重塑市场信心需要内外合力

尹星

说实话，每次都不希望泛舟的预测变成事实，这回创业板破1900点，再次被你提前大半年预测到。先让小泛和大伙聊聊，指数的未来。

未来坚定看多，短期保持耐心。

这也太官方了吧！

实事求是，我是坚定的多头，我客观地实时表述对指数的观点，是为了能更精准的抄底。不然何必去预测呢？大家要去思考，为何创业板震荡下行，但沪指依然处于磨底的过程中？

这是为何？

美债收益率的高涨，更多的是压制成长的空间。记得去年初，当美债收益率在1.4%的时候，当时的创业板在3000点一线，我就做过一个测算，等待美债收益率去了3.5%以上，那么创业板的点位应该在2100点为中轴的箱体内，结果4月就一切成真了，年底更是就在这个区间横盘整理。到了今年5月，我更新了自己的观点，因为美债收益率看架势刹不住车，如果去4.5%，甚至更高呢？随后得出创业板下一个箱体在16XX-18XX之间。周五大伙就看到了18XX了。当时的预测，这个箱体有概率成为创业板真正的底部区域，目前我暂时维持这个观点。

那么上证综指的趋势呢？

上个月中上旬我也做了最新的修正。会有波动，但不同的运行模式，其波动幅度也不一样。

你5月指出，沪指3050点左右为阶段低点，这成为了近一段时间沪指玩命想守的点位，并且在此处也发动过大幅反弹，可惜最终还是破了。

这个很正常，因为5月的全球环境和现在已经千差万别了。更何况大伙要记住，3050点已经引发一次反弹，并在此出现了跨时33个交易日的箱体。反弹过一次就是卸力了。就此一役，无论是基本面还是技术面都需要重新对沪指未来运行轨迹重新规划。所以我才会在上个月中上旬对沪指做出最新预判。沪指波动区间不会像创业板那么剧烈，其目前依然处于牛市筑底阶段，大伙不用太纠结是不是守得住3000点或者其它整數关，这些点位没有什么特殊意义。守不守得住，和你能不能在市场中赚到钱没有啥关系。近期虽然指数偏弱，但个股活跃度始终不减，短线情绪维持中性。这么说吧，每天都有短线机会。何不好好关注这些？

但不是人人都有时间和精力每天看盘，找短线标的的，大多数人觉得指数走稳了，手中的基金或者标的就能涨。

这也没必然性。目前的点位放长线看，就是底部区域，如果你是长期投资者，压根不用关心当前的市场，反而每次出现一波下跌，你继续加仓就行。说到底，大多数投资者还是希望买了就涨，也就是短线心态。我不就是一直在为这些朋友的投资做指引么？个股短线无碍，指数短线波动，中长线向好。并且指数阶段上涨的机会即将到来，大家多点耐心。保存弹药，届时该上就上！

行！我们就等你吆喝了！

8月底印花税政策出台时，咱们聊到，3100点平台只够维持两个月的，现在的节奏是准备破位下行还是不破不立？

时局那啥，“挤牙膏”式的那啥反正就那啥呗（编者注，此处为编者修改，原因不言而喻，类似表达不再一一说明，只能请读者自行体会了），不用霹雳手段可行？本周十年期美债收益率10%的涨幅仅次于2022年3月首次加息的那两周涨幅，这种加速上行，处于低位属于突破走势，而处于高位，则一般都是赶顶的走势。这一轮美债收益率从3.2%大涨到5%，月线已经六连阳，这种加速形态容易形成高位超买强震荡，如果美债收益率见顶回落，那么市场行情演绎成不破不立的模式概率较大。有意思的是，这次北上资金又是主砸茅台，就不能换点新鲜招数吗？四季度是茅台的高危季，2018年和2022年两次也都是10月大调整，月度跌幅都在29%，本轮杀跌1500元以下见底概率较大。8月中旬时候我就跟你讲看2950点，要不是各种政策因素干预，早就该破3000点了。市场潜在的逻辑是，从上证指数角度讲，一轮中级反弹行情一般需要15%的市场指数空间去配合，之前的两轮反弹都止步于3400点一线，3000点这里其实是比较尴尬的位置，所以破了比不破要好。

现在的问题是破了怎么立？

自从“印花税”政策以来，利好出了不少，但是市场始终起色不大，既有美债、汇率压力等外部因素，也有内部解禁压力大、市场造血机制失灵等原因。就盘面信息来看，市场炒作主题基本上都在每个月的月底进行切换，炒作风格偏向成长，但是并没有明显的主线效应，品种上多以跨界重组类（算力租赁）、困境反转类为主，市场资金集中火力猛攻“前排”，摆明了“快拉快跑”的思路，反观白马股群体，经常出现跳水和闷杀，市场是“妖气”弥漫，人气全无。这个行情明显缺乏“脊梁骨”，没有脊梁怎么立起来？北上资金砸蓝筹的时候，“正规军”们敢不敢正面硬扛？时下困境靠市场本身已经难以破局，重塑市场信心需要内外合力才能否极泰来。

市场如骄阳预料，继续下跌并且加速，后市会如何发展，是否会出现去年4月份那样的底部结构？

应该不会走去年那种V反。首先，环境不一样；其次，去年底部起来主要靠光伏和新能源车，当时这两大行业具有明显的成长性预期，但是当下看，暂时没有任何机构重仓的板块具有明确成长预期，反而持续内卷，肯定不支持V反。这种情况下的底部，要么是持续超跌一段时间，要么是超跌后再震荡缓跌一段时间，需要足够的时间和压低的幅度来换取未来的上升空间。所以当下结构，无论是直接反弹，还是继续压低后再反弹，时间上来说，暂时都不够，还需要继续观察。站在时间角度看，如果本月不出现明显反弹，将时间延伸到下个月，那么几大指数月线KDJ就会自然下移到-10以下，按照历史上来看，每次月线KDJ处于-10以下，都带来可大可小的反弹。

权重股下跌不休，甚至连茅台和海天味业这种绝对优秀的个股都出现了加速暴跌，这波大蓝筹的下跌，是否预示着流动性危机？

站到投资角度来说，我觉得这些所谓大蓝筹的下跌首要原因不是流动性危机，而是失去了成长性所带来的合理估值下调。还记得我们去年高位顶部说新能源车、光伏见顶要持续下跌的逻辑吧？其实海天味业也类似，要知道，本身酱油这东西就没有太高科技含量，市场上打着各种宣传口号的新兴酱油品牌越来越多，无论是地方性的还是全国性的，都是内卷，它们要生存下去并且活好，肯定都要挤压海天的市场份额。目前看，这种趋势海天似乎没办法改变，那么预期失去成长性的股价回调就很自然了。而且暂时看不到成长性重新回到视野的预期时间点，所以资金持续抛售就很正常了。茅台也是如此。所以对这类大蓝筹来说，无论未来指数是否见底，都不是一个比较好的投资选择。

咱们之前说道过的卫星互联网本周表现突出，但周五拉胯，这块后续怎么看？

大部分板块内个股周线、月线KDJ运行结构良好，处于中位，如果日线能有较好的短线整理，并且伴随指数拉长周期进一步有序触底，那么从性价比来说，依然是市场较为突出的板块。

（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）