央行开展大额逆回购呵护月末流动性 业界预计四季度存降准可能

为维护银行体系流动性合理充裕，近期中国人民银行（以下简称“央行”）持续开展大额逆回购操作。从上周（10月23日至10月27日）来看，周一、周二央行分别开展8080亿元、5930亿元逆回购，以对冲税期等因素的影响；周三至周五分别开展5000亿元、4240亿元、4990亿元逆回购，以维护月末流动性平稳。总体来看，央行上周累计开展逆回购28240亿元，对冲到期的14540亿元后，央行逆回购口径实现净投放13700亿元。

从资金价格来看，据中国货币网数据显示，10月23日DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）较10月20日明显回落，由2.3108%降至2.004%。不过时至月末，资金面仍相对偏紧，上周DR007均值为2.07%，高于当前短期政策利率（1.8%）。在分析人士看来，央行将根据市场流动性需求变化，综合运用公开市场操作熨平短期波动，逆回购投放将保持在合理水平，市场流动性供给具有保障，助力资金面平稳跨月。

值得关注的是，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。