绿色金融对我国乡村振兴发展的影响效应研究

□ 虞凯迪 丁晓枫

一、引言

绿色金融强调经济与生态的均衡，是全球金融业发展的新走势和新趋向，也是我国金融业面临的一次重大变革。关于绿色金融的概念，国内外的学者各有不同看法，但从总体上解读，他们对绿色金融的本质具有共识，即绿色金融贯彻了节能、环保的可持续发展理念，强调通过金融这种方式将资金合理运用到涉及绿色环保的行业上来。

相对于传统金融而言，绿色金融最显著的特点是：更注重人类的生存和环境效益，把自然资源的有效利用和合理利用作为衡量其活动成效的一个重要指标，通过其自身的行为引导不同的经济主体关注自然生态平衡。绿色金融，尤其是农村绿色金融，是通过绿色信贷等金融产品，把“三农”金融服务作为发展的重要内容，从而实现农村经济的可持续发展。推动我国农业的重大转变，就必然要造成农村产业结构、资源结构、经营结构以及方式的重大变化。而这种转变的完成，需要通过绿色信贷的支持与带动。因此，发展农村绿色金融是实现乡村振兴战略的关键步骤。本文旨在研究我国乡村发展现状和绿色金融支持乡村发展现状，并测算我国各地区乡村振兴发展水平，实证分析绿色金融对乡村振兴发展的影响并提出建议。

二、文献综述

安国俊、刘昆（2018）认为，当前我国农村发展与城乡一体化发展的制度为未来乡村振兴战略的顶层政策设计提供了依据，绿色金融是实现绿色经济可持续发展的重要力量，它为农村地区的可持续发展注入了新的活力。目前国内大部分学者认为绿色金融是助推乡村振兴的必要性条件，究其原因王茉（2022）认为是绿色金融机构具有国有企业的性质，必须做好为人民服务的本职工作。在乡村振兴过程中，积极响应我国建设新农村的政策号召，将服务“三农”的宗旨贯彻其中，确切落实我国乡村振兴发展的实际需要。王亚军和秋霞（2020）都认为绿色金融从长远上对乡村振兴是具有正向影响的，这不但契合了绿色金融自身所坚持的可持续发展理念，也进一步证明了乡村振兴是需要持续长期的奋斗和付出，而不是一蹴而就的，更说明了绿色金融在乡村全面振兴的实现上，是能够发挥作用的。因为它既能够解决农村产业发展中融资保障缺失的问题，又能推动农村生态适宜人居的实现，同时还能助力于农村社会经济建设的实现。

但是，由于目前我国的乡村绿色金融发展水平较低，无法适应乡村振兴战略多层次、多样化的绿色融资发展需求，杨林、张健和许鲜（2019）结合四川的实际情况，分析了绿色金融在我国乡村振兴实践探索中的应用及存在的问题，并从宏观、中观、微观角度给出了优化农村绿色金融服务乡村振兴的发展思路：在宏观上，以细化政府支持机制为牵引，进一步健全农村的绿色金融政策；中观上，倡议在四川省尝试创新型“小组互助发展”的绿色信贷模式，并建立绿色融资产品制度，积极开辟绿色生态资本融通途径；微观上，对内引导涉农金融机构积极参与农村绿色金融业务，对外争取设立外资金融机构在四川农村开展绿色金融业务，作为改革开放的试点。

本文旨在研究我国乡村发展现状和绿色金融支持乡村发展现状并且测算了我国各地区乡村振兴发展水平，用实证分析绿色金融对乡村振兴发展的影响并提出建议。

三、绿色金融助力乡村振兴机理研究及发展现状

第75次联合国会议上，中国提出力争于2030年前实现碳达峰，努力争取2060年前实现碳中和。因此，在“碳中和、碳达峰”目标下，发展低碳、绿色金融，既是农村经济发展的必然要求，也是解决“三农”问题的重要手段。乡村振兴战略的实施，为当前全国农村产业优化升级、改善农村环境、改善农民生活质量提供了最好的机遇，促进了农村经济发展的持续快速发展。绿色金融是促进农村经济发展的一股重要力量，可以为乡村振兴提供绿色融资支持。

（一）绿色金融支持乡村振兴的内在机理

1.助推乡村产业可持续兴旺

乡村振兴要求农业发展以生态环境友好和资源永续利用为导向，生产方式由粗放型资源消耗向集约型绿色发展转变。在这一进程中，绿色科技的发展和新型绿色农业的发展必然需要大量的资金投入。通过引入绿色金融，可以为我国的绿色发展提供资金支持，从而推动我国传统农业向绿色现代农业的转型。

2.助推乡村生态环境治理

当前，在我国部分地方，乡村产业发展中存在着严重的环境污染问题，主要有乡村旅游环境污染、乡村工业企业污染、畜禽养殖业污染、传统农业的化肥和农药污染等。同时，我国农村生态环境设施的建设，特别是垃圾和污水处理设施的建设，是一个亟待解决的问题。目前，在一些地方，农村干部、农民对于加强生态环境保护与治理的认识还比较薄弱。此外，由于我国依然存在城乡二元经济结构，因而出现了城乡生态环境二元化现象，这主要是由于，“两高一剩”产业在城市生态环境建设的要求下向乡村地区迁移，使部分乡村地区的环境污染程度越来越严重。

形成良好的生态环境是振兴农村的关键。绿色融资是一种新型的绿色投资方式，它能够促进农村生态文明的发展，改善农村生活条件。通过绿色信贷来促进农业生产模式的绿色转变，对降低环境污染具有重要意义。通过实施“绿色金融”的宣传，可以增强农民的绿色意识，并逐渐形成“绿色”的生产与生活方式。

3.助推农民绿色增收

乡村振兴，生活富裕是根本。“绿水青山就是金山银山”，通过绿色金融介入以“绿水青山”生态资源为依托的产业形态，壮大依托自然禀赋的现代农业，助力生态产业规模壮大，打造“特色小镇”“精品民宿”“村落风景”等绿色生态旅游产业链，可以拓展农民就业领域，拓宽农民增收渠道。

（二）乡村振兴发展的绿色金融支持现状

当前，我国在大力推动生态文明建设、全面贯彻绿色发展理念的背景下，政府相关部门采取了“自上而下”的体制设计，以健全绿色金融体系；另一方面，我国的绿色金融市场也在持续地蓬勃发展，具体体现在：

1.绿色信贷

绿色信贷是绿色金融系统中的重要组成部分，绿色金融系统的建设能够加速绿色项目融资，构建绿色金融系统。绿色信贷能够有效地遏制环境污染企业的投资行为，减少其资金的投入，提高其资源配置的效率。绿色信贷作为一种特殊的信息传输机制，可以将资本引入新能源产业，促进绿色发展。从整体上看，绿色信贷可以为企业融资，形成绿色投资，推动经济结构的优化；激励企业转变发展方式，增强绿色创新能力，提高经济效率。

图1 我国商业银行绿色信贷余额图

从上图中不难看出，近几年来我国国有五大行和其他商业银行的绿色信贷余额不断上升。截至2018年，国有五大行的绿色信贷余额已经超过40000亿元，而其他商业银行也接近20000亿元。由此可见，我国对绿色信贷的重视程度越来越高，其规模也在不断扩大。同时，由不同银行所占比重可以看出，国有五大行占比高于其他商业银行。国有五大行是绿色信贷发行的主体银行。

2.绿色债券

绿色债券将环境检测、污染治理等生态环境保护要求作为信贷前提，它的推出为绿色产业的融资提供了更多的方式，使得绿色产业在政府的引导下能够更好地发展。

根据图2可知，绿色债券全球发行规模在2014年相比于前一年有较大的增幅，大约为三倍之多。究其原因，是在2013年下半年美国发行了首只绿色债券，随后各个国家大型商业机构纷纷参与。在之后的年份里其发行规模稳步上升，并由于国家开始不断重视，鼓励扩大绿色债券发行规模，于是到了2021年又有了显著的提升。

图2 绿色债券全球发行规模

图4 中国绿色保险保额及赔付金额

3.绿色基金

绿色基金是为具有节能环保等特性的绿色项目专门开展的投资基金，而其投资行业主要为新能源产业。我国是发展中国家，目前处于快速发展阶段，由于能源需求和节能减排之间存在巨大的矛盾，所以越来越多的企业开始设立绿色基金。

由下图可知，绿色基金的数量在2011年至2014年处于平稳状态，在2015、2016、2017年得到快速发展并且在2017年达到峰值，此后四年又呈不断下降的趋势。在这背后的原因其实在于2017年以来政府债务的监管加强了对基金的规范，限制了金融机构的投资。

4.绿色保险

绿色保险一般是指在被保险人造成环境污染而需要依法承担赔偿的情况下帮其赔付的保险。近年来，由于经济的快速发展，环境污染造成的影响已不容小觑。合理利用绿色保险，可以使得环境污染事故得到及时的处理。

由上图可知，我国绿色保险的保额和赔付金额每年来都稳步上升。2020年绿色保险赔付金额超过了200亿元，2021年赔付金额升至240亿元左右。由此可见，企业投入在绿色保险中的资金逐年增加，对环境污染问题愈发重视。而又因为绿色保险规模的扩大，使得环境污染问题能够得到更好的处理。

四、乡村振兴指标体系构建及水平测度

（一）乡村振兴发展水平指标体系构建

1.指标选取

依据张挺（2018）、蔡兴（2019）等人提出的农村振兴发展水平度量指标，选取适合于各省进行乡村振兴发展水平的度量指标，构建了省级乡村振兴发展水平测度指标。依据乡村振兴总要求选择了4个一级指标：产业兴旺、乡风文明、生活富裕和生态宜居。选择了6个二级指标：产业兴旺方面，选取人均农业机械总电力和人均农业产值；乡风文明方面，选取了乡村人均教育文化娱乐支出和平均每千农村人口卫生技术人员；生活富裕方面，选取了农村人民纯收入；生态宜居方面，选取了森林覆盖率。

2.数据来源

在指标的选取上，充分考虑到研究对象之间要有可比性，本文以比例、结构、平均、强度为选取指标，并尽量选取具有代表性的指标，利用熵值法对2011-2020年31个省市自治区的农村发展水平进行了测算。本文所引用的资料主要来源于《中国统计年鉴》、《中国农村统计年鉴》、各省份统计局网站和国家统计局网站。选取的指标如表1所示。

表1 乡村振兴评价指标体系

表2 熵值、差异系数和权重汇总表

表4 变量说明

（二）乡村振兴发展水平的测度

熵值法是一种客观赋权法，指根据各项指标观测值所提供的信息的大小来确定指标权重。一般用熵值大小来评估一个指标的离散性强弱。离散度愈高，则其对综合评估之效果愈显著。在信息理论中，熵是一种衡量不确定因素的方法。信息的数量越多，其不确定性和熵值就越低；信息的数量越少，其不确定性和熵就会越高。因此，根据熵的性质，我们可以从熵的角度来衡量一个事件的随机和无序程度，或者用熵值来衡量一个指数的离散度，而当这个指数的离散度较高时，它对综合评价的影响就会更大。熵值法的具体计算方法如下：

熵值法计算采用的是各个方案某一指标占同一指标值总和的比值，若数据中有负数，就需要对数据进行非负化处理。此外，为了避免求熵值时对数的无意义，需要进行数据平移。

对于正向指标，标准化公式：

对于负向指标，标准化公式：

其中，i代表地区，j代表指标。

计算第j项指标下第i个方案占该指标的比重：

计算第j个指标的熵值：

第j个指标的差异系数为：

第j个指标的权重为：

计算所得各个指标熵值、差异系数和权重汇总统计如下表所示。

利用标准化的数据与权重相乘得到综合得分：

下表为2011-2020年我国31个省市自治区（不包括港澳台）乡村振兴发展水平综合指数。

从上述数据可以看出，我国各个区域的乡村振兴发展水平在逐年提高。近年来，浙江、福建、海南、黑龙江、江西、湖南综合指数均高于0.5。2020年综合指数最高的是黑龙江的0.641。从整体来看，我国多地区的乡村振兴发展水平仍处于不平衡的状态。

五、绿色金融对乡村振兴发展影响的实证研究

（一）变量选取与数据来源

1.数据来源

本文以我国31个省份（未包含港澳台）的2011-2020年的面板数据为研究对象，通过构建模型，以实证方法分析了我国绿色金融对乡村振兴发展的影响。乡村振兴发展水平通过熵值法测算得到，其他变量的原始数据皆来自《中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》、《中国农村金融服务报告》、《中国旅游统计年鉴》。

2.变量选取与说明

（1）被解释变量：乡村振兴发展水平综合指标（COU），选取了六个二级指标构建了乡村振兴发展水平的测度指标体系，测度了2011-2020年全国31个省市自治区（不包括港澳台）的乡村发展水平的综合得分。

（2）核心解释变量：由于当前我国的金融体系以商业银行为主导，因此绿色信贷是我国绿色金融实现的主要方式，也成为了进行绿色融资的重要途径。以往的统计数据表明，我国绿色金融当中绿色信贷的比例占到了90%以上。因此本文选取绿色信贷（Ln_CR）作为核心解释变量，具体指各地区农林牧渔贷款额，将该指标作为绿色信贷的代理变量，体现地区乡村绿色信贷实际状况。

（3）控制变量：对外开放程度（TR），本文按照美元平均汇率换算将进出口贸易总额占各地区国内生产总值的比重来衡量当地的对外开放程度。城镇化率（UR），本文使用当地城镇人口占总人口比重来衡量各个地区的城镇化率。老年人口抚养比（ODR），使用该地区非劳动年龄人口数中老年部分对劳动年龄人口数之比来衡量老年人口抚养比。

3.变量的描述性统计

由表5可知，被解释变量乡村振兴发展水平综合指数最大值为0.641，最小值为0.152，由此看出各地区不同年份乡村发展水平不平均，差距较大。与此同时标准差为0.092较小，说明波动程度低。核心解释变量绿色信贷最大值为8.203，最小值为3.258，差距较大，说明我国不同地区不同年份绿色金融发展水平差距较大，我国地区发展不平衡。

表5 变量描述性统计

表6 VIF检验结果

表7 Hautman检验结果

表8 回归结果

表9 我国地区划分

表10 东、中、西部实证结果

（二）模型设定

本文研究绿色金融对我国乡村振兴发展水平的影响，对我国31个省份（港澳台除外）2011-2020年的数据进行了实证分析，构建了如下的实证模型：

其中，i代表地区，t代表时间，αi（i=1，2，3，4）为待估参数，其大小和方向代表核心解释变量和控制变量对乡村振兴发展水平的影响程度和方向。

（三）实证结果及分析

1.多重共线性检验

多重共线性是指自变量间的线性相关性，也就是一个自变量可能是另一个或若干个自变量的线性结合。若存在多重共线性，计算自变量的偏回归系数时矩阵不可逆。运用stata15对该模型进行多重共线性检验。检验结果如下：

VIF值为1以上。VIF值愈接近1，其多重共线性愈小，反之愈重。当多重共线性严重时，应采用合适的方法进行调节。本文采用的模型VIF均值为1.67，因此该模型不存在多重共线性问题。

2.Hausman检验

对于面板数据来说，通常使用hausman检验来判断使用固定效应模型或者随机效应模型。结果如下表所示：

所以拒绝原假设，即支持固定效应模型。对面板数据进行固定效应、随机效应回归和混合回归，结果如下：

从上表可以看出，在5%的显著水平下，核心解释变量绿色信贷是显著的，而在随机效应模型和混合回归模型的1%的显著水平下，绿色信贷的系数是正的，这表明绿色信贷与中国乡村振兴发展水平之间存在着正相关，即在固定效应模型下，绿色信贷每增加1%，乡村振兴发展水平增加0.0132%。控制变量对外开放程度、城镇化率、老年人口抚养比在两个模型中在1%显著水平下显著。

（四）地区异质性分析

1.地区划分

为了深入探究我国绿色金融对不同地区乡村振兴发展水平的影响是否存在差异，将本文研究的31个省份划分为东部、中部和西部地区。

2.实证结果及分析

将2011-2020年的面板数据分为东、中、西部三个地区，使用固定效应模型进行实证分析，结果如下：

由上表可知，东部地区在1%显著水平下显著，系数为0.0661，说明绿色信贷每提高1%，东部地区乡村振兴发展水平提高0.0661%，中部地区未通过显著性检验，西部地区在5%显著水平下显著，系数为负，说明绿色信贷在西部地区并不能给该地区的乡村振兴发展水平带来正向影响。三个地区相比之下，东部地区更适合通过绿色信贷的投放来促进乡村振兴发展水平。

六、结论与建议

（一）结论

本文通过对全国31个省（港澳台除外）2011-2020年十年的面板数据为研究对象，通过熵值法和多元线性回归模型，实证分析了我国绿色金融对乡村振兴发展的影响。

通过调查研究得出，绿色金融对我国乡村振兴发展水平的支持作用是显著的，在地区异质性分析中发现，相比于中部地区和西部地区，东部地区绿色金融对乡村振兴的支持作用是最显著的，东部发达地区绿色金融体系发展更完善，对乡村建设发展起着积极助推作用。

（二）建议

1.完善农村绿色金融的配套措施

首先，要利用财政的杠杆作用。乡村振兴战略得到国家财税的大力支持，要想让绿色金融更好地为乡村振兴战略服务，在财税上可以向绿色金融系统倾斜，通过完善财政贴息、税收优惠等多种方式，加大对绿色金融的支持，让财税补贴助力乡村产业发展。还可以利用中央和地方政府的政策性支持，加大财政的杠杆作用。其次，建立健全农村地区金融保险业务体系。让政府和银行通力合作，积极推出涉农保险产品，并对涉农保险进行宣传推广，让广大农户明白保险的重要意义，进而接受保险应对风险的有效作用。因此，在很多农村地区，都会采用保险制度，以达到合理的风险分摊，进而推动农村金融的健康发展。再次，要对绿色融资项目进行严格的评价与核实，并建立健全评价与甄别机制。针对不同的工程项目，可以引入专业的评估机构来进行评估，以确定对产业、对经济发展有利的项目。

2.将乡村振兴与脱贫战略的金融服务更加有效融合

乡村振兴的第一要务是脱贫，因为只有把农民从贫困中解放出来，提高人民的生活质量，才有可能把更多的人投入到振兴乡村的经济中去，从而使农村的经济稳步发展。所以，绿色金融要加强对农村金融的扶持，要按照国家的脱贫战略，开展金融精准扶贫，选择有需求的项目，设计合适的金融产品，并根据个人及项目的差异性，定制金融服务策略，适当降低对农业贷款的要求，根据具体情况进行考核评估。扶贫不但要改善贫困人口的生活状况，而且要不断地使他们的生活水平得到改善，让他们建立努力奋斗的意志，防止脱贫再返贫。