M 银行供应链金融模式下中小企业信用风险评估研究

■文建阁 宁夏理工学院

一、M 银行简介及信用风险评估现状分析

M 银行是国内首家由民间资本组成的全国性股份制商业银行，1996 年1 月12 日在北京成立，2000 年于上交所上市，2009 年于香港联交所上市。自从深圳发展银行在2005 年推出了“供应链融资”并获得了较大的成功以后，许多银行如M 银行、广发银行和中信银行等都开始大力开发“供应链融资”，从而使“供应链融资”进入了一个新的发展时期。

M 银行信用风险评估存在的问题主要有：（1） 缺乏对核心企业的评估；（2） 对供应链运行状况影响因素考虑不足；（3） 缺乏对融资项下资产的评估；（4） 信用风险评估指标体系层次结构不优；（5） 评估方法主观性强；（6） 指标权重设置不合理。

二、M 银行信用风险评估体系的构建

1.指标选取的原则

（1） 全面性原则。全面系统的评估指标能够全面地反映贷款客体的特征和风险的成因，能够使贷款客体的评估更加精确。（2） 定量指标与定性指标相结合。定量指标具有较高的精度和较高的可比性，可用科学的数学公式计算，对融资企业的信用程度进行更为客观明确的描述。（3） 结合供应链金融自身特点。在供应链金融的背景下，对贷款主体进行信用风险的评估，主要是对贷款主体的自身条件进行评估。从行业状况、核心企业状况、融资项下资产状况以及供应链运作状况等几个方面展开全面评估。

2.指标选取的来源

在将指标选择相关原则与供应链金融模式的特性进行综合考量的基础上，来挖掘和筛选出与之相关的、适宜的指标，从而客观、完整地反映出中小企业的信用特点与真实水平。以信息不对称理论、交易成本理论和供应链管理理论为指导，结合高校金融专家、M 银行信贷管理人员、中小企业财务负责人共同探讨，筛选出的指标包括5 个准则层指标、19 个子准则层指标、84 个指标层指标的信用风险评估指标体系。

3.构造判断矩阵

本文采用专家打分法对各层次要素的重要性进行两两比较，利用调查问卷方式收集专家意见。结合问卷反馈结果，本文专家的打分取了平均值，并在9 级比例尺度中选择了最接近的评分作为被评估要素的最终重要性水平。本文采用信用风险中较为常见的由数学家T.L.Saaty 发明的1—9 标度方法，该方法下不同标度的含义与使用方法如表1 所示。

表1 标度法参考指标

根据供应链金融模式下中小企业信用风险评估指标体系赋值情况得出目标层指标判断矩阵如表2。

表2 目标层指标判断矩阵

同理，整理得出1 个目标层、5 个准则层、19 个子准则层的判断矩阵，篇幅有限，不再赘述。

4.计算指标权重及一致性检验

（1） 计算指标权重。通过对各评估矩阵进行最大特征值的求取，并对各评估矩阵进行归一化，即可得出各评估矩阵的权重。经过标准化后，所获得的特征向量即为该层次的指标相对于上一层次的具体指标所具有的权重。在对最大特征量进行归一化时，采用了方根方法。

以目标层为例，计算权重如下：

首先，由表2，可以得出目标层A 的判断矩阵。

（2） 一致性检验。首先，根据上述计算结果，求得最大特征根，即：

其次，计算一致性指标CI：

最后，根据平均随机一致性指标（见表3），此处为5阶矩阵，查表得RI=1.12，

表3 不同阶数矩阵RI 值

当CR﹤0.1 时，认为矩阵A 的一致程度可以被接受，如果CR≥0.1，则认为矩阵A 一致程度无法接受，需要对矩阵中第i元素相对第j元素重要性进行调整，直到矩阵满足CR＜0.1 的标准为止。

根据计算整理得出行业状况指标权重及一致性检验，如表4。

表4 行业状况指标权重及一致性检验

同理，整理得出1 个目标层、5 个准则层、19 个子准则层指标权重及一致性检验表，由于篇幅有限，不再赘述。

三、中小企业信用风险评估

1.隶属度的确定

本文向为N 中小企业办理授信业务的M 银行直接负责人和N 中小企业财务负责人发放20 份调查问卷，整理得到N 中小企业定性指标隶属度，如表5 所示，定量指标隶属度，如表6 所示。

表5 N 中小企业定性指标隶属度

表6 N 中小企业定量指标隶属度

2.多级模糊综合评价

（1） 第一级综合评价

N 中小企业以子准则层宏观环境为例，计算步骤如下：

首先，Wc1表示的是子准则层C1内指标层D内下属D1、D2、D3指标对应的权重向量，具体数值参照表4；

其次，RCi表示的是模糊评判矩阵，由C1和D内下属的3 个指标相对应的隶属度向量作为行构造而成，由表5得到；

同理，计算得到19 个子准则层对应的一级模糊综合评价向量如表7 所示。

表7 子准则层指标一级模糊综合评价向量

（2） 第二级综合评价

计算得到5 个准则层对应的二级模糊综合评价向量如表8 所示。

表8 准则层指标二级模糊综合评价向量

（3） 第三级综合评价

最后，将权重矩阵W与模糊矩阵R进行合成，即可得到综合评价矩阵B：

四、信用风险评估结果及分析

分数集F=（F1,F2,F3,F4,F5）T=（100，90，80，70，60）T，。N 中小企业综合评估得分：由表9 可知，N 中小企业有着较好的综合信用，属于A 级。

表9 中小企业信用风险评定标准

与M 银行原有评估方法进行对比，本文所建立的信用风险评估指标体系，从多个层面、多个角度对中小企业信用风险的来源展开了剖析和披露，以便能够及时发现中小企业的优势和所面临的风险，从而对中小企业的总体信用情况有一个较为全面的认识。

五、结论与展望

在供应链金融模式下，中小企业信用风险的影响因素源于多方面。在信用风险评估指标的选择上，充分考虑了影响信用风险的各种因素，并建立了四层的评估指标体系。本文采用的多级模糊综合评价法通过三个层级计算每一层级的综合模糊评价向量，最终得出企业信用评级，评估结果与实际相符。

在实践中，信用主体的生产、运营、风险状态并非一直不变，而是随着内部、外部条件的变化而不断地进行着波动。现有的信用风险评估体系大多是从静态角度对中小融资企业信用状况进行评估，缺乏对其信用风险动态波动的考虑。