国内硫酸价格上涨8.67%3 月铝价或震荡偏强运行

上个月国内硫酸市场价格大幅上涨。从供应端来看，本月国内硫酸主流厂家价格互有涨跌，厂家库存量较少。 从需求端来看，磷酸一铵市场新单跟进乏力，成交气氛偏淡，磷铵成交重心下滑。 3 月中上旬国内硫酸行情或小幅震荡上涨，整理为主。虽然下游磷酸一铵市场行情低位盘整，对硫酸的采购积极性较弱。 但上游硫磺价格大幅上涨，成本支撑增加。

节后归来，消息面上内蒙某铝厂断电事件可能影响产能，实际产量变动有限；西南方向，云南降水较好，水力发电量可能推动3 月少量电解铝产能复产，云南前期减产基本完成，后续减产风险较小，预计丰水季来临前，云南产量稳中略有小升，变量不大。 政策面，最新发布的美国对俄罗斯的新一轮制裁中虽有铝行业厂家但是并未直接涉及俄铝，消息面扰动一般。

整体来看，短期硫酸市场在供需及原料等多方面影响下，硫酸市场或小幅震荡上涨，整理为主。传统消费旺季临近，下游需求或有改善，铝型材、铝线缆、铝板带、铝箔、原生铝合金、再生铝合金产能开工率随着复产复工逐步回暖。后续铝锭累库压力可能减弱，后期现货成交有望从目前的清淡转好。 预计3 月铝价震荡偏强运行为主。 由于硫酸是各种化工原料的基础原料，硫酸价格的上涨可能会导致陶瓷相关的一些化工原料的价格上涨。

成品油零售价即将上调磷铵市场价格上涨

2024 年零售价已经历两次上调一次下调一次搁浅，周期内原油市场行情有所上涨，变化率维持正向，2024 年成品油零售价调整将迎“第三次”上调。 地缘局势紧张影响，中东局势的不稳定性依然存在，市场担忧供应问题，原油价格受到支撑。柴油供应面略有走低，成本面原油价格区间震荡，成本面支撑仍存，需求方面，国内部分地区遭遇雨雪天气，工程基建尚未复工，但是之前山东地炼受降雪影响，价格承压运行，而后随着物流运输恢复，柴油市场试探性上涨，近期柴油市场价格走势上涨。

上周磷铵市场行情上涨，厂家报价小幅上调。原料磷矿石价格上涨，成本端支撑增加。 目前磷铵货源偏少，市场供应紧张。下游按需采购，实际成交商谈为主。原料硫磺方面，上周国内硫磺价格先涨后跌，硫磺装置运行正常，市场供应充足。原料磷矿石方面，上周国内部分地区矿企窄幅上调中高端品位磷矿石市场价格，带动磷矿石市场整体商谈重心向上提振。

整体来看，目前原油市场多空博弈仍存，短期内原油仍受地缘局势影响，价格会维持相对刚性。 国家政策面也对于控制石化能源消费等出台指导意见，大力发展新能源汽车等，对于未来油价长远来看可能还会进一步抬升。油价上升对于陶瓷行业目前煤改气之后的能源成本上涨压力会逐步增大。目前磷铵市场行情大稳小动。春耕用肥季节临近，需求端有待释放。成本加上供应端的支撑，预计短期磷铵行情稳中向好运行。 陶瓷相关的添加剂磷酸盐类产品预计会有价格小幅上涨的可能。

碳酸锂价格延续上涨锌价高位运行

上周工业级碳酸锂和电池级碳酸锂仍延续上涨走势。 供应方面，目前了解到宜春地区环保情况并未对当地大型锂盐企业的生产造成影响， 仅影响了中小型锂盐企业的检修恢复进度， 而宜春地区外的绝大多数锂盐企业已基本恢复正常生产。加之国内进口碳酸锂或将于中下旬陆续到港，这将导致后市国内碳酸锂供应量呈现上涨态势，从而会对碳酸锂价格的上涨有所压制。 需求方面，近期多数正极等下游企业整体延续对碳酸锂低价货源进行刚需采买的策略，并无大量备库想法，因此对高价碳酸锂承接力度仍低。但随着市场低价碳酸锂的逐渐减少和锂盐企业散单销售价格逐渐抬升，使得市场成交价格重心呈逐渐抬升状态。

罗平锌电富乐铅锌矿停产， 国内多地有锌冶炼厂检修减产计划，锌市供给减少，国内环保压力持续，下游采购意愿一般，下游需求不足，供给减少加之需求不佳，锌市利好，锌价持续上涨。两会期间北方环保限产，镀锌加工企业减停产较多，当前限产尚未结束，消费复苏不及预期，下游畏高接货情绪不佳，现货交投无明显改善。 天津市场锌下游受环保限产，订单量同比较差，锌锭采购意愿不足；佛山市场锌锭成交同样很低。总体来说，环保影响，锌下游开工不佳，锌市需求不及预期。

整体来看，此轮碳酸锂上涨行情，多受环保压力收紧、海外矿山减产、新能源汽车终端市场预期偏强的因素共同作用下引发。 但随着国内盐湖产量的回升和进口供应的到港，市场碳酸锂增量压力显现，在需求尚未完全释放的状态下，预计短期碳酸锂现货价格变动将有所暂缓。综合来说，短期内，锌市供给减少需求表现平平，锌价预期小幅上涨。长期来说，锌市供给过剩需求回暖难及预期，预期后市锌市低位盘整。

锡锭上行稀土跌势放缓

锡价连续上涨3 个月，近三个月锡价走势窄幅波动。 期货市场方面上周末沪锡连续上行， 宏观面近期美元止跌回升，国内宏观政策表现较好，金属市场普遍上行，带动沪锡走高。供需方面来看冶炼企业基本恢复正常生产，锡锭供应基本恢复节前水平，但矿端供应吃紧的局面没得到改善，供应预期仍偏紧。需求方面近期下游终端需求复苏，光伏、半导体、电子产品等均有一定回暖，市场需求预期好转，市场心态转强。

国内重稀土市场价格稳中略有下滑， 进入三月重稀土市场价格跌势放缓，国内稀土市场成交有限，新增订单十分稀少，企业采购意愿不高，加之在废料倒挂影响下，江西和广西地区有分离企业维持低开工率，重稀土产量不高；加之部分磁材企业降价采购，重稀土价格已处于低位水平，3 月份跌幅不大。 稀土市场整体支撑力不足，悲观情绪加重，重稀土行情走势仍有小幅下滑。

综合来看，近期下游表现较好，带动市场气氛回升，锡锭市场连续三周上涨， 预计短期内锡锭市场稳中偏强运行为主，随着二季度的临近，市场关注点依旧在佤邦复产的消息上，后续重点关注加工费的变化。 近期磁材企业订货采购情绪不佳，部分企业刚需为主新订单方面情况冷清，预计短期内稀土市场价格低迷为主。长期来看工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变，高性能钕铁硼永磁在终端渗透率有望持续提升，有利于稀土行业长期稳定发展。