。下半年财政支出端的发力空间较为充足，2023年万亿特别国债有近半数尚未形成支出，新增专项债发行进度不足年初预算的45%，超长期特别国债的发行进度也尚未达到40%，但除了加快发债进度之外，也需更加注重实物工作量的转化情况。下一阶段随着“增加地方自主财力、拓展地方税源”的财政体制改革方案逐步展开，收入端对支出端的约束将有所减弱。考虑到7月份高温天气持续和自然灾害频发，对短期支出节奏形成扰动，财政支出增速或在7月份后逐步回升。

中银证券：静待后续地方政府税源拓展落实。6月财政收支表现整体弱势，公共财政、政府性基金预算收入同比增速下滑，约束财政支出能力；一方面，公共财政预算受国内增值税、企业所得税收入不振影响；另一方面，“弱土地收入”对地方政府性基金预算仍有掣肘，年内财政发力仍需超长期特别国债、地方政府专项债等“杠杆”工具支持。当前地方政府税收收入中，占比较大的国内增值税、企业所得税及个人所得税均为央、地共享税收收入，地方政府收入缺少“优势税种”。2024年7月21日，新华社受权发布《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，其中提到“拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限”，并着重提及“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”；消费税是我国税收收入中的权重税种，其征收环节由生产端逐步后移，有助于适应我国不同应税消费品行业的不同发展分布状况，在促进产业发展的同时，对地方政府收入形成支持。

国信证券：总体来看，6月财政政策力度指数继续小幅下滑。6月广义支出增速-4.9%，支出进度8.9%，为2019年以来最低值。广义财政收入则降幅扩大至-8.6%。融资端，年初至今新增地方债发行较慢，特别是新增专项债，至今发行约1.7万亿，远低于前两年同期。6月财政政策力度指数延续回落态势，今年以来财政政策力度指数总体震荡。前瞻来看，一方面下半年仍有过半的存量政策待释放，预计8月、9月将迎来专项债的发行高峰；另一方面在经济承压的背景下，有望出台更多的增量政策托举经济，如年内适度追加赤字或重启PSL、政策性开放性金融工具等。