医药制造业研发支出资本化及盈余管理研究

摘 要：创新是引领发展的第一动力。医药制造业在国家政策指引下加快创新步伐，研发投入快速增长。目前，我国《企业会计准则》对研发支出的会计处理只有框架性规定。借助研发支出对企业的报表数字进行“美化调节”，为企业获得更好的资本市场表现提供支持。这也使会计信息外部使用者无法了解企业真实的研发情况和经营成果。基于此，具体分析医药制造业研发支出资本化的会计处理，总结医药制造业研发支出特征，针对医药制造业研发支出资本化和盈余管理问题提出建议。

关键词：医药制造业；研发支出资本化；盈余管理

一、引言

创新促进经济发展，推动社会进步。党的十九大报告提出，创新是引领发展的第一动力，创新在现代化建设中处于核心地位。在创新政策下，我国越来越重视研发支出的投入，到2022年，我国研发支出达到30782.9亿元。占全国研发经费77.6%比重的企业研发经费，是拉动研发经费增长的主要力量，企业创新主体地位进一步得到稳固。

医药行业保护国民身体健康，是关乎民生的重要产业。“十四五”规划明确要求聚焦生物医药重大创新领域，集中优势资源攻关医药和医疗设备领域关键核心技术。我国出台多项制度，鼓励企业加大研发支出，提升研发能力。医药制造业作为典型的研发密集型行业，其发展特点，决定了其研发支出投入大、药品研发周期长、研发强度大、风险高等特征，这也给医药制造业利用研发支出资本化进行盈余管理创造了动机。

我国《企业会计准则》在研发支出方面只有框架性规定。企业无形资产的研发支出的会计处理为有条件资本化，研究开发阶段的研究阶段研发投入全部计入损益，开发阶段将满足资本化条件的研发支出计入资产。会计准则并没有对研究开发阶段进行明确划分。由于准则资本化时点的灵活性，研发支出资本化和费用化的不同处理导致经营成果出现差异，会计信息外部使用者无法了解企业真实的研发情况。医药制造业研发支出资本化率普遍较高并且有明显的波动，资本化政策也是模糊不清。这些都强化了本文对医药制造业研发支出资本化中实施盈余管理，操控利润的猜测。

针对我国医药企业研发支出资本化的盈余管理进行研究，可以加深行业对不同会计处理方式所造成后果的认知。这对提高财务报表的可靠性，营造良好的市场竞争环境有积极作用。另外，通过对医药行业研发支出的会计处理分析，了解行业研发投入的具体情况，为行业研发支出处理提出合理化建议，从政策层面预防盈余管理行为，为资本市场的健康发展注入活力。

二、医药制造业研发支出资本化分析

医药制造业是国民经济发展的重要部分，如今紧跟时代步伐朝创新型、科技型方向发展。2022年，国家药监局等部门联合发表的《“十四五”医药工业发展规划》提出我国医药工业进入高质量发展阶段。新型药物涌现，传统药企创新转型，研发活动在医药制造企业居核心地位。医药企业需要提升自身创新研发能力以应对日益增长的市场需求和日益激烈的医药市场竞争。

1.医药制造业研发支出概述

我国医药制造业发展之初，受制于资金、人力、技术等各项要素，原创药企极少，多以仿制药为主，主打低价销售策略。随着产品国内市场趋于饱和及国外新药源源不断地进入，我国医药企业向创新型、高技术型企业升级，高强度的研发投入成为新型生物医药企业和转型中的医药企业必经的路径。加大研发投入不仅加速新药的研发创新提升企业核心竞争力，以创新提升业绩还有利于企业可持续发展。

本文试图直观呈现医药制造企业研发支出情况，统计了2018—2022年医药制造业研发支出及其占营业收入的比重，见表1。

由表1可以看出，自2018年开始，医药制造业研发支出呈快速增长态势。2018—2019年，在营业收入下降的基础上依旧加大研发投入，使当年的研发强度上升。2020年和2021年营业收入开始上升，继续加大研发投入，使研发强度再次上升，并持续保持增长。2022年营业收入因疫情影响稍有回落，而研发支出则大幅增加，研发强度持续高升。可见，在国家政策驱动下，医药产业发展倾向医药研发领域，医药制造业日益重视科研创新，研发活动一直保持较高水平。

本文从制造业行业板块中筛选了四个行业，比较其2022年研发投入的情况，结果见表 2。

由表2可知，在筛选的四个行业中，医药制造业的研发支出总额和强度都明显高于其他行业，研发投入占营业收入的比重达到了3.57%，说明医药制造业相比其他行业更加重视研发活动。从医药制造行业研发活动的特点来看，医药研发在前期投入巨大，药物研发还需要经过长期临床试验，在药物成功上市之前无法获得收入。非器械类医药企业创新药以上市获批为衡量标准，非创新药的研发成果体现在上市获批以及临床试验完成。医药制造行业研发活动的特点使行业在上市过程、资本市场中常受到关注。

2.医药制造业研发支出资本化分析

本文从证监会行业分类——制造业——医药制造业包含的2022年证券交易所上市的317家非ST公司中，随机选取60家样本公司，占比18.93%，重点对样本公司的研发支出会计政策和资本化率进行统计分析。

依据60家医药制造业样本公司披露的2022年研发支出资本化政策归纳为六种类型，结果见表3。

由表3可知，仍有53.33%的企业未对研发支出的会计处理方式做出详细规定，沿用企业会计准则的一般规定，另外28.34%的企业结合行业特点列明了内部研发支出政策。值得注意的是，60家样本企业中，有7家企业对自身研发的药物划分了不同类别，并规定了具体的资本化时点，占比11.7%。这表明，医药制造业在不断完善研发支出相关信息的披露，行业内部分企业在研发支出方面做出了既遵循准则规定又符合自身产品和项目特点的规定，这无疑给行业内其他企业树立了良好的风向标，对推动行业内对研发支出以及相应会计处理的重视程度起到了重要作用。

将60家样本公司2022年研发支出占营业收入的比重进行归纳，结果见表4。

由表4可知，样本数据中有超过40%的医药企业研发支出投入比例超过10%。行业内一部分企业开始注重研发投入，但行业总体研发投入水平仍有较大增长空间。随着行业竞争加剧，对创新能力的重视会不断加重，医药行业的研发投入还应该保持较高的增长趋势。企业持续加大研发投入，为企业提高核心竞争力提供了源源不断的动力，带动提升自主创新能力，生物医药、集成电路等行业研发投入强度居前。具体来看，创新药企坚持源头创新，艾力斯的肺癌靶向药伏美替尼进入临床Ⅲ期，迈威生物针对类风湿关节炎的阿达木单抗生物类似药君迈康获批上市，泽璟制药的重组人凝血酶产品已成为中国首个完成Ⅲ期临床研究并提交上市许可申请的生物止血材料产品，充分彰显民族药企的使命担当。“产品大多为在研阶段，商业化获益少”是大多数未盈利药企处于亏损状态主要原因之一。核心产品处于在研阶段，药企需要持续投入研发资金，仍然存在研发支出的不确定性。不符合资本化条件，研发费用居高不下。

从资本化率的角度来看，有将近半数样本公司并未对研发支出进行资本化，其中部分企业出于谨慎将研发支出全部费用化，也有部分企业由于没有研发项目，或者终止相关在研项目，所以不需要进行资本化处理。然而，有超过40%的样本公司资本化率超过了10%，行业内资本化水平呈两极化特征。

3.研发支出资本化的盈余管理动机

我国会计准则对研发支出会计处理的指导性原则规定体现了各行业研发活动的差异性，当业绩压力、上市融资、强力监管等使部分企业以研发支出会计政策选择为工具，进行盈余管理，以呈现更有利管理者的业绩表现。因此，盈余管理就是企业研发资本化的重要动机，具体来说存在三方面：资本市场动机、利润平滑动机和契约动机。

（1）资本市场动机

首先，管理者在股票发行过程中为了顺利上市并获得更高的股票发行价格，具有较强烈的盈余管理动机。更好的盈余表现能够给投资者传递乐观的预期，从而刺激更多投资行为，获得资本市场正向反馈。其次，无论是企业通过增发股票还是配股实现再融资，其所获收益都要受到报告的盈余影响。最后，当上市企业出现盈余亏损局面时，扭亏为盈的急切需求催生了管理者运用研发资本化进行盈余管理的动机。综上所述，出于资本市场动机的企业倾向于传递正向信号，会选择将研发支出资本化处理获得好的盈余表现。

（2）利润平滑动机

上市公司的业绩表现受企业利益相关者多方关注，通常情况下，管理者都期望企业利润保持平稳增长。这不仅是传递利好的正向投资信号，而且规避潜在风险。在实现较高收益时，选择研发支出费用化，将利润推迟确认或者转移到收益较低年份，降低收入波动，实现平滑增长。相反，在收益水平较低的年份，则选择研发支出资本化。通过这种研发政策的不同选择，管理者实现了利润平滑的目的，向外界传递出企业经营良好、业绩稳步增长的状态。企业出现亏损，对其融资能力和企业形象都会造成很大的伤害，企业管理者都不想让亏损发生，鉴于营业收入的减少和净利润的减少，巨幅提高资本化率能压缩研发费用从而增加利润，所以资本化率的大幅提高有盈余管理的可能性，为了使公司业绩扭亏为盈。

（3）契约动机

契约动机涵盖经营权和所有权分离所带来的报酬契约动机，以及企业负债经营下的债务契约动机。经营权和所有权分离带来的信息不对称，管理层频繁使用盈余管理追求更高的业绩表现、更可观的报酬，以维持其任期内稳定性。报酬契约约束下的研发支出资本化成为管理者常见的盈余管理工具。

债务契约动机基于企业违背债务契约可能带来大额赔偿，而债务契约又常常与企业的会计盈余相联系。庞大的研发支出通过资本化率的提高消除对本期利润的影响，费用化研发支出持平或者减小，反而提高了盈利能力，减轻了债务契约压力。

三、医药制造业研发支出资本化特征及其盈余管理

结合以上分析，本文归纳出医药制造业研发支出资本化呈现出的特点，丰富行业认知。

1.研发资本化政策上出现了行业风向，但整体仍然有提升空间

《企业会计准则》中的各项规定往往较宽泛，不能作为实务操作的规范。医药制造业一项创新药的产生，从第一阶段的药品立项到第二阶段临床前研究结束，一般要两三年时间。第三阶段临床申请与审批通过率仅有9.6%，从第三阶段进入第四阶段I、Ⅱ、Ⅲ期临床试验，需获取国家药监局下发的《药品临床试验批件》，每期的开展都需要获取临床审批文件。创新药物研发具有高度复杂性、长时间周期性、高风险性和高成本性的特点。仿制药的研发流程与创新药基本一致，仿制药的研究强度较创新药而言较小，仿制药更容易出成绩。医药制造业研发流程如此鲜明的特征下，半数企业在研发支出方面仍然采用企业会计准则的一般性规定，并未披露具体的资本化时点。当然，行业内少部分企业已经披露了详细具体的会计政策，例如，莱美药业就区分了化药1、2类，化药3、4、5类，原料药，生物制品四大类，并规定了不同资本化时点。美诺华区分了外购药品、自行立项药品、仿制化学药品、上市后重评价等四大类。这些企业成为先驱者在行业内树立了规范，推动行业朝良好、成熟的方向发展。

2.对研发支出的重视程度不断加大，仍有较大的增长空间

“十四五”时期，随着健康中国建设全面推进，我国医药工业的发展将聚焦“高质量”。新型药物涌现，传统药企创新转型。医药制造业在制造业板块内的研发水平明显高于其他行业，可以看出行业对研发创新的追赶和热捧，医药行业未来必然向完善成熟的产业链、强劲的创新能力、健全的保障体系发展，走在世界创新前沿。

3.研发支出资本化水平差异较大

《企业会计准则》并未对研发支出和资本化比例进行详细规定，导致行业内资本化比例存在较大差异。企业的资本化比例为0，说明行业内企业对研发投入的资本化仍保持谨慎态度。企业资本化比例超过50%，原因是企业目前仍处于发展初期，上市时间较短，前期研发投入较大，也属于行业默认规则。庞大的研发支出通过资本化率的提高消除对本期利润的影响，费用化研发支出持平或者减小，反而提高了盈利能力，相关事项并不做具体说明，可能存在提前资本化时点减少研发费用的行为。在业绩差的年度将持续资本化投入的项目转为费用，使亏损更巨大，这样中止项目的费用或成本就不用摊销到以后年度。在业绩较好的年度，海正药业仍然加大中止项目的力度，同时还计提了大量减值准备，在保证盈利的基础上，将费用全部结转到了本年，不仅减轻了当前的费用压力，还为以后年度的业绩好转做了盈余管理。其资本化比例的有效性受到了损害，不利于会计信息使用者了解企业的研发情况和发展潜力。

四、建议与对策

通过对医药制造行业研发支出的会计处理分析，了解行业研发投入的具体情况，为促进我国医药产业发展，减少研发支出资本化中的盈余管理行为，提出以下建议。

1.明确医药制造业的研发支出资本化政策

我国《企业会计准则》对研发支出处理的框架性规定，如果医药企业没有明确相应的政策细则和行业标准，在实务过程中会计人员拥有较大自主权，企业内部还存在着不同产品线对应不同会计处理方式的行为。模糊的规定和一定的自由裁量权创造了“调节”和“美化”的空间。因此，制定更直观和具体的研发支出披露和处理政策，能够使会计信息更加有用，有利于会计信息使用者了解、预测、分析行业发展状况。对此，政策部门应该制定详细的研发政策、明确划分资本化时点。以医药制造业行业内部分企业已经做出的表率，结合研发产品特征、产品类型具体区分了资本化时点，这对限制研发资本化的盈余管理行为是值得借鉴的。

2.降低原创型医药制造企业上市标准

根据医药制造业的研发资本化与盈余管理分析，企业为了实现顺利上市以及获得更好的资本市场表现，会选择研发资本化的方式调节企业报告盈余。另外，医药制造业研发前期投入大、研发周期长、研发风险高，企业发展常常受限，顺利上市融资能够为医药制造业注入持续发展动力。因此，降低原创型医药企业的上市标准能够减轻盈余压力，使企业融资更加便利，企业不再需要考虑盈余管理，提升行业活力也加快了创新和研发的步伐。

香港联合交易所2018年4月对《新兴及创新产业公司上市制度》进行新的修订，生物医药企业满足“预期市值不少于15亿港元”即可登录港股市场。这一特殊标准的新规定一经颁布，吸引大批利润为负的医药企业赴香港上市且成功完成申报。可见，降低原创型医药制造企业的上市标准，能够真正鼓励创新，推动更多技术突破的实现。

3.规范医药制造业研发支出信息披露

医药制造业信息披露不明，对保护投资者，构建更加健康、良好的资本市场秩序是不利的。对此，监管部门可以结合创新型企业的特征、发展需求以及投资者的知情权，针对医药制造业特征制定明确的研发支出资本化时点，划分不同研发项目和流程的研发支出会计处理，同时加强监管力度。

4.加强企业内外部监督

企业加强对研发活动的内部控制及审计监督。重点关注企业资本化时点是否合理、研发费用的处理是否有依据、研发支出政策是否与企业的研发活动相匹配等。可以结合企业具体情况增加控制和评价环节，尽可能规避研发活动中的风险节点和处理漏洞。

来自外部的审计监督应该更加充分地发挥作用，注册会计师结合专业基础和实践经验，在对企业研发支出相关项目进行审计时，应当严格、公正、权威，保持职业素养、贯彻第三方监督。对企业的资本化时点和会计处理进行严格的审核和评估，规范企业的研发资本化行为，限制盈余管理空间。

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