穆迪对中国经济增长潜力预判偏悲观

◎文/宋立义

近日，穆迪将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，维持评级A1 不变，这是自2017 年5 月以来穆迪首次下调中国主权信用评级展望。当前，中国经济运行持续恢复向好，创新动能不断增强，高质量发展稳步推进。穆迪在此时下调中国主权信用评级展望，是对中国经济发展形势和前景的偏见与误读。随着一系列宏观调控和改革开放举措的有力实施，中国经济增长的动力会更足，韧性和抗冲击能力会更强，未来发展的前景会更光明。

——中国经济增长持续稳中向好，穆迪对中国经济走势判断有失偏颇。穆迪报告预计中国2024 年和2025 年的国内生产总值（GDP）年增长率为4.0%，到2030 年将降至3.5%左右。但是，中国经济发展不仅在量的合理增长上取得新成效，更在质的有效提升上实现新进展。2023年前三季度，中国GDP 同比增长5.2%，优于美国（2.4%）、日本（1.7%）等主要发达国家。近期，国际货币基金组织（IMF）将中国2023 年GDP 增长预期从5%上调至5.4%，同时上调2024 年GDP 增长预期，认为“中国经济有望实现2023 年的增长目标，反映出新冠疫情后的强劲复苏”。2023 年前三季度，我国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2 个百分点，其中装备制造业增加值增长6.0%，比全部规模以上工业快2.0 个百分点；创新能力持续提升，光伏、风电和新能源汽车全球领先，C919 大型客机圆满完成商业航班首飞，国产首艘大型邮轮命名交付。

——中国债务水平低、偿债手段多，穆迪对中国具备的偿债能力估计不足。穆迪报告认为地方政府债务问题加剧将会削弱中国政府偿债能力。但是，根据评级机构对一国主权信用评级调整主要依据的指标（政府债务率、财政赤字、外债偿还等），中国政府偿债能力在全球属于较高水平。一是从政府债务率看，中国政府债务率一直保持稳健。根据国家统计局数据测算，2022 年底中国政府债务率为50.4%，偿债风险低；按照国际清算银行（BIS）数据，G20 国家的政府债务率平均在94%左右，而中国政府债务率约为78%，在国际上处于中低等水平。二是从财政赤字率看，中国一直坚持合理、审慎确定赤字率水平。过去5 年总体赤字率控制在3%以内，今年在增发国债后赤字率也仅略增到3.8%。根据IMF 数据，近年来全球各国财政赤字率平均超过5%，发达经济体则更高。三是从外债水平看，中国外债占比低、偿付能力强。2022 年中国外债占GDP 比重为13.6%。相比之下，日本同为A1 评级，其2022 年外债占GDP 的比重为104.6%。同时，中国外汇储备规模稳定在3 万亿美元以上，为债务偿付提供了充足保障。

——中国坚持深化改革开放，穆迪对中国改革开放成效和重要作用认识不足。穆迪报告虽然对维持中国主权信用A1 评级不变作出了一些解释，但却忽视了中国深化改革开放持续推出的重要举措及积极成效。

近年来，中国深入推进改革创新，坚定不移扩大对外开放，着力破解深层次体制机制障碍，中国特色社会主义制度优势不断彰显，经济社会发展的动力活力不断增强。从全面实施市场准入负面清单制度，加快全国统一大市场建设，到科技体制改革、要素市场化改革不断深化，推进资源配置更高效公平，最大限度激发各类主体积极性创造性；从医药、教育体制改革减轻人民群众负担，到行政审批事项大幅减少，营商环境不断优化；从连年举办进博会、服贸会，成功举办“一带一路”国际合作高峰论坛、中国国际供应链促进博览会，到全面取消制造业外资准入限制……改革开放激发了市场活力、增进了民生福祉、增强了创新动力，中国经济社会保持了长期平稳运行，也为世界经济发展注入了强大动能。