A股四季度机会大于风险

张桔

随着9月28日红盘落幕，沪深股市三季度正式收官，上证指数表现最为坚挺。经历过“政策底”万众雀跃后，指数磨底至今机会愈发清晰。而四季度包括三中全会在内的多项重大会议将陆续召开，“政策底”有望进一步巩固。

当下，国内市场部分拐点也正日趋确立。如从基本面看，大宗商品降价去库存告一段落，转为正增长；在需求和利润持续改善背景下，上市公司三季度企业盈利增速企稳，四季度有望进一步上行。

从资金面看，增量资金逐渐进场。9月新基金发行超过1400亿元，成为今年募集情況最好的单一月份。就市场关注的北向资金而言，也一改此前连续净流出的局面。究其原因，9月以来大量外资纷纷发声看多中国股市，部分外资上调中国经济预期。例如，本周封面的对话嘉宾盖伊·斯皮尔强调：“当下是买入腾讯和阿里等中国好资产的良机，持有茅台和比亚迪等公司会让投资更有安全感。”

从宏观数据面看，国庆节前“惊喜”不断：根据国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，而前值是下滑6.7%，明显大幅超过市场预期。由此，节前关于“持币还是持股过节”的讨论话题，答案逐渐倾向于后者。

本周，一份关于私募持仓的调研报告显示，约55.41%的私募计划重仓持股过节，同时超6成的机构表示看好节后的行情，认为市场低位回稳反弹的概率较大。从板块看，32%的机构看好医药消费领域，占比最高。

种种迹象都在表明，投资者对四季度的市场充满期待，投资信心正在恢复，当前布局正当时。正如知名投资人林园在最新活动中所言，“底部不远了，现在不投的风险更大！”

最后，值此中秋国庆“双节”来临之际，本刊编辑部祝各位新老读者假期愉快！