基于平衡计分卡的宁德时代绩效分析

摘 要：平衡计分卡是从财务、客户、内部运营、学习和成长四个角度出发，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值的一种新型绩效管理体系。本文借助平衡计分卡对宁德时代进行绩效评价分析，一定程度上反映宁德时代的绩效情况，希望能够为企业经营管理提供些许思考。

关键词：平衡计分卡；宁德时代；绩效分析；经营管理

一、宁德时代简介

宁德时代新能源科技股份有限公司（简称宁德时代）的前身是新能源科技有限公司（Amperex Technology Limited，简称ATL）的一个动力电池组团队，于2011年成立，2018年成功上市，仅仅几年的时间宁德时代就成了全球动力电池的龙头企业。其主营业务为动力、储能锂离子电池以及锂离子电池正负极材料，并形成一体化产业链，凭借过硬的研发和生产能力，公司实力受到认可，市场份额迅速上涨。据统计，截至2022年年末宁德时代的产品覆盖了全球55个国家和地区，拥有1家分公司、11家参股公司以及23家控股子公司。

2020年9月我国明确提出了2030年碳中和与2060年碳达峰的目标，在新发展理念以及双碳战略提出的背景下，新能源汽车行业成为行业风口。根据工业和信息化部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）（征求意见稿）》，国务院以及各地政府相应都出台各项政策支持，新能源汽车将实现全面发展。电池作为新能源汽车的核心配件，随着新能源汽车行业的迅速发展，动力电池需求量迎来爆发式增长，动力电池行业也正式被列为国家战略性新兴产业。预计在2025年，动力电池市场需求超万亿，其黄金发展期在未来的五到十年，宁德时代也迎来蓬勃发展期。

二、基于平衡计分卡的宁德时代绩效评价

1.财务维度分析

企业的目标之一就是利润最大化，透过财务数据可直观了解企业管理者经营管理绩效水平，对宁德时代财务维度主要从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面进行分析。

（1） 盈利能力

从表1盈利指标分析，宁德时代营业收入以及净利润都逐年攀升，2022年总营收达3285.94亿元，净利润达307.29亿元，可见营收规模巨大。相较于2018年，2018—2022年营业收入规模增长了10倍，净利润增长了9倍。另外，企业的销售毛利率和销售净利率也均维持在高水平。经计算，宁德时代5年内平均销售毛利率为27.2%，平均销售净利率为11.9%，对比该期间动力电池行业销售毛利率均值为23.38％，销售净利率均值为7.49％。由此可见，宁德时代在整个行业内盈利能力水平處于优势地位，一方面得益于新能源汽车行业的发展，另一方面也得益于宁德时代自身竞争力强劲，宁德时代盈利能力水平得以明显提高，企业进入快速发展期。

（2） 营运能力

从表2营运指标分析，截至2021年年末，宁德时代的总资产周转率虽然一直未能达到行业均值水平。动力电池行业虽不属于轻资产行业，但该指标反映出宁德时代资产占用问题显著，产能释放和产品销售渠道循环速度慢，这会造成存货积压的局面。不过随着宁德时代不断优化供应链产业布局，总资产周转率指标表现不断向好，总体呈现不断上升的趋势。截至2022年年末，动力电池行业总资产周转率均值0.7，宁德时代为0.72，这说明宁德时代的内部运营逐渐优化，资产周转速度加快，营运能力也得到逐步提升。不过，宁德时代的该指标水平距离动力电池行业优势企业仍较大，宁德时代还应该继续加强存货管理能力，加快生产销售循环速度，减少库存积压。宁德时代作为动力电池的龙头企业，一方面自身的企业定位要求企业各项指标达到行业领先水平；另一方面，宁德时代后期发展仍要面临市场规模扩大的问题。市场占有率的扩大不仅体现在国内市场还将体现于国际市场，当市场份额不断扩大时，如果企业不能处理好存货问题，再加之市场需求端存在不确定性，企业扩大规模的行为就可能会导致过剩的局面，而这并不符合宁德时代自身的预期，也不符合宁德时代的发展战略。

（3） 偿债能力

从表3偿债指标分析，宁德时代资产负债率逐年递增，2022年达到70.56％，说明宁德时代资产中通过负债拥有的占比较大，而动力电池行业于2022年资产负债率均值仅有48.18％。当企业资产负债率处于高水平时，就意味着企业资产用来偿还负债的压力增大，当利息支出过高时，就有可能面临无法偿还巨额债务的局面，财务风险处于较高水平。虽然从偿债指标上来看，企业流动比率大于1，速动比率也大于1，企业用流动资产或者速动资产偿还负债的能力较有保障，但是高财务杠杆仍使企业处在较高风险中。而且，长期高财务杠杆也有一系列弊端，例如，不利于企业后期借贷资金，毕竟债权人承担较大风险去借贷资金的意愿较弱。所以，宁德时代针对自身的高负债行为还需要做进一步考量。

（4） 成长能力

从表4成长能力指标分析，可以发现宁德时代净利润增长率以及营业总收入增长率都呈现逐年增长的趋势。从这两个指标看，近5年宁德时代平均净利润增长率为64.53％，平均营业收入增长率为84.75％，净利润增长率指标虽在2020年受新冠疫情和市场因素影响下降，但从后续发展来看，2021年恢复正常经营后该指标也达至185.34％，相较于2020年的净利润增长率翻了8.3倍。同样的，营业总收入增长率的变化也体现得尤为明显，2020年达到最低值为9.9%，2021年期间该指标在150％的水平。总而言之，宁德时代整体增长势头强劲，各成长指标也维持在较高水平，这也表明市场普遍看好宁德时代的发展，对宁德时代的未来市场表现充满信心。

2.客户维度分析

企业的经营目标以及战略设想都离不开客户，只有真正地满足了客户的需要，为其提供优质的服务，企业才可能创造良好的经济效益，进而更好地实现企业目标。客户维度主要通过市场占有率、顾客忠诚度等方面来反映。

（1） 市场占有率

2022年，宁德时代动力电池系统使用量全球市场份额占有率为37％，市场占有率连续六年排名全球第一，国内市场动力电池装机量排名第一，市场份额占有率为48.2％，宁德时代动力处于电池行业的霸主地位，是当之无愧的行业龙头企业。

（2） 顾客忠诚度

宁德时代的客户遍布海内外，作为全球领先的动力电池行业供应商，宁德时代的“朋友圈”涵盖有头部车企、传统车企以及欧美韩等海外知名车企，与其建立顾客关系的知名车企品牌包括但不限于蔚来、吉利、特斯拉、大众、宝马、本田等。在新能源行业，在畅销榜单前10，除比亚迪和上汽、通用、五菱，宁德时代均是其动力电池的核心供应商，它们之间建立了密切且长期友好的战略合作关系。

3.内部业务流程维度分析

近年来，动力电池行业原材料成本普遍上涨已成常态，再加之电池行业销售单价的持续下降，这也就导致企业利润空间被不断地压缩。动力电池行业企业如果想获取更多利润，就必须通过种种举措去降低企业成本，进而相对于其他企业形成竞争优势。

目前来看，宁德时代也在不断对自身提出更高的要求，对供应链进行严格把关，精细化管理，主要体现在三方面：供应商分散采购、产业链深度合作、产业集群布局，宁德时代想要借助此方式方法来达到平衡原材料成本与质量的目的。

第一，供应商分散采购。宁德时代分散采购，不将重要原材料控制在一家供应商手中，宁德时代的前几大供应商采购占比低于市场行业水平，各类原材料也均有多个供应商可供替代。分散采购的模式使得当其中任何一家供应商不能保证供货数量和质量，或者是供货价格发生剧烈变动，不符合基于自身利益的采购需求时，宁德时代能够及时通过其他渠道获得所需原材料，不至于影响到企业的正常生产经营活动，从而降低了受制于供应商的风险。同时，正因为有多个供应商可供选择，在与供应商的谈判中，宁德时代具有较强的议价能力。

第二，产业链深度合作。宁德时代扩大供应链链条，产业链上游方面借助材料领域多年的积累与沉淀，与供应商合作开发新材料，提升产品品质；产业链下游方面加强与车企合作，与其深度绑定，提高销售能力。宁德时代与其供应商创新合作模式，往往以轻资产的形式介入，以求成本的最小化。鑫椤资讯分析师表示，新能源汽车的竞争已经成了链条与链条之间的竞争。宁德时代布局全产业链，既要保供也要保销，其百亿投资版图可见宁德时代十分重视保障供应链安全。

第三，产业集群布局。宁德时代布局形成产业集群，宁德时代目前前五大动力电池生产基地的周围紧挨着供应商，从而借助集群优势，降低运输成本，提高响应能力。2022年6月22日，宁德时代正式与洛阳市签署战略合作协议，洛阳是重工业基地，汽车关键零部件生产企业、原材料生产加工企业数量众多且种类齐全，具有完备的产业基础和相关产业链条，具备良好的承接新能源汽车产业的基础条件，能够加快推进宁德时代在全国范围内打造具有竞争优势的产业集群布局。

总而言之，宁德时代凭借市场占有率高的优势，优化供应链管理的同时，形成规模经济，产业规模化生产进一步驱使产品成本降低，使得宁德时代更具竞争优势。

4.成长与学习维度分析

员工是企业重要的无形资产，员工的成长对于企业的进步至关重要，只有通过不断地学习和创新，企业才能实现长足永续的发展，成长与学习维度主要从员工培训、学习成长、技术创新等方面体现。

（1） 员工学习培训

宁德时代致力于建设学习型组织，通过完善的员工培训体系，助力于員工的成长。企业组织培训的不仅涵盖有管理能力、专业技术、行业知识，还包括有职业素养等方面的课程，实现员工多维度综合素质能力的提升，个体层面的提升助力实现团队整体效率与能力的跨越。数据显示，2021年，宁德时代旗下数家子公司，一共开展超万场次培训活动，参与人数超30万人次。其中关于开发学习管理系统课程的学习，包含通用力、领导力、专业力三方面的课程，据统计，平均每位员工接受培训时长达19小时。便捷与丰富的培训资源不限于课程的学习，也包括实践方面的学习，企业开展新型学徒制项目，与外部专业机构合作培养，为基层员工增加了学习机会。此外，企业每年会定期公开公正开展绩效考核，绩效考核与岗位晋升相融合，在更好地为企业识别优秀人才的同时也助力员工的职业成长。

（2） 员工成长

在员工成长方面，企业有为员工提供岗位变更以及晋升的渠道，比如，内部转岗和内部竞聘制度。而且，公司也在不断完善中长期的员工激励制度，例如，通过股权激励的方式，将员工的利益与企业的利益紧密结合，此种方式更好地吸引和保留了优秀的管理人才和业务骨干，提升了整体凝聚力和竞争优势。股权激励包括限制性股票和股票期权。据了解，自2021年年底开始，宁德时代共计进行过4期股权激励，前三次均发行的是限制性股票，最后一次是通过限制性股票和股票期权相结合的方式发行的，4期股权激励共涉及中层管理和骨干员工14785人。2023年宁德时代又再次发布限制性股票激励计划，此次限制性股票共授予激励对象1259.55万限制性股票，约占其股本总额的0.28％，宁德时代通过此举避免核心员工流失，提高了员工留存率，强化了企业人员内部结构的稳定性。

（3） 技术创新

宁德时代注重科技研发，研发投入逐年递增，无论是研发人员数量还是研发费用，其相关研发支出的规模要远高于同行。据统计，目前宁德时代拥有研发人员超过3000人，国家“千人计划”专家2人，福建省“百人计划”专家8人（包括团队2个）、博士120多人，硕士1300多人，每年投入的研发经费在企业的营业收入占比超过6%。宁德时代研发团队强有力的支撑，使得其不仅能够掌握从电池材料、电芯、电池系统到电池回收的全产业链核心技术，而且还能不断创新让技术快速更新迭代，维持宁德时代在该行业的技术领先优势。

宁德时代的创新成果十分显著。材料方面，宁德时代是第一个具有量产811电池能力的企业：结构方面，宁德时代同样是第一个创造且规模化生产无模组的企业，宁德时代拥有着最全世界最全面的电池技术路线布局以及最快技术落地转化能力。10年内，动力电池每能量密度续航能力提升6-7倍，相应的成本下降将近80％，这些都是不断创新的成果。前不久，宁德时代研发的麒麟电池CTP3.0 极氪 001 千里续航套装完成交付，这也是市面上第一款将新能源汽车可续航里程公里数推到1000公里的产品，它不但续航能力强、支持快充，还应用了高安全性的编码技术，具有很高的科技含量。由此见得，宁德时代创新优势明显，能够快速推陈出新，极具竞争优势。

三、结语

本文通过对平衡计分卡的应用，多维度综合评判宁德时代的企业绩效，根据上述分析可知，宁德时代相关维度总体表现较好，但也存在部分风险，例如，企业资产负债率较高，可能伴随的相关财务风险增加；资产周转率维持行业基本水平，没有形成优势。不过营运方面，随着企业内部营运优化布局以及供应链优势能力，宁德时代营运能力已在逐步提升。

此外，宁德时代还需要意识到宏观政策对于企业可能造成的影响。国家大力支持新能源汽车行业的发展，前期对于新能源行业汽车行业给予财政补贴，而后期新能源补贴政策也必将随着行业的发展而取消，宁德时代也需要将政策影响纳入到企业考虑中。宁德时代要想长久发展，必须居安思危，继续保持创新、成长、盈利等相关方面的优势，弥补相关劣势，只有这样才能继续作为动力电池行业的标杆企业，维持企业长久健康发展，长盛不衰。

参考文献：

[1]张萌萌，王迪.上市公司股权激励实施动因与效果分析——以宁德时代为例[J].财务管理研究，2022（8）：23-27.

[2]王小敏.超级独角兽—“宁德时代”的发展分析[J].能源与环境，2019（5）：89-91.

[3]董建国.宁德时代：科技创新赋能破浪前行[N].经济参考报，2023-07-14（007）.

作者简介：陈静静（1997— ），女，河南周口人，会计专业硕士在读。