中国中免、白云机场、均胜电子

公司发布公告，经初步测算，预计公司2023 年全年实现归母净利润7.20-7.60 亿，同比增长85.50%-95.80%，实现扣非归母净利7.03-7.43 亿，同比增长85.80%-96.38%。预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为1700 万，主要系政府补助和理财收益。

整体来看，公司作为防晒剂龙头，2023 年依托新品产能释放以及大客户订单拓展，实现市占率的进一步提升，同时高毛利新品销售占比提升进一步带动盈利水平优化。

展望2024 年，一方面随着高毛利新型防晒剂产能的继续释放，有望带动公司整体盈利水平持续上行；另一方面，预计公司新个护原料去屑剂PO、氨基酸表活等产能将在全年逐步实现放量，为公司提供新的增长驱动。

国信证券

公司与大连融科储能集团股份有限公司签订《2024年钒储能原料合作年度框架协议》，2024 年度预计总数量16000 吨（折合五氧化二钒），溢短装±10%，按照目前钒产品市场价格计算，交易总金额约15.68 亿元。

2023 年公司与大连融科签订的年度框架协议规模为8000 吨，全年履约顺利。今年年度框架协议规模翻倍至16000 吨，占到了全国产量的11.3%，钒钛股份自身产量的34%，显示了钒液流电池的旺盛需求。储能的需求提升对钒金属的需求拉动效应非常明显，而供给端受制于特殊的铁钒分离技术，难以大幅扩张，钒价有望上行。公司与大连融科强强联合，深度绑定，共享产业链发展红利。同时公司向下游拓展了钒电解液和钒电池业务，盈利空间进一步打开。

中信建投

乖宝宠物发布业绩预告，预计2023 年归母净利4.10亿元～4.40亿元，同比增长53.63%～64.87%。其中，23Q4预计实现归母净利0.96亿元～1.26亿元，同比增长92%～151%。

2023 年上半年我国宠物食品出口因海外客户去库存影响承压。2023 年下半年海外去库结束，出口重回增长。受汇率影响，公司盈利能力有所提升。此外，公司在海外市场推进Waggin Train 高端犬粮品牌，有望成为海外市场的新增长点。得益于公司此前在渠道、品牌等方面的较多投入，国内自有品牌发展迅速，特别是2023双11 期间的领先表现，为公司2024 年业绩奠定扎实基础。此外随着公司生产规模扩大带来的规模效应，以及高毛利的品牌占比提升，预估公司盈利能力有望持续改善。

天风证券

据公司公告，预计2023 年度经营业绩将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4.38 亿元到5.36 亿元；实现扣非归母净利润为3.76 亿元到4.74 亿元。考虑到公司前三季度实现归母净利润2.74 亿元，计算得出公司2023Q4 实现归母净利润1.6-2.6 亿元。2023 年公司各季度业绩实现逐季环比增长。

1）中短期公司受益于国内、国际航空需求修复，业绩迎来修复；2）优质客流有望进一步增长。白云机场定位引领粤港澳世界级机场群建设、支撑民航强国战略的国际航空枢纽，规划产能高于区域内其他机场，且珠三角枢纽（广州新）机场投产后，白云机场有望聚焦干线航线和国际航线；3）长期来看，白云机场非航业务有望释放潜力，为公司收入贡献弹性。

招商证券

公司发布2023 年业绩预告：1）2023 年归母净利预计约12.5～13.7 亿元，同增41.5～55.09%；扣非约10.5～11.7亿元，同增31.85～46.91%；2）Q4 归母净利预计约1.22～2.42 亿元，同增181～457%；扣非约0.3-1.5 亿元，同增-58～+110%；3）2023 年取得高增因线下商业修复、推进文旅融合、马上消费金融高增带动投资收益增长。

公司通过一系列国改事项的推进，同时随着场店调改、数字化革新等利好事项释放，将进一步巩固核心竞争力、提升整体效率望进一步提升、提高ROE。公司在重庆具备较强的区位优势（解放碑等周边均有商场布局），有望受益旅游热度升温；看好公司基于供应链/物业区位/门店经营等方面具得天独厚的优势，将推进折扣业态的布局，有望提振估值。

国泰君安

公司发布年度业绩预增公告，2023 年預计实现营收约556 亿元，同比增长约12%，全年营收稳健增长；归母净利润与扣非归母净利润预计约10.89/9.89 亿元，同比增长约176%/215%，实现强劲增长。其中，2023Q4 单季度预计实现归母净利润与扣非归母净利润3.1/3.18 亿元，同比增长约18%/420%。

公司2023H1 海外业务占比达到78%，全球化布局的效能逐步释放。汽车安全业务已完成对新能源销量榜TOP10 客户的全覆盖，在欧洲、北美等区域的盈利能力持续改善，在亚太地区受益于新切入中国市场客户的增长，全球汽车安全业务整体单季度盈利能力环比提升此外公司积极推进与全球主要客户的在手订单价格补偿，形成常态化价格补偿机制，预计对后续业绩指标产生积极影响。

安信证券

根据公司近日发布的2023 年业绩快报，2023 年公司收入675.8 亿元/+24.1%、归母净利67.2 亿元/+33.5%，实现稳健增长。23Q4 收入环比提升12%，业绩略好于预期。受过去几年低价策略下库存积累较高、多元有税渠道竞争加剧等影响，国际化妆品品牌2023 年旅游零售渠道销售普遍下滑，在此背景下中免仍能稳中提质，突显其供应链管理能力、品类品牌结构优化背后的经营管理能力。2023 年主营业务毛利率同比提升3.4pcts，2024 年随行业库存压力减轻、品牌管理回归常态化，预计盈利质量将继续保持上升。虽然短期面临宏观经济大背景下的消费需求波动影响，但在公司保持兑现稳健增长能力的方向下，我们认为负面情绪将陆续出清，公司估值吸引力有望显现。

中信证券

公司发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式购买五矿钨业、沃溪矿业合计持有的柿竹园公司100%股权，本次交易标的交易价格尚未确定，本次发行股份及支付现金购买资产的发行价格为7.05 元/股。

矿山注入将直接增厚上市公司利润体量，并增强上市公司经营稳定性。根据公司公告，公司目前托管的五家矿山企业在2023 年前三季度的净利润之和约为7.3 亿元，其中本次拟收购的柿竹园公司约为4.0 亿元，利润体量雄厚。此外，钨精矿作为硬质合金制品的初始原材料，其价格变化将直接影响下游硬质合金制品的利润，将矿山注入后，钨产业链条的利润流动均在上市公司体内，因此中钨高新的业绩波动性将明显减弱。

西南证券