金融业的一点“正面价值”

最近，金融业成为了风口浪尖上的一个行业。一是7月份正值高考录取时节，人们总会周期性地关注是不是高分都去了金融专业。每年，总有那么几天，公共信息场会发生一场“高考狂欢”。二是金融业最近发生了一些个体的悲剧性事件。

过去，金融业有着太多光环。人们会说金融“离钱近”，所以工资高。比方说，中文的育儿书籍中喜欢照搬这样一个所谓的“犹太箴言”，大意如下：金融家就是每天帮人保存熏肉的人，因此他们手上沾满了油。油就是金融业的利润，是揩了其他行业的油。

于是，金融被认为是一种食利行业。我无意为金融行业辩驳，这个行业的运作逻辑的确大体如此。但是，行业也有一些独特之处，含有一定的“正面价值”。比方说，这个行业是“打工人”和“资本家”的分界线没有那么明确的一个行业。换言之，打工人比较容易翻身成为老板。

金融有很多细分领域，在资本市场，按照功能来分，可以分为卖方和买方。典型的卖方是证券公司，它们把企业的资产通过IPO或者其他方式进行证券化，然后再把这些证券销售出去。买方则是购买证券的一方，基金公司是典型代表。在买方领域，打工人最容易成为老板，私募领域之所以诞生了众多创富故事，就是这个道理。

有一个发生在朋友身上的真实故事。他是一位学习文史哲的文科生，毕业先做证券记者，月收入万把块钱。做了几年，他开始跟着一位国内知名的私募老板当分析师。在三十出头的时候，他创立自己的私募，五六年就财务自由。他的客户都是高流动性资产（不含房地产，是证券、现金或现金等价物）大几千万到上亿的江浙沪富人。作为一位西部普通家庭出身的孩子，他毕业十几年就实现真正的财富晋级，十分不易。

当然，这个案例也存在一定的幸存者偏差。但不容否认，金融行业尤其是资产管理行业的打工人突然向老板转换的故事，的确比其他一些行业要多。其原因在于两点：首先，金融业（尤其是资产管理行业）是一个“靠脑袋”的行业。在这个行业创业，不需要创业者花巨资购入固定资产，也不需要太复杂的销售网络，只需要搞定有钱人，即让高净值客户相信你的投资能力，可以作为你的有限合伙人投资你的新基金即可。

横向对比，在制造业、消费品牌等领域，创业要么需要高额固定资产投入（机器、厂房），要么需要父辈或乡亲带来的供应商和销售网络，以及相关的信息优势和管理经验。比如，珠三角、长三角的制造业企业家，很多都是台湾和香港同胞，他们的家族在台湾或香港干这个行当已经几十年。其他人要在这些领域创业，赢面显然低于他们。

第二个原因，资产管理行业并不像互联网那样赢者通吃。电商已经有几大巨头，如果没有剧烈的技术改变或者市场结构变化，其他人还要投资搞电商，基本上就是自取灭亡。但资产管理行业不一样，基金公司无论公募，还是私募，都无法赢家通吃。相反，太大的基金规模，反而会给基金经理带来更多外部监管约束，以及自主投资风格的限制，所以追求高收益的一些基金经理往往会自动限制规模。因此，市场永远都会给后来者留出空间。

当一个行业不像制造业那样，需要家族内部数代人的“学习曲线”，也不像互联网那样动辄赢家通吃，那么在这个领域创业成功的概率就相对较大。只要年轻的投资人有基本的投资技能，加上一点良好的市场感觉，就有机会慢慢做起来。在这个意义上讲，金融业的确给了一些出身普通的打工人以做老板的机会。

在很多产业出现结构性固化，创业变得越来越难的时候，金融业的这一点“正面价值”，还是难能可贵的。