困在“价格战”中的快递业
2023-12-04
2023年,我国快递市场规模持续攀升,数据显示,今年前七个月快递业务量(不包含邮政集团包裹业务)累计达703亿件,同比增长15.5%。受益于行业复苏,各大快递企业的业绩也企稳回升。而与业绩增长相反的是,单票收入却集体下降。上半年,“三通一达”(申通、圆通、中通、韵达)票均收入普遍下滑,其背后是快递公司掀起的新一轮价格战。
快递行业的价格战陆陆续续,已经长达很多年。实际上,价格战作为行业出清,形成寡头格局的重要手段并不少见。但快递行业的问题是,价格战无休无止,近些年快递行业每年都在喊“最后一战”,但之后总又能“重燃战火”。
A快递价格战再起
今年以来,快递业迎来了复苏。根据国家邮政局公布的2023年1—7月邮政行业运行情况显示,1—7月,快递业务量(不包含邮政集团包裹业务)累计完成703亿件,同比增长15.5%;快递业务收入累计完成6495.3亿元,同比增长10.5%。
受益于行业复苏,快递企业的业绩也有很好的表现。上半年,A股快递板块平均净利润同比增长44%。但看起来一片大好的快递业,股价却一直“跌跌不休”,年初至今,A股大部分快递公司股价跌幅都在2090~30%。
利润增长股价下滑的核心原因是快递业再次掀起新一轮价格战。上半年,
“三通一达”票均收入普遍下滑,同比减少了3%~8%不等。从单票收入每月变化看,快递价格战有愈演愈烈的趋势,以申通快递为例,今年2月至7月申通快递的单票收入同比分别下滑6.56%、5.86%、8.95%、13.33%、11.95%、11.16%。
此轮价格战缘于快递行业产能过剩以及竞争态势的变化。对此,安唐交运研报分析称,“由于头部快递企业产能过剩及竞争策略变化,今年价格竞争意外加副,行业价格已再次降至较低水平。”
与此同时,行业格局也发生了变化。5月,顺丰宣布将丰网速运打包出售,丰网退出意味着竞争格局出现了松动,快递企业也想趁此抢占份额。不久之后,变量再次出现,6月,菜鸟宣布推出自营快递业务“菜鸟速递”,从通达系身后蝴匣务商摇身变成竞争对手,通达系为守住份额进—步加剧了价格战。
价格战往往是市场出清、头部企业奠定龙头地位的重要手段。所以价格战本身不是问题,问题是快递行业的价格战一直停不下来。
B电商影响下的快递业
按理来说,在行业进入成熟阶段,后来者进场成本高企的情况下,寡头垄断几乎是快递业的唯一结局。所以从2018年开始,“快递行业最后一战”就被屡屡提及,但现实却是另一番景象—一快递业总能“重燃战火”。
快递业价格战的无休无止很大程度上受电商的影响。在我国,快递和电商的关系可以概括为:物流是商流的附庸,消费者买到货物后到底发哪家快递,大多数时候并不由消费者自己决定,而是卖家和电商平台说了算。从这一角度来看,电商在快递行业中有绝对的话语权。
快递依赖电商是由快递行业本身的特性造成的:一方面,快递是规模驱动的生意,非常倚重电商件的规模降成本,快递行业的电商件占比长期在八成以上,是决定快递单量的决定性因素。而单量越大均摊成本就越低,日均500万单与2000万单的体量作用在成本端,是近一倍的单票成本差距。另一方面,作为仅有的增量市场,只有电商件能满足快递对稳定规模和持续增长的需求。比如2017年-2019年,仅拼多多一家就为快递行业贡献了三分之二的新增单量。
在电商对快递具有绝对话语权的情况下,快递业的价格战想要结束并不容易。
从整个商业环境看,电商自身也深陷价格大战。今年刘强东提出“低价是京东的唯一武器”,并推出百億补贴。阿里也提出“降下来是淘宝的机会,而不是天猫的机会”,并将“价格力”作为重要战略。在电商平台自身都陷入价格战后,快递作为平台的附庸,自然也很难赚到超额的利润。
抛开电商的竞争环境,从电商自身的利益看,电商发展离不开廉价的快递,平台希望物流成本越低越好,快递价格战不止也是对电商平台最有利的局面。当然,电商搅局只是外因,快递价格战不止也还要从自身找原因。
C快递行业困于价格战
快递行业价格战不止与行业的可复制性和同质化服务有极大的关系。
严格意义上说,虽然快递服务同质化,但同质化背后是可以做出成本和时效差距的。比如,中通有更稳定的快递网络、更快的时效,最终给它带来了更强的产品定价能力。但成本和时效的优势是靠服务网点、转运中心、运输车辆等形成的,核心逻辑是企业通过大量的资本投入打造出更为高效率、低成本的物流网络体系。而资本投入是可复制的,意味着企业虽然可以靠资本打造出物流网络优势,但头部之间的差距有限。而从现在行业的发展看,快递企业靠资本投入打造高效物流体系进而拉开差距的路径已经过了最有效的阶段。
快递行业已经度过了资本开支峰值,从2021年开始,头部快递企业纷纷减缓了资本开支。今年上半年,虽然行业竞争激烈,但企业资本开支仍处于下降阶段。以物流网络相对较弱的串通为例,按往常的节奏,申通在抓紧补物流上的短板,但申通也减少了资本开支,上半年申通资本开支约10.8亿元,同比下降6.9%。
快递企业纷纷减少资本开支在一定程度上说明,头部企业之间的快递网络虽仍有差距,但已经不是决定胜负的关键。换句话说,价格战虽然不是快递胜负的唯一因素,但却是抢占市场最有效的武器。
今年上半年,串通是降价幅度最大、单票收入最低的快递。但申通通过低价成功换取了市场规模。在2022年年底,申通营收体量还只是韵达的70%,但今年上半年申通营收已经接近韵达的90%。
在价格换市场越来越重要的当下,像申通这种曾经失去市场份额的“掉队者”,只能通过价格战的方式重新抢回市场份额;而极兔这种“新入局者”想要快速占据市场份额,价格战在快速起量形成规模上几乎是唯一的选择。价格战也自然成为行业屡试不爽的手段。
如今快递业尚未形成真正的晶牌壁垒,这也就意味着接下来一段时间内,在经济形势不佳的情况下,电商件增速变缓、下沉市场渗透受阻,通过价格战抢夺存量市场将仍是快递行业的常态。
摘自微信公众号“读懂财经”